由于未來保持當前的經營效率和財務政策不變，故股利年增長率＝可持續增長率＝（利潤留存率×權益凈利率）/（1－利潤留存率×權益凈利率），老師這個股利增長率為什么這么求？

趙雷老師

職稱：注冊會計師

2022-03-10 13:14

這個是求可持續增長率的公式因為保持當前的經營效率和財務政策不變所以股利增長率等于可持續增長率

趙雷老師解答

2022-03-10 13:16

同學你看一下書上的等式關系

同學你好對的是這個公式

2022-06-06 10:28:15

同學你好，是的，你列出的公式是對的，還可以寫成權益凈利率=（稅后經營凈利潤/凈經營資產）%2B杠桿貢獻率*凈財務杠桿

2022-01-31 11:48:54

這個是求可持續增長率的公式因為保持當前的經營效率和財務政策不變所以股利增長率等于可持續增長率

2022-03-10 13:14:04

同學你好這道題答案是AC 內含增長率是無外部融資時的銷售增長率，此時外部融資銷售增長比為 0。A 選項由凈經營資產周轉率與外部融資銷售增長比公式推導得出；C 選項從凈經營資產凈利率角度，對外部融資銷售增長比公式變形得到。B 多乘權益乘數，D 基于所有者權益推導，均錯誤。理解推導過程比記憶公式更重要。

2025-03-18 15:10:04

（1）財務比率20×3年20×2年分別為凈經營資產凈利率58.3% 32% 稅后利息率40.9% 24% 經營差異率17.4% 8% 凈財務杠桿0.35 0.6 杠桿貢獻率 6.1% 4.8% 權益凈利率64.4% 36.8% 凈經營資產凈利率＝稅后經營凈利潤/凈經營資產×100%＝（凈利潤＋稅后利息費用）/凈經營資產×100%＝（200＋45）/420×100%＝58.3% 稅后利息率＝稅后利息費用/凈負債×100%＝45/110×100%＝40.9% 經營差異率＝凈經營資產凈利率－稅后利息率＝58.3%－40.9%＝17.4% 凈財務杠桿＝凈負債/股東權益＝110/310＝0.35 杠桿貢獻率＝經營差異率×凈財務杠桿＝17.4%×0.35＝6.1% 權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋杠桿貢獻率＝58.3%＋6.1%＝64.4% （2）權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿 20×2年的權益凈利率＝32%＋（32%－24%）×0.6＝36.8% 第一次替換：58.3%＋（58.3%－24%）×0.6＝78.9% 第二次替換：58.3%＋（58.3%－40.9%）×0.6＝68.7% 第三次替換：58.3 %＋（58.3%－40.9%）×0.35＝64.4% 凈經營資產凈利率的變動對權益凈利率的影響＝78.9%－36.8%＝42.1% 稅后利息率的變動對權益凈利率的影響＝68.7%－78.9%＝－10.2% 凈財務杠桿的變動對權益凈利率的影響＝64.4%－68.7%＝－4.3% 綜上，20×3年權益凈利率與20×2年的權益凈利率相比上升了27.6%（42.1%－10.2%－4.3%）主要原因是20×3年的凈經營資產凈利率比20×2年上升了。（3）傳統杜邦分析體系的局限性有：（1）計算總資產凈利率的“總資產”和“凈利潤”不匹配；（2）沒有區分金融活動損益與經營活動損益；（3）沒有區分金融資產與經營資產；（4）沒有區分金融負債與經營負債

2022-06-16 12:40:15

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