你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

說實話，最近被問得最多的一個問題就是：友邦出了環(huán)宇盈活，是不是說明盈御3不行了？

這個問題我必須認真回答一下。因為我見過太多這種情況了——客戶買了盈御3，看到新品出來就慌了，甚至想退保換新。

今天直接上數(shù)據(jù)，把這兩款產(chǎn)品扒個底朝天。

友邦盈御3的「阿喀琉斯之踵」

先說結(jié)論：盈御3確實有短板，而且不小。

50萬美金總保費、5年繳費，第10年的IRR對比：環(huán)宇盈活3.51%，盈御3只有2.80%。

差了0.71個百分點，看起來不多？換算成真金白銀，第10年賬戶差了3.6萬美金。

更要命的是提領(lǐng)場景。567提領(lǐng)（第6年起每年提7%保費），盈御3在第40年后直接斷單——賬戶清零，一分錢都拿不出來了。

中短期回報不夠看，這是盈御3最大的硬傷。如果你買保險是為了20年內(nèi)用錢，盈御3確實不是最優(yōu)選。

數(shù)據(jù)不會說謊：中短期收益差距有多大？

幫你算筆賬，差距一目了然。

第20年預(yù)期現(xiàn)價：環(huán)宇盈活135.7萬美金，盈御3是135.3萬美金——差距不大，4000美金而已。

但到了第30年：環(huán)宇盈活292.7萬美金，盈御3只有263.3萬美金——差了29.4萬美金，相當于一套小城市首付。

躉交模式更明顯。同樣50萬美金一次性投入，第10年環(huán)宇盈活能拿82.5萬，盈御3只有77.2萬，差了5.3萬。

對于中前期持有（30年內(nèi)）的客戶來說，選擇環(huán)宇盈活資金回籠速度確實更快。

提領(lǐng)場景下的「斷單危機」

567提領(lǐng)這個場景，差距更是觸目驚心。

環(huán)宇盈活：長期預(yù)期收益+總提取能拿426萬美金。盈御3：只有130萬美金。

這不是我說的，是產(chǎn)品自己證明的。

為什么差這么多？看復(fù)歸紅利占比就明白了。第6年，環(huán)宇盈活的復(fù)歸紅利占比是2.74%，盈御3只有0.42%——差了6倍多。

中短期紅利占比更高，意味著前期收益增速更快、提取更靈活。環(huán)宇盈活提領(lǐng)不斷單，全期賬戶余額也更高。

轉(zhuǎn)折：但如果你能等30年呢？

說了這么多盈御3的問題，現(xiàn)在要翻轉(zhuǎn)一下了。

第50年及以后，兩款產(chǎn)品IRR均穩(wěn)定在6.5%——完全一樣。

更有意思的是5/20/16提領(lǐng)（第20年起每年提16%保費），盈御3后期韌勁反而更強。

友邦盈御3的動態(tài)收益率前期表現(xiàn)一般，但越往后韌勁就越凸顯，更專注長線收益。環(huán)宇盈活第30年就達到6.5%收益上限，比盈御3快17年——但這也意味著，30年后兩者收益趨同。

所以，就算是已經(jīng)投保盈御3的客戶，也不用退保換新品，長期持有更劃算。

底層資產(chǎn)配置：激進與穩(wěn)健的取舍

為什么同一家公司的兩款產(chǎn)品，收益曲線差這么多？答案藏在投資策略里。

盈御3：債券固收類型不低于25%，增長型資產(chǎn)不超過75%。環(huán)宇盈活：債券固收類型不低于20%，增長型資產(chǎn)不超過80%。

就這5%的差異，決定了兩款產(chǎn)品的性格。

環(huán)宇盈活的底層資產(chǎn)配置更激進一些，增長型資產(chǎn)上限提高了5個百分點。這促成了環(huán)宇盈活"中期猛、長期穩(wěn)"的收益特點，實現(xiàn)中前期收益逆襲。

2025年5月，六大國有銀行1年期定存利率跌破1%至0.95%，銀行理財產(chǎn)品平均年化收益率也只有2.12%。在這個背景下，港險中短期3.5%+、長期**6.5%**的收益結(jié)構(gòu)，確實是稀缺選擇。

環(huán)宇盈活更激進的配置，讓它在中短期就能跑出更亮眼的收益，這對急需跑贏通脹的投資者來說，吸引力不小。

友邦的分紅實力：兩款都值得信賴

不管選哪款，有一點可以放心：友邦的分紅兌現(xiàn)率都給足安全感。

2025年，友邦公布了38款運營十年以上產(chǎn)品的分紅數(shù)據(jù)：

• 周年紅利：波動區(qū)間64%-130%，均值89%，中位數(shù)85%
• 終期紅利：波動區(qū)間74%-169%，均值98%，中位數(shù)100%

友邦超高的分紅實現(xiàn)率，不是個別極端數(shù)據(jù)的拉升，而是整體穩(wěn)定。這是中小保司無法復(fù)制的優(yōu)勢——它有十足的底氣以十年為單位穩(wěn)穩(wěn)兌現(xiàn)當年給客戶的分紅承諾。

終極選擇：務(wù)實派與遠見派的分野

說實話，友邦的王牌產(chǎn)品，是讓你無論怎么選都穩(wěn)賺。

環(huán)宇盈活：兼顧中期需求的"務(wù)實派"。偏好中短期高收益，能接受輕度波動的朋友，選它。

盈御3：長線純儲蓄/傳承的"遠見派"。滿足長期持有、穩(wěn)健增值、財富傳承的需求，選它。

沒有絕對好壞，只有適合與否。

大賀說點心里話

選對產(chǎn)品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，才是真正省錢的關(guān)鍵。