八大港險公司投資策略全拆解：同樣100萬保費，30年后為何差出一套房？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個客戶問我一個問題，讓我覺得必須寫這篇文章——

"大賀，我朋友買的友邦，我買的保誠，都是5年交25萬美金，怎么他的分紅比我高那么多？"

我見過太多這種情況了。

說白了就是，同樣的保費投入，不同保司的資產組合可能帶來數百萬收益差距。

這不是危言聳聽。

香港保險市場以高預期收益和全球化資產配置著稱。

但各家保司的投資策略差異巨大。

你以為買的是"保險"，其實買的是保司背后那套投資體系。

2025年5月，六大國有銀行剛剛集體下調存款利率。

3年期大額存單利率已經降到1.5%-1.75%。

5年期大額存單直接下架了。

銀行自己都賺不到錢——2025年一季度商業銀行凈息差只有1.43%，遠低于1.8%的警戒水平。

這種環境下，港險儲蓄險6%+的預期收益就顯得格外誘人。

但問題是：哪家保司的投資能力能真正兌現這個收益？

今天我就把八大保司的投資策略給你拆個底朝天。

保守派代表：友邦的穩健哲學

先說友邦，這是我服務過的客戶里選擇最多的一家。

給你算筆賬：友邦2024年投資總額達2553億美元。

這是什么概念？

相當于整個香港GDP的一半。

但錢多不是重點，重點是怎么投。

友邦近70%配置于固定資產，股權資產占24%，房地產僅3%。

這點很多人忽略了——友邦幾乎不碰房地產。

這在當前全球地產市場動蕩的環境下，反而是一種保護。

再看債券結構：

政府和機構債券占58%，公司債券占39%。

這個配比充分體現了保險資金的長期性特征——用最穩的資產打底。

更關鍵的是期限結構：70%以上投資期限超過10年。

這意味著什么？

意味著友邦買的債券，大部分是在利率還比較高的時候鎖定的。

現在利率越降，這些老債券反而越值錢。

企業債券方面，亞太地區占67%，優先票據占94%。

優先票據是什么？

就是公司破產了也要優先還你的那種債。

友邦保險堪稱保守型投資的典范。

它的代表產品「盈御3」，債券及其他固定收入工具占比25%-100%，增長型資產占比0%-75%。

說白了就是：穩字當頭，但保留了向上彈性。

激進派先鋒：保誠的高權益策略

保誠的畫風完全不同。

2024年總投資資產1600億美元，權益類資產占比50.3%。

顯著高于行業平均水平。

金融投資總額161,184百萬美元" />

一半的錢投股票和基金，這在保險公司里算相當激進了。

更激進的是趨勢：相較于2023年，權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。

保誠在主動加倉股票。

結果呢？

年度凈利潤整體增長了40%。

高權益類資產占比的投資策略可能帶來較大的收益波動性。

但也確實帶來了更高的潛在投資收入。

保誠保險以高權益類資產占比著稱，這不是秘密。

當然，保誠不是瞎激進。

它的債券資產里，76%的政府債券和56%的公司債券達到A級及以上評級。

底倉還是穩的。

它的代表產品「信守明天」，固定收益證券占比30%，股票類別證券占比70%。

這個配比適合什么人？

適合長期主義者——你得能扛住中間的波動，才能吃到最后的復利。

不是我嚇你，如果你是那種看到賬戶跌**10%**就睡不著覺的人，保誠可能不太適合你。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

大多數人其實不是極端保守，也不是極端激進。

而是想"穩中求進"。

這類需求，宏利、安盛、永明三家最能滿足。

宏利：138年老牌實力派

宏利保險有138年歷史，2024年總投資資產高達4425億加元。

投資分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)等地區。

70%資產為A級及以上優質債券。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊。

同時還配置了另類長期資產，以獲取可觀的高收益。

它的「宏利傳承」債券及其他固定收入資產占比25%-55%。

非固定收入資產占比45%-75%。

說白了就是：一半穩，一半進取。

安盛：歐洲第一資管的專業管理

安盛擁有優秀的資產管理能力，被譽為歐洲排名第一的資產管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集團全球管理總資產超過1萬億美元。

相當于香港外匯基金的2.4倍。

償付比率高達227%，標準普爾評級AA-，穆迪評級Aa3。

這個評級意味著什么？

意味著安盛幾乎不可能倒閉。

在總資產布局中，固定收益占比74%，房地產11%，上市股權3%。

安盛的特色是投資風格分檔：謹慎型、平衡型、進取型三檔可選。

你可以根據自己的風險偏好選擇。

它的「盛利」系列，債券及其他固定收益資產占比25%-80%。

增長資產占比20%-75%。

彈性很大。

永明：ESG+信用評級雙保險

永明保險注重ESG與信用評級，2024年投資總盤近1765億加元。

穩健的固收資產占比極高達75%。

其中97%評級為"投資級"高質量（BBB及以上級）。

永明的專業化投資團隊，跨周期、跨市場、跨區域地篩選優質標的。

這點很多人忽略了——永明在ESG（環境、社會、治理）方面的投入，實際上是在篩選更可持續的投資標的。

它的「萬年青·星河尊享」固定收入資產占比25%-80%。

非固定收入資產占比20%-75%。

三家平衡派的共同特點：債券打底60%-75%，保留彈性增長空間。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動的人。

特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了傳統大牌，還有幾家"特色選手"值得關注。

周大福人壽：靈活切換的策略玩家

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達777.21億港元。

復合年度增長率達到18%。

18%的年復合增長率，這個數字相當亮眼。

債券投資(含債券基金)占總投資組合資產價值的75%。

采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險。

周大福的特色是什么？

三種投資策略可選：

• 一般情況：25%-50%固定收入+50%-75%股權
• 財富躍進選項：15%-40%固定收入+60%-85%股權
• 財富增值調配選項：保守/均衡/增進三檔

更關鍵的是，第10年后可以靈活切換策略。

這意味著你可以根據市場環境和自己的人生階段，主動調整風險敞口。

萬通：分散投資專家

萬通保險2024年總投資資產2853億美元。

83%配置于債券且96%為高評級債券。

地域上80%+資產投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風險。

行業布局側重公用事業、非周期消費等抗波動領域。

萬通依托于霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴。

它的「富饒千秋」債券及其他固定收益資產占比25%-100%。

股權類型資產占比0%-75%。

萬通的定位很清晰：長期資產穩定增值、"機構級別配置"。

如果你需要"類美債"替代品，萬通的高質債券+私募債組合值得考慮。

富衛：主動出擊型選手

富衛固收類資產投資占比超66%。

99%是優質投資級別。

這個99%的投資級占比，在同業里是領先的。

公司債券占51%，政府債券占5%，股票和基金占25%。

政府債券以北美(48%)和歐洲(33%)為主。

富衛的資產管理強調主動出擊。

主要投資公司債券和股權，控制風險分散，預期回報穩定。

它的「盈聚天下」固定收益類型資產占比25%-100%。

股權類型資產占比0%-75%。

分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底誰說話算數？

分紅實現率就是最硬的驗證指標。

它直接告訴你，保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少。

2024年各大保司的分紅實現率報告均已出爐：

主流保司的平均分紅實現率都在80%以上。

第一梯隊：友邦整體的分紅實現率達到99%，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司。

它的「充裕未來2」連續7年100%達成。

第二梯隊：安盛平均分紅實現率97.5%，萬通96.5%，周大福94.5%，宏利94.5%。

安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在90%以上，效益優良。

第三梯隊：富衛86%，永明86%，保誠84.5%。

這里要說明一點：分紅實現率不是越高越好那么簡單。

友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福、國壽這些保司，波動小，多年數據扎實，更穩。

而富衛、忠意這類，過往產品較少，更容易達到100%，短期參考意義較小。

給你算筆賬：同樣100萬保費，分紅實現率差10%，30年后可能差出200-300萬。

這就是為什么選保司像選"財富合伙人"——沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，最后給你一個可執行的選擇框架：

極度風險厭惡者（本金安全第一）

推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽

原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優先。

適合場景：教育金、養老金等剛性需求。

這些錢不能虧，必須到時候能用。

平衡型投資者（穩中求進）

推薦保司：安盛、永明

原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）。

安盛提供靈活策略選項，永明融入ESG理念。

適合場景：投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動。

進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

推薦保司：保誠、萬通

原因：保誠高配權益資產（約70%），波動大但長期復利潛力強。

萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會。

適合場景：資金為長期閑錢，目標年化6.5%+，能承受中期波動。

特殊需求

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）
• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

香港保險市場的競爭本質是投資能力的比拼。

友邦的穩定、保誠的激進、安盛的靈活、萬通的進取……每家保司都有其獨特優勢。

但這些保司的目標一致：在控制風險的前提下，最大化長期收益。

選擇香港保險，就是選擇把錢交給"全球頂配的資管團隊"打理。

大賀說點心里話

八大保司的投資策略我都拆完了。

但選哪家、怎么買、能省多少錢——這才是你最該關心的事。