你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款元旦前剛出的產品——國壽「萬里優悠」。說實話，剛看到"保證派息3.88%"這幾個字，我是興奮的。

但仔細研究完條款、做了計劃書對比后，一下冷靜了。

先說結論，這款產品只適合兩類人，不適合的可以直接劃走。

結論：這款產品只適合兩類人

第一類：給剛出生的孩子買教育金。

保單第5年開始領錢，一直領到孩子30歲，每年現金流都是確定的。孩子成長、讀書、成家、買房、創業，這些人生大事不能靠"分紅好不好"來決定。

第二類：35歲左右，給自己40歲到65歲退休前準備一份兜底收入。

職場35歲危機誰都懂，早做打算不至于被裁時措手不及。每年確定的現金流，就是你重新出發的底氣。

除了這兩類人，追求快速回本的、追求高收益的，都不適合。這款產品解決的是人生關鍵階段不能出錯的錢，使用范圍比較窄。

下面展開說為什么。

核心賣點：保證派息3.73%，連續26年

先糾正一個被市場反復誤讀的點：所有跟你說派息3.88%的人，全是玩文字游戲，沒有講清楚情況。

以40歲女性、每年交20萬、交5年、總保費100萬為例。

從保單第5年開始，每年派息37310元，派發到保單第30年，連續派發26年。

注意，派息金額不是38800元。

所謂的3.88%，是指派發基本金額的3.88%，而基本金額不等于保費。100萬保費對應的基本金額是961585，產品實際派息率是3.73%（37310÷100萬）。

整個保障年期合共派發基本金額的100.88%。港險市場上，如此高的派息比例，還是保證派息，幾乎沒有第二個。

這**3.73%**是完全確定的，白紙黑字寫進合同。

長期表現：吃息同時本金翻倍

吃息的同時，本金還在快速增長，長期能翻好幾倍。

從保單第5年開始，每年領3.73萬利息，一直領到保單第30年。總共保證領回97萬的利息。

此時保單里剩余的本金還有約140萬，總收益接近240萬！

如果領到90歲（保單50年），本金甚至能漲到近400萬！

**100萬本金，26年領走97萬利息，賬戶里還剩140萬。**這就是復利的力量。

附加功能：無限傳承+國家隊背書

這款產品還有兩個加分項，值得單獨說說。

第一，無限傳承，吃息永動機。

保單滿一周年后，可無限次更改被保人，可以給你的兒子、孫子接著吃息。每次轉換受保人后，保單保障年期延長至新受保人138歲。

每一代的現金流都能安排好，賬戶里剩下的本金還越滾越大。這個設計在港險市場上確實少見。

第二，國家隊背書，穩得可怕。

買保險圖的就是一個放心，而國壽這家公司就是穩的代表。

股東結構：中華人民共和國財政部持股90%，全國社會保障基金理事會持股10%。

我跟你掏心窩子說，把錢放這里，跟你放社保里一個安全等級。

再看分紅實現率。國壽過往所有終期紅利實現率都在**100%及以上，發售10年以上的保單，實現率基本沒有低于80%**的。

終期紅利實現率平均值100%，最高100%，高于70%占比100%。周年紅利實現率平均值82%，最高109%，高于70%占比97%。

這個水平，就算是跟香港一眾世界頂級保險集團比，也是強得可怕。

2025年銀行存款利率已經第七次下調，六大國有銀行1年期定存利率降至0.95%，3年期才1.25%。部分中小銀行年內降息7次，3年期定存利率甚至低于1.2%。

鎖定長期利率的窗口期正在關閉，保證派息產品的稀缺性越來越凸顯。

為什么不適合其他人？

別被銷售話術忽悠了，這款產品確實有明顯的局限性。

第一，派息不夠快。

產品從保單第5年開始派息。這個速度在內地算快的，但在香港不夠看。其它派息類產品，可能下個月就派息，或者保單第一年結束就派息。

第二，30年后現金流不再保證。

保證派息只持續到保單第30年。30年之后，雖然每年也有3.73%的現金流，但此時的3.73%是周年紅利，屬于非保證。

雖然國壽歷史分紅實現率好，但依然有一定的不確定性。

第三，保證回本速度慢。

保證回本時間需要25年，屬于非常慢的。前30年拿走的保證利息，大大傷害了保證本金。

保單前50年，保證現金價值基本都在40萬以下，長期只有本金兩三成的水平。持有保單八九十年，保證現金價值才基本回本。

這個收益，在收益已經卷到白熱化的港險市場，并不算特別好。

最終建議：確定性需求選它，收益需求看別的

這款產品說白了就是：前30年像固定收益債券，30年之后像股票分紅。

產品包含保證利息、保證現金價值、周年紅利、終期紅利4個部分。前30年現金流是保證的，30年之后現金流是非保證的。

給孩子買，確定現金流完美覆蓋成長期。孩子人生前30年的關鍵節點，每一筆錢都是確定的，作為學費、教育金特別合適。等孩子30而立了，自己足夠成熟穩重了，這筆現金流變成分紅也沒問題。

給自己買，35歲投保，40歲開始領錢，一直領到65歲。每年這筆確定的現金流，就是你重新出發的底氣。知道自己餓不死，這很重要。

到了65歲，社保養老金的現金流接上，保險賬戶里的分紅還能讓養老金更上一層樓。

**適合你就買，不適合就別硬上。**如果你追求的是快速回本、高收益回報，這款產品真的不是最優解。

大賀說點心里話

產品適不適合是一回事，怎么買更劃算又是另一回事。很多人不知道的是，同樣一款產品，不同渠道買，成本差距可能比你想象的大得多。