內含報酬率，也被稱為內部回報率，是一種用于評估投資項目盈利能力的財務指標。它是指使得投資項目凈現值為零的折現率，也就是說，當投資項目的凈現值等于零時，這個折現率就是內含報酬率。

內含報酬率的計算涉及到了時間價值的概念。時間價值是指資金在時間中的價值變化，也就是說，同樣的一筆錢，現在拿到手的價值要比未來拿到手的價值要大。因此，在計算內含報酬率時，我們需要將未來的現金流量折現到現在，然后與投資成本進行比較，從而得出內含報酬率。

內含報酬率的計算公式為：NPV = ∑[CFt / (1+IRR)^t] - C0 = 0，其中，NPV是凈現值，CFt是第t期的現金流量，IRR是內含報酬率，C0是初始投資成本。

內含報酬率的大小可以反映投資項目的盈利能力。如果內含報酬率大于投資者的期望回報率，那么這個投資項目就是可行的，反之則不可行。因此，內含報酬率是投資者在做投資決策時的重要參考指標。

拓展知識：內含報酬率雖然是一個很好的投資評估工具，但是它也有一些局限性。首先，內含報酬率假設投資項目的現金流量可以再投資于內含報酬率，這在實際中往往是不可能的。其次，如果投資項目的現金流量存在多個正負交替，那么可能存在多個內含報酬率，這就使得內含報酬率的計算變得復雜。最后，內含報酬率只考慮了投資項目的經濟效益，而忽視了投資項目的風險，因此，它不能完全反映投資項目的真實情況。