51萬億美元養老缺口警報拉響：港險收益下調后，還值得買嗎？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

上個月安聯發布的全球養老金報告，讓我徹夜難眠——全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需增加1萬億美元退休儲蓄。

更扎心的是，中國香港老年撫養比未來25年將增加近兩倍。

養老這事，越早想越好。

今天這篇文章，我想和你聊聊港險市場的真實現狀：收益確實下調了，但為什么還有人搶著買？

這筆賬，你得自己算明白。

港險的好日子過去了？

先說一個讓很多人心涼的事實：香港保監局從2025年7月1日起下調了分紅險演示利率。

這意味著什么？

以前代理人給你演示的那些**7%+**的預期收益，現在得往下調了。

不僅如此，優惠縮水、收益預期下調、部分產品下架，這些消息一個接一個。

我必須承認，港險7%+收益率的時代確實一去不復返了。

但這筆賬你得算清楚：

現在香港主流保險產品收益率約6.5%，橫向對比內地儲蓄險的水平，這個數字依然很能打。

內地銀行存款利率一降再降，大額存單都快跌破**2%**了。

別指望一個籃子裝所有雞蛋，多元化配置這個道理，放在養老規劃上更是如此。

富達國際的調查顯示，35歲以下年輕人認為舒適養老至少需要163萬元儲蓄，實際資金缺口約137萬元。

社保養老金替代率可能降到30%-40%，遠低于國際勞工組織**55%**的最低警戒線。

現在不準備，以后就晚了。

但數據告訴我們另一個故事

收益下調、優惠縮水，按理說應該沒人買了吧？

然而真實的市場數據，狠狠打了這個邏輯的臉。

香港保監局10月24日發布的2025年上半年數據顯示：

• 全港毛保費總額達到4234億港元
• 全港新單總保費1737億港元
• 同比增長50.3%

這個增速，創了歷史新高。

今年6月底那段時間，我親眼見證了什么叫"搶保單"——很多香港保險代理人都忙得不可開交，貴賓簽單室變得非常難預約。

有客戶提前一周預約，到了現場還得排隊等兩小時。

看這張圖，2025年上半年的新單總保費1737億，已經接近2024年全年2198億的**80%**了。

按這個勢頭，全年數據大概率再創新高。

為什么收益下調了，大家反而搶著買？

我幫你算算這筆賬：

美聯儲降息、黃金價格上漲、內地存款利率持續下降。

手里的錢不知道往哪放，而港險**6.5%**的收益率，在當前的低利率環境下，反而顯得更有吸引力了。

更關鍵的是，大家都明白一個道理：現在鎖定的收益，比等后續產品更劃算。

為什么還有人搶著買？看看這些保司的底氣

市場信心不是憑空來的，背后是這些保司的硬實力在撐著。

先說友邦。

業內流傳著這么一句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"

這話雖然有點夸張，但友邦確實是香港擁有最多保單的保險公司，客戶超360萬。

香港每3個人中，就有1個是香港友邦的客戶。

再說安盛。

1817年成立，208年歷史，全球9家"大而不能倒"的保險公司之一。

什么叫"大而不能倒"？

就是這家公司要是出問題，整個金融系統都得跟著抖三抖。

歷經兩次世界大戰仍保持穩健，這種底氣不是吹出來的。

還有中國人壽海外。

作為中國人壽集團的全資子公司，背后是財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

這個背景，懂的都懂。

連續21年入選《財富》世界500強，2023年排名第54位。

養老規劃是一輩子的事，選保司就像選長期合作伙伴。

這些百年老店、金融巨頭，才是真正能陪你走到最后的選擇。

保誠的「黑歷史」：分紅回撤真有那么可怕？

說到港險，繞不開保誠的"黑歷史"。

很多朋友現在一聽到"保誠"就色變，覺得這家公司分紅實現率大起大落，不靠譜。

我今天就正面回應一下這個問題。

先看數據：

保誠分紅實現率最大值122%、最小值16%，總現金價值比率中位數87%，方差確實很大。

為什么會這樣？

因為保誠的投資策略比較激進——49%固收/49%權益，幾乎是對半開。

而且保誠不像其他保司會把收益做平滑，把好年份賺的錢拿來填補差年份的虧損。

保誠是真實反映市場盈虧，賺多少給多少，虧多少扣多少。

這種策略在市場好的時候收益可能很可觀，但波動也會更大。

所以如果你想選保誠，得有一定的風險承受能力，不能只盯著高預期收益，得接受市場波動帶來的不確定性。

但話說回來，保誠的實力擺在那：

1848年于英國倫敦創立，176年歷史，在香港、倫敦、紐約和新加坡四地上市，償付能力充足率295%。

人家底氣還是很硬的。

這筆賬你得自己算明白：

你是追求高收益愿意承擔波動，還是求穩不想操心？

不同的選擇，對應不同的保司。

穩健派的選擇：誰的分紅更靠譜？

如果你是穩健派，不想承受太大波動，那我重點給你推薦幾家。

友邦的數據非常亮眼：

分紅實現率最大值169%、最小值64%，總現金價值比率中位數97%，方差小。

什么意思？

向上潛力大，向下波動小。

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，是穩健派的首選。

宏利也很穩：

分紅實現率最大值98%、最小值78%，總現金價值比率中位數94%，方差小。

作為香港強積金一哥，宏利在亞洲有超過120年的投資管理經驗。

如果你未來20年內要用錢，比如孩子留學、換房，宏利宏摯傳承是最好的選擇。

永明同樣值得關注：

分紅實現率最大值97%、最小值66%，總現金價值比率中位數97%，方差小。

永明在香港開展業務的時間是最早的，本土化程度更高。

雖然安盛盛利2的提領優勢強，但永明在晚提領和保證現金價值部分做得更扎實。

特別提一下，對未來人民幣大幅升值有信心、希望以人民幣投保的朋友，可以重點關注永明。

永明首創了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益，這在市場上是獨一份的。

養老規劃講究的是長期視角，20年、30年后的事情現在就得想清楚。

選一個分紅穩定的保司，比追求一時的高收益更重要。

市場排名解讀：誰在真正贏得客戶？

看保司實力，還有一個很直觀的指標：非銀渠道標準保費排名。

為什么要看非銀渠道？

因為銀行渠道多少會受存款業務帶動的因素，客戶可能是被銀行理財經理推薦的。

而非銀渠道，就是保險公司通過經紀、代理這些渠道賣出去的業務，這個數據能更真實反映客戶主動選擇的偏好和產品的市場反響。

非銀渠道標準保費排名：

• 友邦111億（**11.2%**市占率）
• 保誠82億（8.3%）
• 國壽78億（7.9%）
• 宏利77億（7.8%）
• 安盛53億（5.4%）

這幾家能在非銀渠道站穩腳跟，說明它們的產品和服務確實經得住長期檢驗。

客戶是用腳投票的，真金白銀的選擇，比任何廣告都有說服力。

我幫你算算缺口有多大：

2025年預計新增退休人員800萬，社保養老金替代率可能降到30%-40%。

如果你現在40歲，退休后每月想有1萬元的生活水平，光靠社保可能只能拿到3000-4000元。

剩下的6000-7000元缺口，得靠自己補。

這些排名靠前的保司，正是幫你補上這個缺口的長期伙伴。

所以，現在該不該買？

說了這么多，回到最核心的問題：現在還是入手港險的好時機嗎？

我的觀點很明確。

先看不利因素：

優惠縮水、收益預期下調、部分產品下架，這些都是事實。

但有利因素同樣突出：

匯率劃算，能鎖定當前收益水平，比等后續產品更劃算。

美聯儲降息、黃金價格上漲、內地銀行存款利率持續下降，手里的錢不知道往哪放，這種焦慮只會越來越強。

對有多元化資產配置需求的人來說，現在還是窗口期。

但不是所有人都適合。

買保險從來不是跟風，得結合自己的資金情況、風險承受能力和長期需求來選。

如果你是短期要用錢的，別碰港險；如果你是追求高流動性的，也不適合。

但如果你是為了養老、為了孩子教育、為了家庭長期財務規劃，那港險確實是一個值得認真考慮的選項。

養老這事，越早想越好。

51萬億美元的全球養老金缺口擺在那里，每個人都得為自己的未來負責。

大賀說點心里話

這篇文章寫了快4000字，但我知道，真正影響你決策的，可能是一些文章里沒法寫的東西。

比如，同樣的產品，不同渠道買，到底能差多少錢？