分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)債的區(qū)別是什么?

首先，分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)區(qū)別在于債券與期權(quán)可分離交易。傳統(tǒng)的可轉(zhuǎn)債兼有債性和股性，而分離交易可轉(zhuǎn)債的特點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)了債性和股性的分離，其流動(dòng)性比普通可轉(zhuǎn)債更強(qiáng)。也就是說(shuō)，分離交易可轉(zhuǎn)債的投資者在行使了認(rèn)股權(quán)利后，其債權(quán)依然存在，仍可持有到期歸還本金并獲得利息;而普通可轉(zhuǎn)債的投資者一旦行使了認(rèn)股權(quán)利，則其債權(quán)就不復(fù)存在了。

其次，分離可轉(zhuǎn)債不設(shè)重設(shè)和贖回條款，避免了普通可轉(zhuǎn)債發(fā)行人往往不是通過(guò)提高公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、而是以不斷向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)或強(qiáng)制贖回方式促成轉(zhuǎn)股的發(fā)生。

再次，普通可轉(zhuǎn)債中的認(rèn)股權(quán)一般是與債券同步到期的，分離交易可轉(zhuǎn)債則不同。分離交易可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期間不超過(guò)公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于六個(gè)月。發(fā)行后，公司債券和認(rèn)股權(quán)證分別在交易所債券市場(chǎng)和權(quán)證市場(chǎng)交易，債券到期償還本金和支付約定的利息;認(rèn)股權(quán)證可以出售，也可以到期行權(quán).

最后，與普通的可轉(zhuǎn)債相比，其向市場(chǎng)傳遞的信息也有很大不同。由于我國(guó)可轉(zhuǎn)債的條款設(shè)計(jì)使其更近似于股權(quán)融資，使得股權(quán)融資與債權(quán)融資傳遞的市場(chǎng)信息混淆，而可分離交易可轉(zhuǎn)債對(duì)公司還本付息存在剛性壓力，傳遞的債券融資信息更為明顯。

什么是分離交易可轉(zhuǎn)換債券?

普通的可轉(zhuǎn)債：債券與權(quán)證是相結(jié)合的，也就是說(shuō)賣出債券的同時(shí)必然伴隨著轉(zhuǎn)股。賣出和轉(zhuǎn)股兩個(gè)動(dòng)作同時(shí)完成。

分離可轉(zhuǎn)債：債券與權(quán)證完全分離，二者沒(méi)有任何關(guān)系。相當(dāng)于你持有一份債券，另外持有一份權(quán)證。在賣出債券的同時(shí)可以不實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股。你完全不必考慮二者的關(guān)系，就按債券和權(quán)證各自的特征進(jìn)行操作就可以。

你是股票持有者的話沒(méi)有必要考慮這個(gè)問(wèn)題。就像你持有其他公司的股票，那個(gè)公司同時(shí)也發(fā)行債券和權(quán)證，這樣的公司很多。至于債券和權(quán)證對(duì)于股價(jià)走勢(shì)的影響另當(dāng)別論。

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