眾所周知，美國(guó)是世界上最大的債務(wù)國(guó)，加息勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致美元的升值，同時(shí)使得美國(guó)的債權(quán)價(jià)值得到提升，同時(shí)會(huì)打擊美國(guó)的股市。而美國(guó)是巨大的貿(mào)易逆差國(guó)，據(jù)估計(jì)，美國(guó)每年的貿(mào)易逆差高達(dá)5000億美元左右。如此大的貿(mào)易逆差，導(dǎo)致資本的外流，所以美國(guó)急需刺激出口，回?cái)n部分資金來(lái)刺激企業(yè)集資。

因此，美國(guó)加息唯一可以解釋的理由就是美國(guó)無(wú)錢(qián)還債，如此巨大的債務(wù)產(chǎn)生的天文數(shù)字的本金和利息需要用“借新債還舊債”方式維持。在過(guò)去多年實(shí)施的超低利息及不斷貶值的美元的情況下，美債難以吸引到世界買(mǎi)家。而聯(lián)邦政府已經(jīng)身負(fù)4.5萬(wàn)億美元的負(fù)債，不僅聯(lián)邦政府自身已經(jīng)無(wú)力再購(gòu)入美債，也無(wú)力再向大型企業(yè)發(fā)放無(wú)息貸款，“引誘”企業(yè)去購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。權(quán)衡利害之下，F(xiàn)ED不得不以加息來(lái)吸引國(guó)際資金購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券，借新債還舊債，此舉美國(guó)早在上個(gè)世紀(jì)80年代就開(kāi)始實(shí)施了。

美國(guó)大量發(fā)行外債，“借錢(qián)消費(fèi)”的情況，最早可追溯至二戰(zhàn)時(shí)期。美國(guó)總統(tǒng)羅斯福為擺脫經(jīng)濟(jì)困境，接受了經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的建議——為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有多少錢(qián)花多少錢(qián)，能借多少錢(qián)就借多少。雖然這樣的做法不被人們所看好，但是，在該政策實(shí)施之后的幾十年里，這個(gè)計(jì)劃得到了完美的運(yùn)行，使得美國(guó)聯(lián)邦政府實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)上的繁榮。到了二戰(zhàn)之后，美國(guó)政府從世界上最大的債權(quán)國(guó)變成了世界上最大的債務(wù)國(guó)。然而，這絲毫并沒(méi)有影響其對(duì)舉債的熱衷程度，當(dāng)時(shí)美國(guó)政府信奉的理由是，只要舉債后得到的投資收益大于債務(wù)利息，這筆交易就是值得的。因此，美國(guó)的債務(wù)年年攀升，這個(gè)“雪球”越滾越大。到了2006年，美國(guó)的外債已經(jīng)超出其當(dāng)年的GDP總量了。

雖然美國(guó)有如此之大的債務(wù)，但是，其并不擔(dān)心還不上這些債務(wù)。因?yàn)椋谶@些債務(wù)中，有些債務(wù)是不需要還的。同時(shí)，美國(guó)政府還可以想辦法來(lái)化解這些債務(wù)，來(lái)保持其穩(wěn)定的現(xiàn)金流。除了通過(guò)“新債”還“舊債”之外，美國(guó)政府還可以單方面對(duì)某種貨幣實(shí)行貶值，來(lái)使得債務(wù)縮水。因此，美元的此次加息，表面上是其債務(wù)的升值，但是，其背后隱藏的卻是一場(chǎng)不可告人的秘密。