友邦環宇盈活：研究30款港險后，發現這個"六邊形戰士"藏著致命短板

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前幾天看到安聯發布的《2025年全球養老金報告》，有個數據讓我心里一緊——全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需要增加1萬億美元的退休儲蓄才能填補這個窟窿。

更扎心的是中國的數據：養老金替代率只有**40%**左右。

什么意思？

就是你退休前月入1萬，退休后只能拿4千。

養老這事兒，越早想越好。

別指望只靠社保，30年后的你會感謝現在的自己。

今天聊一款最近很火的產品——友邦「環宇盈活」。

但我必須先說清楚：它有個明顯的短板，你得能接受這個前提，我們再往下聊。

開門見山：環宇盈活有個致命短板

做測評這么多年，我養成了一個習慣——先說缺點。

因為我發現，很多朋友買完保險才發現"不對勁"，往往不是因為產品本身差，而是產品特性和自己的需求不匹配。

環宇盈活最大的短板是什么？

前期不太適合提領。

這話不是我說的，是數據說的。

來看一組關鍵數據：

• 保單第10年，復歸紅利占總收益約9.5%
• 保單第20年，復歸紅利占比降到6.23%
• 保單第30年，復歸紅利占比只剩3.8%

這個占比雖然比友邦自家的盈御3略高一點，但和已經下架的活享比，縮水了近2/3。

為什么復歸紅利占比這么重要？

因為復歸紅利一旦派發，就變成了"準保證"的錢，不會因為市場波動而消失。

復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領——你可以理解為"落袋為安"的部分更多。

而環宇盈活的復歸紅利占比偏低，意味著它的收益更多依賴終期紅利。

終期紅利雖然預期高，但只有在退保或身故時才能拿到，而且會隨市場波動。

我們做了一個對比測算，用同樣的"566提領方式"（第5年開始，每年提領保費的6%，提領6年），對比環宇盈活和市面上幾款熱門產品：

數據很清楚：

• 第10年，環宇盈活的預期IRR是3.46%，表現還不錯
• 第20年，環宇盈活降到5.33%，而星河尊享是5.86%，富饒千秋是5.81%
• 第30年，差距更明顯——環宇盈活5.98%，星河尊享6.49%

在同樣566的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。

還有一個細節值得注意：這款產品的提取邏輯和一般產品不太一樣。

過往大部分產品，提取時會優先動用復歸紅利，復歸取完后才等比例提取終期紅利和保證收益。

而環宇盈活是同時從復歸紅利和終期紅利里取錢，復歸取完之后才開始動保證收益的部分。

這個設計有點類似之前安盛的保額增值紅利邏輯。

好處是減緩了復歸賬戶的消耗速度，壞處是更早消耗終期賬戶，影響后期保單增值。

所以我的建議是：

如果你買港險的核心目的是"邊存邊取"，比如給孩子做教育金、想要早期現金流，那環宇盈活可能不是最優選。

但如果你能等，情況就完全不一樣了。

但如果你不急著提領，環宇盈活收益能打到封頂

說完缺點，我們來看看這款產品的優勢區間。

時間是最好的朋友，復利的力量需要時間來兌現。

環宇盈活的收益曲線，是典型的"后發制人"型——前期克制，后期爆發。

先看回本速度：

• 5年交保單，預期第7年回本
• 第18年保證回本——注意，這是"保證"，不是預期

再看靜態收益（IRR）：

• 第10年：3.51%
• 第20年：5.69%
• 第30年：6.5%

**3.51%**什么概念？

在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

但真正讓我眼前一亮的是第30年的數據——預期收益直接達到封頂6.5%。

你可能會問：6.5%有什么特別的？

因為這是目前港險儲蓄險的收益天花板。

市場上其他大部分產品，要到保單第40年甚至更久才能達到這個水平。

環宇盈活比別人提前10年"封頂"，這10年的復利差距有多大？自己算算就知道了。

從對比表可以看到：

• 第30年，環宇盈活6.5%，而保誠盈御3是6.12%，宏利信達明天是6.22%
• 差距看起來不大？但30年復利下來，差距可不小

這個收益不僅比現在友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

第30年可以說來到了它的統治區。

我們再看一個具體案例——30歲女性，5年交，每年6萬美元，總保費30萬美元：

• 第10年（40歲）：總現價約39.5萬美元，是保費的1.32倍
• 第20年（50歲）：總現價約81.2萬美元，是保費的2.7倍
• 第30年（60歲）：總現價約175.6萬美元，是保費的5.85倍

30萬美元變成175萬美元，剛好趕上60歲退休。

這不就是一份體面的養老金嗎？

當然，數字再漂亮都是預期，最終能拿到多少，還要看保司的分紅實現率。

這個我們后面會詳細講。

但有一點可以確定：

如果你的規劃周期是20年以上，環宇盈活的收益表現非常能打。

更驚艷的是功能設計：港險里最靈活的產品

說實話，如果你把港險當成一個20年復利4-6個點的、保本的、可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的數字更重要。

為什么這么說？

因為人生充滿變數。

買保險的時候你可能想給孩子存教育金，10年后發現孩子不出國了；你可能想自己養老，20年后發現想把錢分給幾個孩子……

產品功能越靈活，你應對變化的能力就越強。

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次也不例外。

環宇盈活不僅繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖，還做了幾個重要升級。

可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

升級一：保單分拆功能大幅放寬

保單分拆這個功能，不管是做財富傳承，還是用一份保單做不同用途的規劃，都非常方便。

舉個例子：

你買了100萬保額的保單，可以拆成兩份50萬的，一份給大兒子，一份給小女兒。

或者拆成70萬+30萬，70萬繼續存著養老，30萬給孩子結婚用。

目前市場上的大部分產品，都是從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆的功能。

而環宇盈活呢？

從保單第1年開始就能拆分，而且最夸張的是——每天可以分拆1次。

每天一次是什么概念？

雖然實際操作中不太可能天天拆，但這個設計給了你極大的靈活性。

萬一遇到緊急情況需要調整保單結構，不用等到明年。

升級二：靈活提取選項

這個功能非常像友邦的老對手保誠去年獨創的新功能。

簡單說，就是可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

我用大白話解釋一下：

保司變成了你的財富小管家，你告訴他"我今天要打錢給誰誰誰"，他就服從指令直接把錢幫你打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

而且這個收款人的范圍非常寬松：

除了直系親屬以外，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侶，或者是慈善機構等等。

而且收款對象和收款次數可以無限次更改。

靈活提取選項對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說很實用。

你懂的，有些錢不方便從自己賬戶轉出去，但又確實想給某個人。

目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

市場首創的三大人性化設計

除了上面說的功能升級，環宇盈活還有幾個"市場首創"的設計，讓我覺得產品功能真的很豐富。

首創一：受益人靈活選項

假如投保人身故了，這款產品的身故金可以通過6種方式給到受益人：

• 全部支付
• 定額定期支付
• 遞增支付
• ……等等

這個類信托功能說實話不稀奇，很多產品都有。

但環宇盈活不一樣的是：

假如受益人不幸患上了重大疾病，而且達到了指定的年齡，受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

受益人靈活選項很人性化。

畢竟設立信托的初衷是保護受益人，但如果受益人生了大病急需用錢，卻因為"還沒到領取年齡"而拿不到錢，那就本末倒置了。

首創二：未來守護選項

這個功能其實是多給了保單暫托人一個權力——允許他來分拆保單。

什么場景會用到？

假如保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。

這時候可以設立一個保單暫托人，托管保單，直到第二持有人成年。

而這位保單暫托人，可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

聽起來有點繞？

我舉個例子：

老王買了保單，指定10歲的兒子小王為第二持有人，老王的弟弟為保單暫托人。

老王不幸去世，小王才15歲，還沒成年。

這時候暫托人（老王的弟弟）可以把保單拆成兩份，一份繼續給小王，另一份指定給小王的媽媽。

這個功能對于家庭結構復雜、需要提前做好財富傳承安排的朋友來說，非常實用。

首創三：健康障礙選項

在自己突發意外的時候，可以讓信任的家庭成員，成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫療協助。

最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

這個設計考慮到了一種極端情況：

萬一你突然失去行為能力（比如車禍昏迷），保單里的錢怎么拿出來治病？

有了這個功能，你提前指定的家庭成員可以幫你操作。

養老這事兒，越早想越好。

但光想著存錢還不夠，還得想想萬一出意外了怎么辦。

環宇盈活把這些細節都考慮到了。

友邦的底氣：萬億級股東+穩健分紅實現率

說完產品本身，我們來聊聊友邦這家公司。

為什么要聊公司？

因為港險儲蓄險的收益大部分是"非保證"的，能不能拿到，取決于保司的投資能力和分紅意愿。

選港險，某種程度上就是選保司。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

萬億級股東背景

友邦的股東都是全球資管巨頭——貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行……

這些名字你可能聽過，也可能沒聽過，但有一點可以確定：

它們都是資管總額超過萬億美元級別的機構。

這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

簡單說，就是"有錢的朋友多，投資渠道廣"。

穩健的投資策略

2024年，友邦的總投資資產達到了2553億美元。

資產結構類似于"721"：

• 固收類資產占到了69%，其中國家級別的債券占比接近6成
• 權益類資產占比約24%
• 此外還有**3%的房地產和4%**的其他投資

這個結構說明什么？

穩健為主，適度進取。

更有意思的是投資地區。

友邦跟很多公司非常不一樣——大多數港險公司都是重倉美國，但友邦是重倉亞洲。

政府債券方面：

• 中國內地的債券高達45%
• 泰國占比18%
• 美國僅占比11%，位列第三

很多朋友可能不知道，過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。

友邦重倉亞洲、重倉中國債券的策略，在過去幾年是跑贏的。

穩定的分紅實現率

這是最重要的指標。

預期收益再高，分紅實現率不行，都是白搭。

我們統計了所有可投保保險公司旗下所有產品的分紅實現率數據。

在我們內部制作的"港險分紅實現率排名"表上，友邦位列第一梯隊。

具體數據來看：

• 友邦今年一共公布了63款產品的分紅實現率
• 過往所有產品的分紅實現率都在64%以上
• 最高能做到169%
• 平均值為93.1%

分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。

長期的分紅數據也比較亮眼：

• 10年+以上的產品有38款
• 長期平均實現率為86%

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

這就是為什么我說"能等"的話，環宇盈活的收益是可期的——因為背后是一家有實力、有歷史、分紅穩定的保司。

結論：一個短板，換來全面均衡

最后做個總結。

對比完近期各大港險保司的新品以后，我認為環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現的都很均衡，沒有大的短板。

唯一弱點在于前期不太適合提領。

但如果你不是特別在意這一點的話，其它部分可以用近乎完美來形容。

• 收益：第30年達到**6.5%**封頂，比市場平均提前10年
• 功能：保單分拆每天可操作、靈活提取、受益人靈活選項……目前港險里功能最豐富
• 公司：萬億級股東、2553億美元投資資產、分紅實現率第一梯隊
• 靈活性：支持美元/港元/澳門幣繳費，可轉換9種貨幣，終身保障

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

什么人適合買環宇盈活？

• 規劃周期長：20年以上，不急著用錢
• 目標明確：養老儲備、財富傳承、長期資產配置
• 看重公司：在意保司實力和分紅穩定性
• 需要功能：家庭結構復雜，需要靈活的保單操作

什么人不太適合？

• 需要早期現金流：比如5-10年內就要開始提領
• 追求極致收益：愿意承擔更高風險換取更高回報
• 規劃周期短：10年內可能要用這筆錢

30年后的你會感謝現在的自己。

養老金缺口51萬億美元，社保替代率只有40%，這些不是危言聳聽，而是每個人都要面對的現實。

別指望只靠社保。

趁現在還有時間，給自己攢一份體面的養老金。

大賀說點心里話

選產品只是第一步，怎么買、從哪買，里面的門道更多。

同樣一款產品，渠道不同，成本差距可能比你想象的大得多。