中資港險"四大金剛"：被吹成國家隊的背后，分紅實現率真能打過友邦？

你好，我是大賀。

最近后臺問中資港險的朋友越來越多，問得最多的就是：

中銀、太保、國壽、太平這四家，背景確實硬，但分紅到底能不能兌現？

和友邦、宏利比起來怎么樣？

說實話，這個問題我也想搞清楚。

畢竟2025年一季度香港保險市場太火了——全港新造保單保費934億港元，同比增長43.1%，創下2001年以來的季度新高。

市場越火，越需要冷靜。

今天這篇，我把中資四大金剛的分紅實現率數據全扒出來了，和外資頭部公司做了個橫向對比。

數據擺在這，好不好你自己判斷。

結論：中資四大金剛，閉眼選都不會錯

先說結論，省得你看到一半跑了。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

為什么這么說？

三個硬指標：

第一，分紅兌現能力扎實。

太平香港連續9年平均分紅實現率達到100%，這不是吹的，是真金白銀的兌現記錄。

國壽海外全線儲蓄產品終期紅利實現率也是**100%**達成。

第二，市場認可度在漲。

2025年非銀新單標保數據，國壽海外排名第二（9.0%），僅次于友邦（9.9%）。

老大哥友邦能排第一不意外，但國壽海外能緊隨其后，說明市場是用腳投票的。

第三，背后有國資撐腰。

不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

當然，結論給了，論據也得跟上。

下面我一條一條拆給你看。

論據一：國家隊背景，穩得一批

買保險是一輩子的事，公司穩不穩定絕對是第一位的。

這四家中資保司的背景，我給你捋一遍。

你就知道為什么說"國家隊"了。

中銀人壽：發鈔行親兒子

中銀保險是中國銀行旗下的中資保司。

中國銀行什么地位？

香港三家發鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

能發鈔票的銀行，你說它在香港的金融網絡有多密？

不用我多說了。

依托中行的資源，不管是客戶服務、資金結算，還是和內地的跨境服務銜接，都比一般保司更順暢。

如果你有換匯需求，在內地有中國銀行的卡，轉到香港中銀是不需要手續費的——這個小細節，很多人不知道。

國壽海外：財政部親兒子

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司。

中國人壽大家都熟，背后是財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

我們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：副部級央企

太平香港的背后是中國太平保險集團，由財政部控股。

是咱們國家唯一的副部級金融央企，還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

這幾年粵港澳大灣區建設，太平也是深度參與的。

不管是在香港的本地化服務，還是和內地的業務銜接，都挺有優勢。

太保香港：三地上市的世界500強

太保香港是中國太平洋保險集團的旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是它是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司。

連續13年都在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明它的財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。

這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然也就不用太擔心。

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部。

從心理上會覺得更穩一點。

這不是玄學，是實打實的股東背景。

論據二：分紅實現率，說到做到

背景硬是一回事，分紅能不能兌現是另一回事。

我不賣保險只說真話，好不好看實現率。

這是硬指標，演示利率吹得再高，兌現不了都是白搭。

尤其是2025年7月1日起，香港保監局下調了分紅演示利率上限——港元產品IRR演示上限從7%降至6%，非港元產品降至6.5%。

監管收緊演示利率，更考驗保司真實兌現能力。

歷史分紅實現率成為關鍵參考。

別光看演示看兌現，我把四家的數據都拉出來了：

太平香港：連續9年100%

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率能達到100%。

僅有一款產品分紅實現率低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%。

一個98%拖了后腿，但整體表現確實能打。

太保香港：披露產品全線100%

披露的4款分紅產品的分紅實現率數據均達到100%。

成立時間相對晚，公布的數據不多。

但目前為止沒有一款掉鏈子的。

國壽海外：終期紅利100%達成

全線儲蓄產品終期紅利實現率**100%**達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年**100%**達成。

周年/復歸紅利的平均值82%，這個數據確實不算高。

但終期紅利才是大頭，100%兌現說明長期收益是有保障的。

中銀人壽：多款產品連續多年100%

周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

多款產品如"非凡即享年金計劃""隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）"等連續多年達成100%。

整體數據略低于太平和太保，但產品線更豐富，樣本量更大。

穩定性還是有的。

這四家分紅實現率的表現都挺穩的。

數據擺在這，自己判斷。

論據三：投資策略穩健，風控到位

分紅能兌現，背后靠的是投資能力。

保險公司的分紅從哪來？

說白了就是拿你的保費去投資，賺了錢分給你一部分。

投資能力強不強、風控做得好不好，直接決定了分紅能不能持續兌現。

這四家的投資策略，我也扒了一遍：

中銀人壽：2100億資管，85%以上投資級債券

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%+。

投資策略上，高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：

• 亞太地區48%
• 北美地區42%
• 其他10%

十大行業占比：

• 金融37%
• 非必需消費品15%
• 政府12%

還建立了完善的風險管控機制及投資管理委員會。

通過宏觀經濟分析和目標市場研究，動態調整資產配置比例。

太保香港：94%債券投資級別，風控扎實

穆迪評級A3，標普評級A-，償付充足率256%。

投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。

其中94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-，安全性強。

光是靠固收收益就能打一個好底子。

債券地域分布：

• 中國大陸27%
• 美國27%
• 香港7%
• 歐洲3%
• 其他新興市場15%
• 其他發達市場20%

債券行業分布：

• 金融26%
• 證券化產品18%
• 工業10%
• 消費10%

成立時間相對晚，但能持續多年上榜世界500強。

投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

國壽海外：3815億可投資資金，全球布局

穆迪評級A1，標普評級A，償付充足率208%。

可投資資金規模高達3815.08億港元。

投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

憑借集團資源和股東背景，投資渠道和能力確實有優勢。

太平香港：70%固收+30%優質權益，央企資源加持

標普評級A，惠譽評級A，償付充足率282%。

約**70%**的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。

剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

作為中國太平保險集團子公司，依托央企資源參與國家級項目。

中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線60多個國家建立業務關系。

截至2022年12月，承保"一帶一路"項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

補充說明：和外資比，差距在哪？

說完中資的優勢，也得客觀說說和外資的差距。

我不站隊，數據擺在這，你自己比較。

外資頭部的長期表現確實穩

友邦（AIA）10年+保單總現金價值比率中位數是97%，方差計算結果在五家里面是最小的——這意味著波動小，穩定性強。

永明(Sun Life)近10年的數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數也是97%，方差小。

宏利（Manulife）披露了35款產品總現金價值比率，16款10年期以上的產品，總現金價值比率中位數是94%，方差小。

中資的短板：樣本量和時間

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%。

但產品樣本太少了。

太保香港只披露了4款產品，太平香港也就十幾款。

未來能不能一直保持，還需要時間來檢驗。

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

而且這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的，2025年非銀新單標保數據排名第二，僅次于友邦。

我的看法

外資頭部（友邦、宏利、永明）的優勢在于歷史數據長、樣本量大、波動小，經過了多個經濟周期的考驗。

中資四大金剛的優勢在于股東背景硬、投資渠道廣、分紅兌現率近年表現優秀。

但畢竟很多產品成立時間不長，還需要更多時間來驗證。

如果你是穩健型投資者，看重長期數據驗證，外資頭部依然是首選。

如果你更看重股東背景、心理踏實感，中資四大金剛確實是不錯的選擇。

最后：適合自己的才是最好的

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

中資四大金剛，有國資背景的踏實，也有港險的高收益潛力。

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

但別忘了，分紅實現率只是選保司的一個維度。

產品本身的設計、費用結構、提領靈活性、貨幣選擇……這些也都要綜合考慮。

如果你想查各家保司的分紅實現率原始數據，我把官方鏈接整理在這了：

• 中銀人壽：https://www.boclife.com.hk/tc/support/financial-information.html
• 太保香港：https://hklife.cpic.com.cn/dividend_philosophy.html
• 國壽海外：https://www.chinalife.com.hk/zh-cn/products/dividend-philosophy-and-investment-strategy
• 太平香港：https://tplhk.cntaiping.com/

數據都是公開的，自己去查，比聽誰說都靠譜。

大賀說點心里話

分紅實現率只是第一步，怎么買、找誰買、能省多少錢，這里面的門道更多。