公司計劃投資一項目，現有甲，乙兩個方案可供選擇。甲方案需固定資產投資100萬元，使用壽命為5年，直線法計提折舊，5年后設備無殘值，無建設期。5年中每年銷售收入為60萬元，每年付現成本為20萬元。乙方案也需投資100萬元，其中固定資產投資80萬元，墊支流動資金20萬元,采用直線法計提折舊，使用壽命為5年，5年后有殘值20萬元，無建設期。5年中每年銷售收入80萬元，每年付現成本30萬元。所得稅率為25%。假設該公司資本成本率為10%。(計算結果保留小數點后·2·位)· 要求:(1)計算甲乙兩個方案每年的現金凈流量 (2)用凈現值法做出投資決策（P/A，10％，5）＝3.791，（P/A，10％，4）＝3.17，（P/F，10％，5）＝0.621

會子老師

職稱：注冊會計師,中級會計師,初級會計師,ACCA

2022-04-17 22:38

（1）
甲:折舊=100/5=20
每年現金流如下
T0：-100
T1-T5:(60-20)*(1-25%)+20*25%=35
乙：折舊=（80-20）/5=12
每年現金流如下
T0:-100
T1-T4:(80-30)*(1-25%)+12*25%=40.5
T5:(80-30)*(1-25%)+12*25%+20+20=80.5
(2)
甲的凈現值=-100+35*3.791=32.685
乙的凈現值=-100+40.5*3.17+80.5*0.621=78.3755
乙的凈現值大于甲，應該選乙