你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。今天拿到一份友邦環宇盈活的計劃書，25萬美金5年繳，看完后我必須先給你潑盆冷水——這款產品的樂觀和悲觀收益，30年后能差出81萬美金。

說句大實話，港險高收益的背后，藏著太多人不愿意告訴你的事。

港險高收益背后的「隱藏條款」

友邦環宇盈活是一款英式分紅產品，收益結構由三部分組成：保證金額、復歸分紅、終期分紅。

聽起來挺美好對吧？但是這個坑我見太多了——非保證部分才是大頭，這恰恰是港險高收益的來源，也是讓人又愛又恨的根源。

特別是終期分紅，它只在你退保或理賠時才一次性派發，平時根本不累積到現金價值里。說白了，它就是保單博取高收益的進攻型前鋒，占比越高，產品波動越大。

樂觀與悲觀：81萬美金的收益差距

我給你算筆賬，計劃書里的數據很扎眼：

第10年，樂觀收益39.3萬美金，悲觀收益27.4萬美金，差12萬；第20年，樂觀77.9萬，悲觀42.2萬，差35萬；第30年，樂觀146.3萬，悲觀65萬，差了整整81萬美金。

時間越久，差距越嚇人。為什么？因為港險收益是復利計算的，一點回報差異看起來沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

前5年退保：虧損是行業常態

先別急著簽字，還有個現實問題：繳費期間退保基本都是虧的。

第1年剛交5萬，退保收益連已交保費的1%都拿不到；第3年交了15萬，退回來也就2.5萬多；第5年剛交完25萬，收益還是追不上總保費。

很多人栽在這里——保單前期會扣初始費用、管理費，成本都壓在前面了。這是行業常態，不是友邦一家的問題。

風險說完了，來看看這款產品的優勢

好，該說的風險都說了，現在聊聊這款產品值得關注的地方。

這份計劃書是0歲男孩投保，年交5萬美金，交5年，總保費25萬美金，保障終身。保證部分的現金價值是保險公司必須給到的最低金額，不管投資環境多差都跑不掉。

復歸紅利每年派發，發了就不會再減少，像工資一樣穩穩到手。復歸紅利占比越高，產品波動越小，提領時也更有優勢。

長期持有：6.5%復利的增長曲線

熬過繳費期，收益開始往上走。第6年預期總收益21.9萬美金，第7年預期回本，第18年保證回本。

往后看，第10年 32.8萬，復利IRR 3.47%；第20年 67.6萬，復利IRR 5.67%；第30年 146.3萬，復利IRR達到**6.5%**的天花板。

時間越長，退保收益越高，增長幅度也越大——這就是復利的威力。

友邦分紅實現率：最高169%的底氣

計劃書演示的收益能不能拿到？關鍵看分紅實現率。

友邦2024年公布了75款分紅產品數據，62款有分紅記錄，最高達到169%。香港保監局也有官方查詢入口，數據公開透明。

但是說句大實話，過去的分紅實現率不能完全代表未來。港險計劃書里的收益只是預期，實際能拿多少還得看保司真實投資水平。

結語：了解風險，才能做出明智選擇

一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

希望這些拆解能幫你建立一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

風險和收益我都攤開說了，但怎么買、去哪買，這里面還有個信息差很多人不知道。