你好，我是大賀。

今天聊一個最近問得特別多的話題。澳門保險。

更具體一點。是友邦、宏利、安盛這些公司的澳門版儲蓄險。

過去很多人默認一件事。買跨境保險，就去香港。

這個習慣還在。但市場已經變了。

截至2026年05月10日，我會把港澳保險放在一起看。不是只看收益。也不是只看品牌。

買保險不只是選產品，還得選路徑。

路線、通關、面簽、繳費、后續服務。都要算進去。

我自己的判斷很直接。

如果你買的是長期儲蓄分紅險，澳門現在已經不是備選項。它就是主選項之一。

港澳保險重新排隊，澳門不再只是備選

先看兩個數字。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保的平均保費，到了23.4萬澳門幣。同比增長40%。

同一季度，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。占澳門總保費的51.2%。

這不是小范圍嘗鮮。

這說明內地客戶真的在往澳門走。

我最近帶客戶去澳門投保，感受也很明顯。以前大家問的是，“香港不方便的話，澳門行不行？”

現在變成了，“澳門和香港，哪個更劃算？”

這個問題問得更對。

澳門這輪起來，不是靠噱頭。它有幾個硬條件。

同一批國際保險公司。相近的產品庫。更寬的演示空間。更低的投保成本。還有更順的通關路徑。

尤其對深圳、廣州、珠海、佛山這些客戶來說。澳門的時間成本很低。

能省半天時間，就是省錢。

當然，澳門也不是每一點都贏。

香港的監管披露更成熟。理賠效率也有優勢。

但如果只談長期儲蓄險。尤其是美元、港幣、多幣種配置。

我會更偏向澳門。

監管差異最大：香港6.5%封頂，澳門還能演示7.0%—7.2%

這一輪變化，起點在香港監管。

2025年7月1日，香港保監局正式實施《承保長期保險業務指引》，也就是 GN16。

新規把分紅保單演示利率卡住了。

港元保單，分紅演示利率上限是6%。非港元保單，比如美元保單，上限是6.5%。

這個影響很大。

政策前，香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍能看到7%—7.5%。部分產品長期演示 IRR 還能突破8%。

政策后，演示上限被壓到6%—6.5%。非保證收益占比，也從70%砍到50%。

我不覺得這是小調整。

看著只是少了0.5個點，或者1個點。放到幾十年復利里，差距會很夸張。

以100萬美元保單為例。50年收益差額超過500萬美元。100年差額可以到3.4億美元。

這個數字不是讓你興奮。是提醒你一件事。

長期儲蓄險，最怕低估復利差。

再看澳門。

澳門金融管理局目前暫未出臺類似香港的演示利率限制政策。

澳門主流儲蓄險，仍然可以按**7.0%—7.2%**做長期收益演示。

這就是差別。

香港更嚴。披露也更硬。比如香港強制披露近5年分紅實現率。低于演示70%，還要額外提示。

澳門沒有同樣強度的強制披露要求。空間更大。靈活度也更高。

這個地方要講清楚。

演示高，不等于一定拿得到。

但在同類儲蓄險里，演示空間本身就是產品設計的一部分。尤其當底層公司、投資團隊、資產池接近時，監管口徑會直接影響計劃書呈現。

我的判斷是：

保守到只相信強披露的人，香港更安心。追求長期收益彈性的人，澳門更值得看。

這不是誰絕對好。

是你到底更看重什么。

同一批產品，第47年之后差距開始拉開

很多人以為澳門保險是“小市場產品”。

這個理解不準確。

友邦、宏利、安盛這些公司，在港澳銷售的主力產品，很多是同源產品。

底層精算模型、投資邏輯、資產配置，基本是一套體系。

說白了，就是同一批國際保險公司。用接近的產品邏輯。放在不同監管市場銷售。

這也是澳門現在吸引人的地方。

你買到的不是陌生公司的新東西。而是熟悉公司的澳門版本。

以宏利某款傳承類產品為例。澳門可以演示7.2%的長期 IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

前面很多年份，兩邊差異并不明顯。

真正拉開，是后面。

這張表很值得細看。

前46個保單年度，兩邊的保證現金價值和非保證總額基本一致。

第47年開始，澳門的 IRR 到了6.52%。香港仍然被鎖在6.50%。

第60年，澳門演示 IRR 是6.82%。香港還是6.50%。

第80年，澳門到7.12%。香港依舊6.50%。

第120年，香港非保證總額是4.24億。澳門是9.69億。

這個差距很嚇人。

但我不建議你只盯著120年看。

普通家庭用保險，不一定真看到120年。很多人是做教育金、養老金、傳承金。真正關心的，是30年、40年、50年以后。

在這個周期里，差異已經夠明顯了。

尤其是給孩子配置。或者做三代傳承。后面幾十年，就是產品的主戰場。

我對這類產品的判斷很清楚。

如果你只準備放10年，別被7.2%吸引。意義不大。

短期現金價值更重要。回本速度更重要。

如果你本來就準備放30年以上，澳門版更有看頭。

它不是保證收益更高。它是長期演示空間更大。計劃書上的增長路徑更舒展。

這點很關鍵。

另外要提醒一句。

2025年香港高收益產品調整后，11家主流保險公司都改了產品結構。原有高收益產品永久下架。

這不是短期波動。

這是規則換了。

香港保險從“高收益優先”，轉向“功能優化、服務升級”。

這個方向沒錯。

但對沖著長期收益去的人，吸引力確實下降了。

成本這一局，澳門贏得很直接

再看成本。

香港保險有征費。大概是0.07%—0.1%。

澳門是零征費。

很多人會覺得，這點錢不多。

小保費確實不明顯。

但高凈值客戶買大額儲蓄險，不是幾萬塊的事。經常是幾十萬美元，甚至上百萬美元。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門無征費大概可以節省1400—2000美元。

這筆錢不算改變命運。

但它是真省。

更重要的是，它不是單獨存在的。

澳門有更高演示空間。又少一層征費。長期復利下，差距會變得更明顯。

我會把它理解成一個組合優勢。

不是“便宜一點”。而是成本和收益演示一起發力。

再說核保。

澳門核保相對寬松。免體檢額度比香港高10%—20%。

這個對誰重要？

對保費較高的人重要。對健康告知稍復雜的人重要。對資產證明不太規整的人也重要。

我帶客戶做跨境投保，經常遇到這種情況。

產品本身沒問題。客戶也愿意買。卡在核保、財務證明、補資料。

一來一回，時間就沒了。

買保險這事，路線規劃也是一門學問。

如果你是大額儲蓄險客戶。又希望流程更順。

澳門的實操體驗更友好。

不過我也要說一句實話。

核保寬松，不代表可以不如實告知。

健康告知該說就說。資金來源該解釋就解釋。跨境保單最怕前期圖省事，后面理賠或傳承時出麻煩。

這點不能省。

服務和法律：香港快，澳門近

這一局不能只夸澳門。

香港有香港的強項。

香港是普通法系。重視判例。合同執行和爭議處理體系更成熟。

澳門是大陸法系。更依賴成文法。程序合規性更強。

對普通客戶來說，法律體系不一定每天用得上。可一旦遇到復雜傳承、爭議、跨境繼承，它會變得很重要。

理賠效率上，香港也有優勢。

香港理賠周期通常是3—5個工作日。

這個速度很漂亮。

香港保險做了這么多年，服務體系、投訴機制、文件流程，都比較成熟。

但澳門勝在近。

橫琴口岸24小時通關。港珠澳大橋也讓珠海到澳門更方便。

部分澳門保單，還支持內地銀行柜臺繳費。

我上周帶深圳客戶去澳門。早上8點出門。中午12點左右簽完單。回深圳還能正常吃午飯。

同樣的事情，去香港通常要留一整天。

2025年前三季度，香港新單保單數量到了89.4萬張。同比增長13.9%。整付保單占比也不低。

這說明跨境投保需求還很旺。

人多，就會排隊。流程多，就會耗時間。

澳門的分流價值，就在這里。

從家門口到簽單，我給你畫路線圖。

如果是廣州、深圳、珠海一帶客戶。澳門路線很適合一日往返。

如果是北方客戶，要看航班、簽注、停留安排。香港和澳門差距沒那么絕對。

我自己的偏好是：

能當天往返的人，優先看澳門。需要復雜法律安排的人，香港仍然值得保留。

這句話很實際。

不要只問哪邊收益高。

也要問你怎么去。誰陪你去。資料怎么交。后續怎么繳費。出了問題誰處理。

這些才是投保體驗。

稅務和貨幣：澳門適合長期傳承型家庭

再看稅務和貨幣。

澳門保單可以用美元、港幣、澳門幣計價。

這對內地家庭有意義。

你不一定是為了“賭匯率”。更多是為了多幣種配置。

人民幣資產已經很多。房子、工資、存款、理財，大多都在人民幣體系里。

再放一部分美元或港幣資產，是分散風險。

尤其是孩子未來可能出國。家庭有海外支出。或者資產傳承想做多幣種安排。

澳門的稅務條件也不差。

澳門免征遺產稅。也免征資本利得稅。

個人所得稅率最高12%。香港是17%。內地最高是45%。

這里不能簡單理解成買了澳門保險就自動少交稅。

稅務問題要看身份、居住地、資產來源、受益人安排。

但從工具屬性看，澳門確實更適合資產傳承和稅務規劃。

還有一個數據。

澳門儲蓄險的分紅實現率，穩定在90%—105%。

這個區間不錯。

但我會提醒你，不要把分紅實現率當成保底收益。

分紅就是非保證。保險公司未來投資表現、利率環境、資產配置，都會影響它。

這類產品更適合長期資金。

短期要用的錢，別碰。

家里備用金，別碰。

三五年后要買房的錢，也別碰。

真正適合的，是10年不用、20年不急、30年愿意等的錢。

當前利率下行。內地存款利率也越來越低。高收益剛兌產品基本退出舞臺。

在這種環境里，澳門保險的價值會更明顯。

不是因為它沒有風險。

而是它提供了一種長期、多幣種、可傳承的配置工具。

這點，對中產和高凈值家庭都很現實。

寫在最后：長期儲蓄險，我會更偏向澳門

把這幾局放在一起看。

監管上，香港更嚴。澳門更有演示空間。

產品上，友邦、宏利、安盛這些澳門版儲蓄險，和香港版有很強同源性。

成本上，澳門零征費。大額保單更明顯。

服務上，香港更成熟。澳門更近，更貼近內地習慣。

稅務和貨幣上，澳門適合長期傳承和多幣種配置。

我的結論很明確。

如果你買重疾、醫療，或者特別看重成熟理賠體系，香港仍然很強。

如果你買長期儲蓄分紅險，尤其是30年以上的錢，我會優先看澳門。

這不是說澳門一定贏所有場景。

但在當前規則下，澳門保險確實保留了香港保險的國際品質和多元貨幣優勢。又避開了香港新規后的演示收益限制和部分額外成本。

對長期跨境資產配置來說，澳門保險已經是很有競爭力的選擇。

我不會把它叫成簡單的“平替”。

它現在更像是港澳保險重新洗牌后的主選項。

但前提也很清楚。

你要看懂演示收益。看懂非保證部分。看懂繳費路徑。看懂后續服務。

別只看一張計劃書。

更別只問一句，哪個收益高。

買保險這事，路徑和產品一樣重要。

大賀說點心里話

如果你已經在對比香港和澳門，我建議別只拿計劃書比數字。把通關、繳費、核保、后續服務一起算進去，很多差距就是這樣拉開的。