你好，我是大賀。

說實話，一開始我也不太懂什么叫"美式分紅"。

三年前買港險的時候，身邊朋友都在聊英式分紅，什么復歸紅利、終期紅利，聽得我一頭霧水。后來自己持有了美式分紅產品，每年真的能收到派息，才慢慢理解了兩者的區別。

今天就用我的真實體驗，跟大家聊聊市面上三款熱門的美式分紅產品——中銀「月悅出息」、周大福「閃耀傳承」、宏利「赤霞珠2」，到底哪款更適合用來做養老現金流。

退休后，你希望每月多一筆固定收入嗎？

當初我也糾結了很久，到底買保險是為了什么？

想來想去，最實在的需求就是：退休后，除了社保那點錢，能不能每年多一筆固定收入？不用多，夠交個物業費、水電費，或者每年帶家人出去旅游一趟，心里就踏實了。

這種需求，說白了就是"穩定現金流"。不是要一夜暴富，也不是要博取高收益，就是想確定能拿到手的錢，每年心里有數。

用了才知道好不好——美式分紅產品，恰好就是為這種需求設計的。它很適合用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，每年派息就能直接用。

為什么美式分紅更適合養老現金流？

可能大家平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。

英式分紅一般是"復歸紅利+終期紅利"，簡單來說，就是紅利會加到保單價值里。但不是馬上能拿到的，大部分會留在保司繼續投資，得等理賠或者退保時才能兌現，中間的不確定性會高一些。

美式分紅不一樣，"周年紅利+終期紅利"，一旦宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把可分配盈余的一部分實實在在派發給你，要么直接拿現金，要么滾存生息。

而且美式分紅產品里，保證部分占比通常更高。這意味著什么？紅利大幅波動的可能性就小很多，每年能拿到多少錢，心里也更有數。

我的真實體驗是這樣的：每年收到派息通知的時候，看到那個數字，心里特別踏實。不像有些產品，賬面上數字很好看。但真正想用錢的時候才發現拿不出來。

三款美式分紅產品，哪款最適合養老？

最近市場上的美式分紅產品里，有三款做得比較扎實。為了方便對比，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書，給大家拆解一下核心參數。

先看繳費方式：

• 周大福閃耀傳承：10萬美元x1年，一次性繳清
• 中銀月悅出息：5萬美元x2年，分兩年繳
• 宏利赤霞珠2：2萬美元x5年，分五年繳

再看派息時間和提領規則：

• 周大福第11年才開始派息，但第2年就能開始提領，支持提領比例5%（5000美元）
• 中銀第3年開始派息，第3年開始提領，同樣支持5%（5000美元）
• 宏利第1年就派息，但要第6年才能開始提領，而且最多只能支持4%（4000美元）

累計生息利率方面，周大福4.25%（紅利鎖定），中銀4.00%，宏利3.50%。

預期回本時間：中銀最快，第4年；周大福第5年；宏利第9年。

保證回本時間：周大福第10年；宏利第15年；中銀第17年。

看到這里，你可能會覺得周大福各項數據都不錯。但說實話，如果是沖著穩定派息來的，周大福閃耀傳承可能就不是首選了。

為什么？因為它第11年才開始派息，更像借鑒了英式分紅的市場定位，側重于保單的長期積累而不是早期派息。如果你的需求是"盡快拿到穩定現金流"，那它的設計邏輯就跟你的需求不太匹配。

中銀月悅出息：第3年開始，每年穩定拿5%

當初我也糾結了很久，最后選了中銀月悅出息，主要就是看中它的派息設計。

2年繳，從投保的第25個月開始，就能享有**5%**的穩定派息。這個時間點很微妙——剛交完保費，第二年就能開始拿錢了。

更重要的是，只要保單有效，派息就是剛性的。只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。不是那種"預期""演示"的數字，而是實打實能拿到手的。

再看現金價值，月悅出息的保證現金價值每年都是穩步增長的，持有時間越長，這部分的累積效果越明顯。到了保單第17年，保證金額會持續高于本金。

這意味著什么？產品保證部分占比高，波動就小，本金不僅不會減少，還能穩定增值，真正能做到保本派息，這一點其實挺難得的。

適不適合，只有自己知道。但如果你跟我一樣，就是想退休后每年有筆固定收入，同時又不想本金有任何風險，月悅出息確實很對胃口。

30年后，賬戶里還剩多少錢？

很多人買養老產品，最擔心的就是：每年拿錢，會不會把本金拿空了？

我把這3款產品的提領時間都壓到了交完保費的次年，看看提取后的動態收益情況。

中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%，而宏利赤霞珠2最多只能支持4%。

看第20年的數據：

• 周大福預期總收益259913美元（IRR 4.89%）
• 中銀預期總收益248151美元（IRR 4.77%）
• 宏利預期總收益182127美元（IRR 3.38%）

再看第30年：

• 周大福預期總收益462786美元（IRR 5.24%）
• 中銀預期總收益392932美元（IRR 4.75%）
• 宏利預期總收益297326美元（IRR 3.96%）

單看預期總收益，周大福確實最高。但關鍵來了——看賬戶剩余價值：

第30年，中銀月悅出息賬戶剩余現金價值13萬美金，宏利赤霞珠2剩余9.2萬美金，周大福只剩3.7萬美金。

月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。這意味著什么？即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也最高，安全性更足。

說到這里，可能有人會問：2025年人民幣匯率波動這么大，買美元保單會不會有匯率風險？

確實，2025年開年離岸人民幣在7.23-7.36區間波動頻繁，過去兩個月波動超過300個基點。但換個角度想，匯率波動恰恰提醒我們資產多元化配置的重要性。

持有美元計價的港險產品，可以實現貨幣分散，對沖單一貨幣風險。而且中美利差目前擴大到300基點左右，美元資產相對收益更高，港險美式分紅產品可以享受美元投資收益。

如果想更早拿錢，還有其他選擇

當然，不是所有人都能等到第3年才開始拿錢。有些朋友可能希望保單生效后盡快有些現金流入，哪怕少一點也行。

這種情況下，宏利赤霞珠2就值得考慮了。

它從投保首年開始，每年都有保底利息，保證派息率在2%-3%之間。總保費10萬美金的情況下，第1年就保證派息2197美元。在提供短期現金流方面很有優勢。

和傳統美式分紅的"周年紅利+終期紅利"不太一樣，它沒有周年紅利，只有終期紅利，卻能在第一年就派發現金流。

大家可能會想到之前的老產品赤霞珠，非保證的終期分紅實現率部分年份低于80%，最低只有56%。

但總現金價值比率表現還不錯，保單第10年總現金價值比率約93%。

是不是挺奇怪的？分紅實現率那么低，總現金價值比率怎么還不錯？

給大家解釋一下。以第10年為例，保單的現金價值是10.9萬美金，但是終期紅利只有1.8萬美金，保證部分占比非常高。

總現金價值比率是由保證部分加上分紅部分，達成計劃書上演示的比例，而分紅實現率僅代表分紅部分達成的比例。

赤霞珠2這款產品主要就是靠保證部分創造收益，所以如果你只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。產品的分紅實現率確實是重要的考量依據。但單看分紅實現率就下判斷容易看走眼，看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

選對產品，讓退休更安心

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己。

最后給大家總結一下：

• 中銀月悅出息：適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非常看重本金安全穩定增長的朋友，特別適合有養老現金流需求的朋友，穩穩的讓人很安心。
• 宏利赤霞珠2：最大優點是拿錢最早，保單第一年就開始，有**2%-3%**保證派息，適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。
• 周大福閃耀傳承：早期回本快，首日回本78%，保單長期累積潛力比較大，預期總收益雖然是最高的，但穩定派息能力弱，其實不太適合主要想做現金流提取的朋友。

當然，任何分紅都是非保證的，這一點必須說清楚。但產品可以靠自身結構優勢來保持穩定性，這三家公司在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定。

保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好，自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

大賀說點心里話

選產品只是第一步，怎么買、在哪買，里面的門道可能比產品本身還重要。同樣的保障，不同渠道的成本差異可能超乎你的想象。