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風險中性原理
①計算上行概率和下行概率:
上行概率??股價上升％?下行概率（或者 1-上行概率）??股價下降％（負數）＝無風險利率
②計算期權到期日價值Cu、Cd:
Su→Cu，Sd→Cd
③計算期權價值C0:
（上行概率??Cu?下行概率??Cd）?（1?無風險利率））


復制原理
①計算期權到期日價值Cu、Cd:
Su→Cu，Sd→Cd
②復制組合的到期日價值:
H??Su?借款本利和＝Cu
H??Sd?借款本利和＝Cd
③求套期保值比率H:
H＝（Cu?Cd）?（Su?Sd）
④求借款本金:
講H代入②的任意公式
⑤求期權價值C0:
C0＝H??S0?本金