問題2乙公司的股票價值怎么算的

董孝彬老師

職稱：中級會計師

2026-05-19 22:15

同學您好，很高興為您解答，請稍等

董孝彬老師解答

2026-05-19 22:16

您好，乙公司股票價值采用兩階段增長模型計算，先根據CAPM模型算出必要收益率，再將各期股利和后續價值折現相加。

1. 計算必要收益率：根據CAPM模型（資本資產定價模型），必要收益率=無風險收益率+β×市場風險溢價。乙公司β=1.5，無風險收益率3%，市場風險溢價8%，因此必要收益率=3%+1.5×8%=15%。

2. 分階段計算現值：
前兩年股利現值：第1年股利0.5元，現值=0.5×(P/F,15%,1)=0.5×0.8696=0.4348元；第2年股利1元，現值=1×(P/F,15%,2)=1×0.7561=0.7561元。

第2年末股票價值：第3年起股利固定增長5%，第3年股利=1×(1+5%)=1.05元，根據固定增長模型，第2年末股價=1.05÷(15%-5%)=10.5元，其現值=10.5×(P/F,15%,2)=10.5×0.7561=7.93905元。

3. 匯總股票價值：乙公司股票價值=0.4348+0.7561+7.93905≈9.13元。