你好，我是大賀。

最近問新加坡 IUL 的朋友明顯多了。尤其是這四個名字。宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」。

大家問得最多的一句話是。

這四家到底選哪家？

我先問你一個問題。你買 IUL，最在意什么？

是要穩。是要沖高收益。還是要賬戶靈活。答案不一樣，適合的產品也不一樣。

截至 2026年05月10日，我們能看到的最新公開派息資料，主要來自四大離岸保險巨頭截至 2025年12月 的派息報告。今天就按真實數據聊。別只看宣傳頁。也別只看某一個高收益月份。

四家IUL放在一起，真正要比這幾件事

IUL 的機制不復雜。

說白了就是兩個詞。Floor 和 Cap。

Floor 是保底。常見是 0%。掛鉤指數跌了，賬戶收益按 0 算。本金不跟著指數虧。

Cap 是封頂。常見在 9%-11.3%+。指數漲很多，你也不是全部拿走。最多拿到封頂率。

這個結構聽起來很舒服。市場跌了，不虧。市場漲了，跟著賺。

不過你要注意。IUL 不是股票基金。也不是固定存款。它更像一個帶保底機制的長期美元壽險賬戶。

2024 到 2025 這一輪，美股表現很強。新加坡和百慕大的 IUL 產品，整體成績都很好。很多月份直接觸達封頂。

但我不會只看“觸頂”。我會看四件事。

封頂率有多高。牛市月份實際給多少。低谷月份有沒有按合同來。賬戶設計是不是適合你。

這四個問題，比單看一張收益圖更有用。

還有一個背景。2025 年胡潤財富報告提到，中國 600萬資產高凈值家庭 已達 518萬戶。其中 34% 已配置海外資產。比 2023 年提升 6個百分點。新加坡也成了重要目的地。

新加坡金管局 MAS 2025 年 Q3 數據也顯示，離岸壽險新單保費同比增長 28%。IUL 類產品占比首次突破 40%。

熱是真的熱。但越熱，越要冷靜看數據。

封頂率先拉開差距：全美11.20%，友邦9.00%

封頂率是第一眼能看出的差異。

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 賬戶封頂率是 11.20%。這很高。適合對收益上限更敏感的人。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 賬戶封頂率是 9.30%。不算最高。但勝在穩定感強。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 賬戶封頂率是 9.00%。它的思路很清楚。少折騰。給一個簡單直接的規則。

我自己的判斷很直接。

如果你就是奔著更高上限去，全美更有吸引力。如果你很看重品牌穩定和執行確定性，友邦不難理解。但你不能只拿封頂率做決定。

封頂率高，不代表每一年都能拿滿。還要看指數段的進入時間。還要看賬戶規則。還要看你愿不愿意接受更進取的產品調性。

全美 2025 年的表現確實漂亮。多個月鎖定在 11.20%。這對美元資產來說，很有競爭力。

友邦這邊更像“規則簡單版”。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟的段落，全部觸達封頂。實際派息都是 9.00%。

漲得少，拿多少。漲得多，拿 9%。

這個邏輯很好懂。適合不想研究太多賬戶玩法的人。

牛市月份看實際到手：宏利10.70%，永明10.20%

牛市階段，大家都好看。差別在細節。

宏利的 S&P 500 賬戶封頂率是 9.30%。2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指數段，全部觸及 9.30% 封頂收益。

加選 115%績效乘數 后，這些月份實際收益達到 10.70%。

這個數字很扎實。

我對宏利的看法是。它不是最激進的那一個。但它很像老牌大廠。穩。規矩。執行感強。

如果你是 50 歲的王總。錢已經賺到了。現在更重視傳承和穩健。宏利這種調性，我會更愿意放進候選名單。

永明更像玩法多一點的選手。

它的乘數賬戶 Cap Rate 是 8.15%。乍一看不高。可大部分月份實際派息達到 9.78%。

這就是乘數效應的作用。

永明還有優選賬戶 Optimum。絕大多數月份觸及封頂。實際派息率是 10.20%。

這個賬戶更直接。封頂高一點。牛市月份表現也好看。

如果你是 40 歲的 Lisa。風險承受能力更強。也愿意研究賬戶結構。永明會更有意思。

但我也要提醒一句。玩法多，不等于一定更適合你。你得看自己能不能理解賬戶差異。看不懂，就容易只記住高數字。

2025年4月低谷段，才是最該看的部分

很多人看 IUL，只盯著 9%、10%、11%。

我反而會重點看低谷段。

2025 年 4 月到期的指數段，四家公司都有一組很有價值的數據。

AIA 是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明是 5.52%-6.62%。

這組數據不如牛市月份好看。但我認為更重要。

2024 年 4 月進場的那筆錢，經歷了一段很尷尬的時間。

IUL 收益計算遵循點對點原則。只看起跑線和終點線。中間漲到哪里，不是最終結算依據。

2024 年 4 月，美股受通脹數據反彈影響，出現回調。標普 500 在 5000點附近 震蕩。

后面美股沖過。漲幅也不低。可到了 2025 年 4 月，市場又遇到“倒春寒”。地緣和關稅消息擾動。前面積累的高漲幅回吐不少。

這就像坐過山車。

你中間沖上去過。但拍照那一刻，剛好在下來的位置。

IUL 就按那一刻算。

這也是它真實的地方。

宏利 2024 年 4 月段，指數漲 5.52%。賬戶給 5.52%。加上績效乘數后，實際是 6.35%。

永明 2024 年 4 月段，優選賬戶是 5.52%。乘數賬戶是 6.62%。

全美 2025 年 4 月段，指數微漲 5.52%。實際派息就是 5.52%。

友邦 2025 年 4 月成熟段落，指數漲幅 3.16%。客戶實得 3.16%。

你看。四家并沒有憑空多給。也沒有暗中少給。基本都跟 S&P 500 的真實表現一致。

這點我認可。

IUL 的機制在這組數據里，反而更透明。漲多少給多少。超過封頂就按封頂。跌破 0，就守住 0。

這不是萬能收益機器。也不是保本高息存款。

它的價值在于。市場不好的時候，不把你拖進負收益。

這一點對很多高凈值家庭很重要。

你如果直接買股票。2025 年 4 月那種回撤，很可能從浮盈變成虧損。IUL 賬戶沒有虧。低谷段還能給出 3.16%-6.62% 的正收益。

我會把這叫做“抗波動能力”。不是暴利。是韌性。

客戶最關心的其實是這三點。能不能守住底線。能不能分享上漲。規則是不是照合同執行。

從這組低谷數據看，四家都過關。

但我不會說四家一樣。

全美適合更看重上限的人。宏利適合要穩中帶一點增強的人。永明適合愿意玩賬戶的人。友邦適合喜歡簡單規則的人。

這才是差異。

賬戶結構不一樣，適合的人也不一樣

再把賬戶結構說清楚。

宏利是穩健大廠路線。基礎封頂 9.30%。加上 115%績效乘數，牛市月份能到 10.70%。

它的優勢是節奏穩。缺點是你不能只看乘數后的漂亮數字。要知道它依賴相應賬戶設計。

永明的特點是選擇多。乘數賬戶和優選賬戶都能用。乘數賬戶大部分月份 9.78%。優選賬戶多數月份 10.20%。

它適合愿意花時間理解的人。也適合資產配置里希望多一點彈性的人。

全美的優勢最直接。高 Cap。2025 年 1 月到 2 月段，以及 5 月到 12 月段，多個月實際派息鎖定在 11.20%。

如果你是進取型客戶。又明確想吃 S&P 500 上漲紅利。全美很值得看。

但我不會推給特別保守的人。收益上限高，產品理解成本也不能忽略。

友邦很簡單。2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟段落，全部觸達封頂。實際派息都是 9.00%。

它不復雜。漲得少拿多少。漲得多拿 9%。

如果你是 35 歲創業者 Ken。平時忙。沒時間研究賬戶細節。又想做一筆長期美元壽險配置。友邦這種簡單路線，反而省心。

我給你打個比方。

宏利像穩健型旗艦車。永明像配置豐富的車型。全美像動力更強的版本。友邦像操作簡單的可靠車。

沒有一個適合所有人。硬套一定會錯。

四家怎么選，我會這樣給建議

看完 2025 年數據，我的判斷很清楚。

想沖更高上限，優先看全美 Genesis II/III。它的 11.20% 封頂率很有吸引力。適合進取型美元資產配置。

想穩一點，又希望牛市能增強，宏利 Signature IUL (II) 更均衡。它的 10.70% 實際收益表現，不是紙面噱頭。多個月都跑出來了。

想要賬戶選擇和策略空間，永明 SunBrilliance IUL 更適合研究型客戶。乘數賬戶和優選賬戶不一樣。你愿意看懂，才值得選。

想要規則簡單，友邦 Platinum Indexed Legacy 夠直接。別嫌 9.00% 不夠高。對很多穩健型家庭，簡單和確定性本身就值錢。

還有一個更大的判斷。

2025 年大部分 IUL 保單年度收益率落在 9.00%-11.20%。表現確實強。尤其是掛鉤 S&P 500 的賬戶。

相比之下，掛鉤恒生指數的賬戶過去兩年波動很大。也出現過多次觸發 0%保底 的情況。

我會更偏向 S&P 500。

這不是崇拜美股。是數據擺在這里。全球核心資產的穩定性，確實更適合長期壽險賬戶。

不過最后還是那句話。

別上來就看收益，先看你自己是什么類型。

短期要用的錢，不適合放 IUL。完全不能接受復雜條款的人，要選簡單賬戶。能長期放、能理解波動、也接受封頂規則的人，IUL 才有意義。

它不是讓你一夜暴富。它更適合把一部分長期美元資產，放進一個有保底、有上限、有壽險功能的結構里。

這件事，看懂了再買。會舒服很多。

大賀說點心里話

如果你正在四家 IUL 之間猶豫，不要只拿一張收益表做決定。賬戶結構、保費路徑、未來提取方式，都要一起看。想把產品和自己的家庭現金流對上，可以來找我聊聊。