寫在前面：本文不接任何品牌廣告，所有數據均來自保誠和友邦2025年最新版產品說明書、香港保監局披露的分紅實現率數據，以及我用精算模型跑出的IRR（內部收益率）測算結果。如果你準備投入幾十萬甚至上百萬買一份儲蓄險，請花15分鐘看完這些數字。

一、先看背景：香港儲蓄險憑什么比內地香？

很多客戶拿著內地3.0%預定利率的增額終身壽來問我：“精算師，這個收益到底夠不夠？” 我的回答很直接——如果你只打算持有10年以內，內地產品勉強及格；但如果你看的是20年、30年甚至更長的周期，香港儲蓄險的復利差距會拉開到2-3倍。

根源在于資金的投資范圍。內地保險資金超過70%配置在債券市場，權益類資產比例被嚴格限制；而香港保險公司的投資組合可以跨越全球100多個國家，覆蓋股票、債券、不動產、私募股權等多元資產。看下面這張圖你就明白了：

香港保險公司的投資組合：固定收益（債券、存款）+ 非固定收益（股票、基金、另類投資）

正是這種分散化、全球化的配置策略，讓香港儲蓄險在長期維度上能跑出5%-7%的年化回報。但問題來了——市場上的產品那么多，保誠和友邦這兩個老牌巨頭到底誰更值得買？下面我用兩個真實產品的現金價值表，逐年代你算賬。

二、核心數據：10款主流儲蓄險收益對比（高清大圖）

在對比保誠和友邦之前，先放一張香港市場10款主流儲蓄險的收益對比圖，你可以直觀看到不同產品在第10年、20年、30年、40年的現金價值排名。數據均由我根據各公司2025年4月最新版產品說明書整理，統一假設條件：30歲男性，年交1萬美元，交5年。

香港儲蓄險-10款主流產品收益對比圖（年交1萬美元×5年）

從這張圖可以明顯看出：保誠和友邦的產品在長期維度（30年+）都處于第一梯隊，但不同持有期的表現有差異。下面我把這兩個公司的拳頭產品拆開來，逐項分析。

三、保誠 vs 友邦：兩款旗艦產品硬核拆解

3.1 基礎信息對比

關鍵點解讀：友邦的信用評級略高于保誠，但兩者的差距可以忽略不計。保誠的預期收益上限稍高一點，但友邦的貨幣選擇更靈活。這些都只是“面包屑”，真正決定收益的是下面這張現金價值表。

3.2 現金價值增長表（算到每一分錢）

假設條件：30歲男性，年交10萬美元，交5年，總保費50萬美元。以下數據來自兩家公司2025年4月官方產品演示（均按中檔分紅測算）：

注：以上均為預期中檔分紅演示，實際收益取決于保險公司的投資表現。保底收益部分兩家公司差異很小，此處不做單獨拆解。

3.3 IRR內部收益率（真實年化回報）

上面那堆數字看起來有點暈？沒關系，我直接給你們算IRR（內部收益率）——這是衡量長期儲蓄險真實回報的唯一靠譜指標。以下是我用精算模型跑出來的數據：

?? 避坑指南：

別被某些銷售說的“預期收益6.8%”忽悠了。看上面的IRR數據，保誠在30年才能達到6.12%，友邦是5.89%。那些號稱“8年回本、10年翻倍”的產品，你讓他把IRR算出來，大概率不到3%。任何不談IRR的儲蓄險測評都是耍流氓。

四、為什么保誠長期收益更高？看投資組合的底層邏輯

很多客戶問我：“為什么保誠的長期IRR比友邦高出0.2~0.3個百分點？” 答案藏在雙方的投資策略里。

下圖是香港保險公司的多元化投資組合示意，固定收益部分（債券、存款）提供安全墊，非固定收益部分（股票、基金、不動產）提供超額收益：

全球保險市場保險規模示意圖：香港保司可將資金投向全球100+國家的多元資產

保誠在權益類資產（股票+基金）的配置比例長期比友邦高出5~10個百分點，尤其是在北美和亞洲新興市場的股票敞口更大。這帶來了更高的長期回報，但也意味著波動性略高。友邦的配置更偏穩健，固收類占比較高，所以短期（