你好，我是大賀。

今天聊宏利「宏摯家族」。也就是宏摯傳承，加上2026年1月新上線的宏摯家傳承。

我最近遇到一個很典型的問題。

朋友問我：“我有一筆錢。孩子以后可能去香港讀書。家里也想準備首期款。再往后，還想做養老和傳承。一份保單能不能都接住？”

咱們先別聊產品。先聊你這筆錢要干啥。

保險說白了就是解決問題的工具。用途沒對準，再漂亮的收益率也容易看偏。

留學、置業、養老、傳承，不是一類錢

我帶的客戶里，十個有八個是這么想的。

一筆錢最好能多做幾件事。

孩子讀書能用。買房首期能用。自己退休能用。最后還能留給孩子。

聽起來很合理。

但這里有個問題。這四類錢的節奏不一樣。

留學錢，講究前期能取。置業錢，講究回本不能太慢。養老錢，講究中后期現金流。傳承錢，講究時間夠長，結構夠穩。

2025/26學年，內地學生赴港讀本科人數同比增長約22%。一年學費加生活費，普遍要30萬到50萬港幣。這不是小錢。也不是臨時湊一湊就舒服的錢。

香港樓市在2025年四季度也有回暖。2025年10月香港私人住宅售價指數環比升1.2%。剛需家庭的首期款壓力還在。很多中產首置，首期款要150萬到300萬港幣。

這時候看儲蓄險，我不建議只問一句“收益多少”。

要問得更具體。第幾年回本？第幾年能取？前期取錢傷不傷？中后期能不能接養老？最后能不能做傳承？

宏利這套“宏摯家族”的思路，就在這里。

宏摯傳承更偏前期高回報和靈活提取。更適合留學、置業、創業這類中前期資金需求。

宏摯家傳承更偏中后期增值和傳承。更適合養老金儲備、資產隔離和家族財富安排。

宏利香港服務超過260萬港澳客戶。規模不是唯一答案。但做長期保單，規模和服務能力一定要看。

先看宏利這家公司，能不能接住長期承諾

買儲蓄型港險，本質上是在看一個長期承諾。

不是一年兩年。很多家庭一放就是20年、30年，甚至更久。

截至2026年05月10日，我們能看到的最新完整業績，是宏利2025年全年數據。

宏利2025年集團總資產達到10,254億加元。總投資資產是4,599億加元。同比提高4%。

新業務價值同比增長18%。歸屬于股東的凈收入是56億加元，比2024年上升2億加元。全年匯回資金達到64億加元。普通股股息上調10.2%。

這些數字我會看。但我不會把它理解成“產品一定高收益”。

這代表的是公司底盤。底盤越穩，長期保單越有支撐。

宏利2025年的業績公告里，有一句值得看。

全年核心盈利及保險新造業務表現均創下新高。

這個信號比單個產品演示收益更重要。保單能不能走得久，公司自己先要跑得穩。

75億核心盈利和35億NBV，說明宏利還在擴張

宏利2025年全年核心盈利錄得75億加元。折合人民幣約381.47億元。

全年核心ROE是16.5%。第四季核心ROE是17.1%。第四季LICAT比率是136%。

核心EPS為4.21加元。較2024年上升8%。

APE銷售額上升14%。新造業務CSM上升28%。新造業務價值上升18%。

我會把這些指標合起來看。

盈利在漲。新業務在漲。資本比率也沒有難看。這才是比較舒服的組合。

再拉長看。

宏利集團新業務價值，2018年是17億加元。2025年是35億加元。

核心盈利，2018年是56億加元。2025年是75億加元。

新業務年化保費，2018年是55億加元。2025年是97億加元。

這不是一兩年沖高。中間也有波動。但大方向很清楚。

宏利這幾年不是在收縮。它還在擴張。

這里我有一個明確判斷。

如果你買的是長期儲蓄險，公司經營趨勢必須看。短期利率能變。市場情緒能變。演示數字也會受分紅影響。但公司長期經營能力，是底層變量。

香港市場貢獻近四成，這點不能忽略

買香港保險，不能只看集團全球數據。

還要看香港市場在集團里的位置。

宏利2025年亞洲市場，也就是包含香港在內的亞洲板塊，核心盈利達到29.69億加元。占集團39.5%。

香港市場占據集團近四成的新業務價值。

這個分量很重。

香港宏利2025年新業務價值達到10億美元。核心盈利達到11億美元。年化保費達到20億美元，刷新歷史紀錄。

這三個數字放在一起看。香港不是邊緣市場。是宏利很重要的增長引擎。

還有一個數據。

香港保監局2025年第三季度數據顯示，宏利香港在經紀渠道的標準保費排名，以61億港幣穩居市場二甲。同比增長93%。

這個增長很猛。

不過我也提醒一句。銷售強，不等于每個人都適合。它只能說明市場接受度很高。真正落到你身上，還得看資金用途。

全球財富與資產管理業務WAM，全年核心盈利增長14%。這說明宏利不只是保險端在貢獻。財富管理端也有利潤支撐。

但買保單時，我不會只聽“市場很火”。我更關心兩件事。公司能不能兌現長期承諾。產品現金價值節奏，能不能匹配你的用錢時間。

4599億投資資產里，77.5%是固收

長期儲蓄險真正繞不開的，是資產端。

你交進去的錢，最后靠什么增值？保司拿什么去做長期負債匹配？

宏利2025年總投資資產達到4,599億加元。同比提高4%。

其中**77.5%**的投資資產，是固定收益資產。

這個比例我喜歡。它不性感。但適合保險公司。

保險資金不是拿來短炒的。它要管幾十年的承諾。資產端越激進，短期可能好看。長期波動也大。

宏利這個配置，明顯偏審慎。

中文版看起來更直觀。

公司債券28%。政府債券18%。抵押貸款12%。私募債11%。現金與短期證券6%。公共股票9%。

這不是單押股票市場。也不是全靠高風險資產拉收益。

地域分布也要看。

約**40%**資產投在美國。**27%**在加拿大。**22%**在亞洲及其他地區。**10%**在歐洲。

這里有分散。不是一口氣壓在單一地區。

我的判斷很直接。

偏長期、偏家庭資產規劃的錢，適合這種資產底色。它不追求短期刺激。它追求活得久，扛得住。

但短期資金別放錯地方。你兩三年就要用的錢，不該拿長期儲蓄險硬裝。

96%投資級債券，是我最看重的安全底色

再往里拆。

宏利的債務證券及私募債券里，**96%**是投資級評級。**70%**達到A級及以上。

多元債券及私募債券占總投資資產的58%。規模是2,659億加元。同比增加56億加元。

這組數字很關鍵。

長期儲蓄險的“穩”，不是嘴上說穩。要看底層資產質量。

債券配置里，政府及機構占33%。公共設施占17%。非周期性消費品9%。工業9%。能源7%。

政府及機構債券，就是壓艙石。公共設施這類資產，也偏防御。非周期性消費品，更偏剛需。

銀行業5%。房地產相關5%。其他金融服務3%。配置不算激進。

基礎材料、保險、通訊、按揭抵押債券這些，權重都不高。尾部風險被攤開了。

優質證券化資產里，**70%**的資產質量達到A及以上等級。

波動較高的證券化資產，只占總資產0.5%。合計20億加元。其中**95%**為A及以上等級。

這個比例不大。風險暴露也不重。

我會把它總結成一句話。

宏利資產端不是那種靠高波動搏收益的風格。它更像傳統保險資金。重固收。重評級。重分散。重防御。

這對追求暴利的人沒吸引力。但對做教育金、養老金、傳承金的人，很重要。

別被收益率晃花眼。先對準你的用途。

宏摯家族怎么用：前期看宏摯傳承，后期看宏摯家傳承

最后回到產品。

2026年1月，宏摯家族上線了宏利宏摯家傳承。

它的一個核心賣點，是5年繳費，第27年總回報率達6.5%。

其中宏摯家傳承GC，第27年總回報率達6.5%。宏摯家傳承GC和GS，預期回本年期都是6年。

GS在第10年回報率4.29%。第20年回報率6.00%。

GC第30年退保價值585%，回報率6.50%。第40年退保價值1099%，回報率6.50%。

這里要分清楚。

宏摯傳承，更適合看前期。留學、置業、創業，這類錢有明確時間點。它需要靈活。

宏摯家傳承，更適合看中后期。養老金、傳承、家族安排，更吃時間。它需要復利和結構。

如果你只想放6年左右，我不會讓你沖著6.5%去買。第27年才是關鍵節點。這不是短跑產品。

如果你準備長期放，宏摯家傳承就有看頭。尤其是你本來就想做養老和傳承。那第30年、第40年的現金價值節奏，才有意義。

我的建議很明確。

孩子教育金和未來首期款，優先看前期現金價值和提取彈性。自己的養老金，重點看中后期回報和領取安排。家族傳承，重點看保單架構、受保人安排和權益設計。

宏摯家族不是讓你一張保單解決所有問題。更像是把前期和后期拆開。該靈活的地方靈活。該長期的地方長期。

這事兒你要是搞明白了，其他都好說。

短期周轉錢，別碰。長期家庭規劃錢，可以認真比較。想同時兼顧留學、養老、傳承的人，宏摯家族值得放進候選名單。

大賀說點心里話

港險產品差別，很多時候不只在收益表上。還在怎么買、怎么配、怎么把信息差用好。你要是真準備做這類長期規劃，建議先把用途和現金流排清楚，再看方案。