你好，我是大賀。

今天聊周大福人壽新出的周大福「匠心·飛越」。

最近這款產品很熱。有些自媒體把它說成“香港最好的產品”。還一直強調它的116提領模式。聽起來很強。甚至有點無敵。

但我不喜歡這種說法。

這個世界上沒有最牛的人。也沒有最好的產品。選產品不是選最牛的，是選最適合的。

我做港險比價這么多年。每周都會把二十來款產品擺一起看。我更關心一件事。

同樣的錢，放哪家更踏實。

躉交4年預期回本，數據確實很漂亮

咱們先把話說公道。

單看條款和演示數據。**周大福「匠心·飛越」**確實很能打。不是一般能打。

躉交方案里。它的預期回本是第4年。保證回本是第10年。TIRR達到6.5%，在第20年。

這個數據放在香港儲蓄險里。很顯眼。

拿友邦環宇盈活比。友邦躉交預期回本是5年。保證回本是16年。達到6.5%，要到第28年。

這組數據擺出來。匠心飛越確實領先。

預期回本快1年。保證回本快6年。達到6.5%的時間快8年。

單看這張表。友邦環宇盈活確實輸了。

不過你要注意。這里講的是演示數據。不是保證收益。更不是一定到手的錢。

這點很重要。

2年繳和5年繳再比，匠心飛越也很靠前

再看分期繳費。

匠心飛越5年繳。預期第7年回本。保證回本13年。第24年達到TIRR 6.5%。

這個表現也不弱。放在市場里，屬于第一梯隊。

再把熱門產品擺一起看。

安盛盛利2，2年繳。預期回本5年。保證回本13年。達到6.5%，在第29年。

永明星河尊享2，2年繳。預期回本4年。保證回本13年。達到6.5%，在第35年。

你會發現。匠心飛越不是只在一個維度好看。它在回本、保證回本、長期TIRR上。都做得很激進。

尤其是達到6.5%的年份。第20年、第24年這種數字。對儲蓄險用戶很有吸引力。

但話說回來。

性價比不等于最優解。演示漂亮，也不等于適合長期放錢。

這兩個概念，別混在一起。

116和557提領，確實是它最會講故事的地方

匠心飛越最容易被種草的點。是提領。

它主打兩個玩法。一個是116。一個是557。

116是躉交模式。第1個保單周年日起。每年提取總保費的6%。

這個很少見。甚至可以說，目前同類里很難復制。這也是很多人吹它的原因。

557是5年繳模式。第5個保單周年日起。每年提取總保費的7%。

聽起來更像現金流產品。尤其對想做類年金提取的人。誘惑很大。

再看557提取模式下的對比。匠心飛越5年繳557。第34年TIRR達到6.5%。

這個數據也很突出。很多同業產品做不到這個節奏。

講到這里。你可能會覺得我在夸它。

不是。

我只是把數據給你列出來。好就是好。強就是強。這沒必要遮掩。

但真正的問題也在這里。

越漂亮的演示，越要問它靠什么做到。

2025年香港保費大漲，周大福只漲0.9%

我們看產品。不能只看產品頁。

還要看公司。買儲蓄險，本質上是長期把錢交給一家公司。

2025年香港保險市場很熱。總標準保費收入是1848億港元。同比增長38.1%。

內地資產荒還在。很多資金繼續流向香港保險。這不是小趨勢。是很明顯的大環境。

但周大福人壽的數據很尷尬。

2025年香港15家頭部保險企業里。只有太平香港新增保費同比負增長。其余14家都是正增長。

周大福人壽也增長。但只漲了0.9%。

這個數字太低了。

保誠同比增長7.6%。友邦同比增長28.3%。萬通同比增長97.5%。安盛保險香港同比增長126.3%。

咱們把產品擺一起看。匠心飛越的數據這么猛。公司保費卻幾乎沒怎么漲。

這不是一個小細節。這是市場投票。

我的理解很直接。

市場對周大福人壽有擔憂。也有觀望。不是所有人都愿意為了高一點演示收益，去承擔額外不確定性。

再看穩健派代表。友邦2025年上半年新業務價值同比增長超過20%。償付能力充足率維持在270%以上。

這類公司不一定給你最刺激的演示。但它給的是長期確定感。

同樣的錢。放哪家更踏實。這才是關鍵。

新世界虧196億，股東變更史也不能忽略

再往深一點看。

周大福人壽背后的鄭氏家族。近幾年壓力不小。

2024年11月。新世界發展被剔除恒生指數成分股。藍籌身份沒了。

2024年全年虧損196億港元。總負債1644億港元。

2025年又爆發約248億港元永續債利息無力償付。同年達成882億港元債務延期。

這里要說清楚。這不是說周大福人壽馬上有問題。保險公司有獨立監管。也有償付能力要求。

但長期儲蓄險看的是幾十年。股東穩定性。集團現金流。經營重心。這些都不能不看。

新世界集團的核心業務。主要是商業地產、珠寶、酒店等。保險更像多元業務的一部分。不是它最核心的底盤。

再看周大福人壽自己的歷史。

公司成立于1985年。1995年、2007年、2015年、2018年。多次變更控股方。

2018年。鄭氏家族以215億港元收購富通保險。2024年7月。富通保險正式更名為周大福人壽。

更名時，公司償付能力充足率是314%。到2025年12月31日，公開信息里提到是282%。

282%不是不合格。這個要客觀看。但放在頭部保司普遍更高的環境里。它不是最穩的那一檔。

我對這家公司最大的保留。不只是某一個數字。

而是幾個因素疊在一起。

保費增速弱。集團債務壓力大。歷史上股東變更多。新品牌時間還短。產品演示又特別激進。

放在一起看。我就很難把它歸到“穩健優先”的選擇里。

寫在最后：85%權益倉的收益，不是白來的

最后看底層資產。

匠心飛越的目標資產組合里。權益類資產占比最高可達85%。固定收入類資產是15%-80%。

這個配置很積極。也可以說很激進。

演示收益能做得漂亮。提領能做得好看。背后一定要有資產端支撐。

問題是。權益類資產波動更大。遇到市場黑天鵝。分紅就可能波動。長期收益也可能縮水。

如果你只是看演示表。很容易忽略這一層。

我對這款產品的判斷很明確。

如果你尋求穩健，周大福「匠心·飛越」不適合。

它適合極少數人。比如你愿意賭周大福相關資產底部反轉。或者你只想持有10到20年。到時一次性退保使用。

躉交方案有10年保證回本。這個條件確實給了底線。

但如果你想做養老金。或者做教育金。要放二三十年甚至更久。我不會優先選它。

香港還有很多公司可以選。友邦、安盛、永明、宏利、萬通。不同需求，都能找到更穩的方案。

我自己不會買。

不是因為它數據差。恰恰相反。它數據太漂亮了。漂亮到我會反過來追問風險在哪。

性價比很重要。但長期儲蓄險里。踏實更重要。

大賀說點心里話

如果你已經被匠心飛越種草，我建議別急著下單。先把同預算下的幾家公司放一起算清楚。有些錢，省在入口；有些風險，藏在持有的十幾年里。