你好，我是大賀。北大碩士，做港險到現在第9年。

今天這篇，聊一個很實際的問題。

買香港分紅儲蓄險，到底看哪家公司？

很多朋友問我。友邦、保誠、宏利、安盛、永明，名字都熟。后面又冒出來富衛、萬通、周大福、立橋。再往后，還有中銀、國壽、太保、太平。

看多了，反而更亂。

從配置角度看，港險不是孤立產品。它是家庭資產配置里的一塊拼圖。尤其是現在，很多中產和高凈值家庭都在做多貨幣配置。美元、港幣、人民幣。都要有位置。

但問題是，不同保司的底層風格差別很大。

你買的不是一個收益數字。你買的是一家公司的長期投資能力。分紅紀律。償付能力。還有它到底適合哪種用錢節奏。

截至2026年05月10日，我會把香港15家常見保司，拆成三個梯隊來看。

老5家。中堅6家。國資4家。

不繞彎。直接講我怎么看。

香港幾十家保險公司，其實可以先分三類

香港保險公司很多。幾十家都有。

但普通家庭做儲蓄險功課，不需要每一家都研究。真要一家公司一家公司的看，最后只會越看越亂。

我一般會先分三類。

第一類，是老5家。友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

第二類，是中堅6家。萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

第三類，是國資4家。中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

這個分類不是為了貼標簽。是為了幫你判斷風格。

老5家，核心是歷史、規模、評級、全球投資能力。

中堅6家，核心是產品創新。它們往往更愿意在領取、回本、年金轉換這些地方做文章。

國資4家，核心是跨境資源。尤其是人民幣保單、內地養老社區、央企背景。

你要注意。香港市場每隔一段時間就會有新產品上線。演示收益也會不斷刷新。宣傳頁看起來都很漂亮。

但公司風格不會輕易變。

選港險，先看公司梯隊。再看具體產品。這個順序不能反。

老5家：友邦、安盛、宏利、保誠、永明，核心不是誰演示更高

老5家，指友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

這幾家公司有一個共同點。成立時間都超過100年。償付能力也全部超過200%。

這很重要。

分紅儲蓄險不是一年兩年的產品。很多家庭一放就是20年、30年。甚至是給孩子、給傳承用。

時間越長，公司穩定性越重要。

我不太建議拿老5家的產品，只看第一張計劃書收益。這樣看，很容易看偏。

老5家真正該看的，是三件事。

公司底子。分紅實現率。產品功能。

友邦：規模和穩定性，仍然是第一張名片

友邦是香港擁有最多保單的保險公司。客戶超過360萬。

香港每3個人中，就有1個人持有友邦保單。市場上也常聽到一句話。香港有兩種保險公司。一個友邦。一個其他。

這句話有點夸張。但能說明它的市場位置。

2025年度，友邦香港非銀總保費達到447億港元。排名第一。宏利和富衛緊隨其后。

友邦成立于1919年。投資風格偏穩。固收類占67.5%，以政府債券為主。權益類占26.2%。

超過10年以上的保單，友邦分紅實現率普遍高達95%以上。

我的看法很直接。

如果你特別看重品牌、穩定和長期分紅紀律，友邦仍然是第一優先級之一。

它不一定每個產品都最激進。也不一定每個年份都最好看。但它的底盤厚。

這類公司，適合不想折騰的人。也適合家庭長期現金流規劃。

安盛：我會把它歸到穩健型

安盛成立于法國，時間是1817年。有200多年歷史。

它的償付能力是250%。行業及格線是150%。

安盛的歷史分紅實現率，幾乎都在95%以上。它的固收類投資占74%。

這說明什么？

它不是那種特別激進的選手。它更像穩扎穩打型。

如果你買安盛，就別只盯著短期演示。它的價值在于長期穩定。尤其是你做一筆20年以上的錢。這個屬性更重要。

我對安盛的判斷是。

追求穩定，又希望收益不要太難看，安盛可以放進候選名單。

但它不是所有場景的最優解。比如你特別在意早期回本，或者5年內現金流。那就要和中堅保司一起比較。

宏利：強項是資產配置的平衡感

宏利成立于1887年。1897年就在香港運營。

2025年，宏利是非銀保費規模第二大的保司。

它的投資結構很有意思。政府債券、企業債券、私募債券占59%。按揭抵押貸款占12.5%。接近**77.5%**是固收類。

上市股票投資是8%。

這類配置，不追求特別刺激。追求的是長期穩定現金流。

從資產配置角度看，宏利這一類公司，比較適合放在家庭資產的“壓艙石”位置。

尤其在2025年美聯儲累計降息75個基點之后，很多人重新看美元資產。原因很簡單。利率往下走，能長期鎖住的美元儲蓄資產，就變得稀缺。

宏利這類固收占比較高的保司，會更吃香。

但我也提醒一句。降息周期不是保單收益的保證。它只是一個背景。

保單長期收益，還是要看公司投資結果和分紅實現。

保誠：公司底子還在，但分紅波動要認真看

保誠在內地知名度很高。

它的理財顧問數量超過20000名。全港最多。

保誠成立于1848年。1964年在香港開展業務。它也是香港英式分紅儲蓄的先驅之一。

但保誠這幾年爭議也大。主要是分紅實現率和收益回撤。

這個地方，我會講得直一點。

保誠不是不能買。但不能只靠老牌光環買。

它的權益類股票占比較高。市場好時，彈性可能更好。市場不好時，分紅波動也會更明顯。

如果你是非常保守的人。很在意計劃書和實際結果的差距。保誠要謹慎。

如果你能接受波動，也認可它的長期底子。那可以繼續看具體產品。比如2025年的新產品信守明天，計劃書收益還是有吸引力。

但我不會因為“保誠”兩個字，就直接建議買。

老牌是加分項。不是免檢牌。

永明：高凈值客戶喜歡它，有原因

永明1892年進入香港。它在香港的本土化程度很高。

2025年，永明香港賣出17.8億美元保險。其中過億保額占比15.2%。千萬保費占比34.8%。

這個數據很說明問題。

它的高凈值客戶占比超過34%。

你可以理解成，很多大額家庭會考慮永明。不是因為它演示收益最亮眼。而是它在大額保單、長期持有、提領穩定性上，有自己的位置。

永明旗艦產品萬年青系列，長期收益整體不一定排在最前。但穩健抗提領。

我對永明的判斷是。

如果你是高凈值家庭，重視大額保單和穩健領取，永明值得看。

但如果你只追求同樣保費下演示現金價值最高。它未必是第一選擇。

中堅6家：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋，拼的是產品創新

中堅6家，包括萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

這些公司在香港開展業務的時間，大多不超過50年。

和老5家比，它們的歷史厚度沒那么強。信用評級也普遍低于老5家。

但它們有一個優勢。

沒有包袱。更愿意創新。

我經常跟客戶說。你不要用看友邦的眼光看立橋。也不要用看立橋的眼光看友邦。

它們解決的問題不一樣。

中堅保司的核心競爭力，是產品設計。比如早期回本。比如高保證。比如轉年金。比如前中期復歸紅利占比高。

立橋：短期錢可以看，長期傳承我不會優先

立橋2010年成立。到現在也就16年。

它主打的是高保底的中短期儲蓄。

比如立橋儲蓄保。1年躉交。3年回本。加上優惠，5年4.75%單利收益。前5年都是保證收益。

這個點很明確。

如果你是3到5年不用的錢，想找類似定存的替代，立橋可以看。

尤其是你不想承受太多分紅不確定性。又希望期限別太長。

但我也會很明確地說。

如果你是做30年傳承，我不會優先推立橋。

不是說它不好。是它的強項不在這里。

短期儲蓄，看保證。長期傳承，看公司底盤和分紅紀律。邏輯不一樣。

富衛、萬通、周大福：早期領取能力更突出

富衛2013年成立和運行。前身是荷蘭ING。主要股東是盈科拓展集團，由李澤楷承辦。

萬通1851年成立。1975年香港萬通運營。2019年，云峰集團收購香港萬通60%股權，美國萬通持40%。

周大福人壽原名富通保險。隸屬周大福企業集團新創建集團旗下。

這幾家產品類型比較像。

前中期復歸紅利占比高。中長期收益也不差。

2023年，周大福原富通最早提出567概念。市場后來很多產品都圍繞這個方向卷。

所謂567，本質上是讓早期領取和回本更好看。對教育金、養老前期補充現金流，有一定吸引力。

萬通還有一個很獨特的功能。可轉年金。全港唯一。

轉全部也行。轉部分也行。轉成年金后，可以像養老金一樣長期領取。

這個功能我很喜歡。

因為它不是單純卷收益。它解決了一個真實問題。人活得久，錢怎么領。

如果你關注退休后現金流，萬通的轉年金功能要重點看。

但話說回來。富衛、萬通、周大福這一類產品，分紅占比不低。你不能只看演示領取。

我會要求客戶看兩個東西。

歷史分紅實現率。以及不同情景下的現金價值。

演示漂亮，不代表實際一定漂亮。

忠意和安達：公司背景不差，但產品辨識度還不夠強

忠意母公司是意大利忠意集團。創立于1831年。香港業務從1981年開始。

忠意所有產品分紅實現率都是100%。償付能力比率212%。

安達母公司安達保險成立于1985年。也是伯克希爾·哈撒韋十大持股之一。巴菲特看好的公司。

背景都不差。

但從產品辨識度看，我會更保守一點。

如果沒有特別打動你的產品條件，忠意和安達不用放在第一順位。

這不是否定公司。只是從普通家庭選儲蓄險的角度，它們需要拿出更清晰的產品理由。

比如更強的保證。更好的領取。更穩定的分紅記錄。或者更獨特的功能。

沒有這些，就很難和老5家、中堅頭部保司競爭。

國資4家：中銀、太保、國壽、太平，強在跨境資源

國資4家，指中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

這幾家背后都有內地央企或國資背景。注冊和運營地在香港。

我對國資保司的看法很明確。

它們不一定是收益最激進的選項，但跨境資源很強。

這類公司特別適合一種家庭。

人在內地。資產想部分放到香港。未來養老、醫療、人民幣配置、內地社區資源，都想一起考慮。

這時候，國資保司的優勢就出來了。

它們超過**50%**資產布局在內地基建、央企債券等領域。投資策略相對保守。安全性強。收益空間也會受限制。

這個取舍要看懂。

你不能既要特別高演示收益，又要國資保守風格，還要高保證。世界上沒有這種便宜事。

中銀和國壽：適合看重中資背景和賬戶便利的人

國壽海外是中國人壽集團境外唯一的全資子公司。

它也是香港最大的中資保險公司。也是香港最大的中資機構投資者。

中銀人壽是中國銀行旗下子公司。

中銀有一個現實優勢。很多客戶買完中銀人壽產品后，會關注中銀香港賬戶的開通便利性。

這對跨境資金安排很重要。

中銀月悅出息也有一個稀缺設計。可以做到255提領。也就是2年交完保費，第5年開始，每年領取總保費5%，直至終身。

這個設計很適合現金流型客戶。

比如你不想等20年后再領。你希望第5年開始就有一筆比較規律的錢。

如果你要的是穩定領取，中銀月悅出息這種結構值得重點看。

但它也不是給所有人用的。

如果你追求后期更高的增值彈性，要和英式分紅類產品對比。

太保和太平：養老社區資源，是它們的真優勢

太保香港的儲蓄產品，總保費22.5萬美金，可保證入住內地太保家園全國網點。

太平香港是首家在上海、香港、倫敦三地上市的保司。

太平總保費180萬港幣，約23萬美金，可覆蓋太平「樂享家」17家自營高端社區，以及53家合作旅居社區。

這個點非常現實。

中國老齡化已經很明顯。未來高端養老社區，大概率會越來越緊張。

如果你只是單純買一張儲蓄險，那太保、太平未必永遠最亮眼。

但如果你把這張保單看成養老規劃的一部分。情況就不一樣了。

想把錢、養老社區、跨境配置一起解決，太保和太平要優先看。

這是它們的獨特價值。

尤其是家里有老人。或者自己已經在做退休規劃。這個資源不是簡單IRR能完全衡量的。

從配置角度看，這才是國資保司的意義。

它不是來和所有公司比演示收益第一。它是解決“錢以后怎么用”的問題。

2025年新單保費排行：規模數據能看，但不能只看規模

我們再看一張市場數據。

2025年香港個人新單總保費收入，前15家占了市場絕大部分份額。

這里面有幾個點值得注意。

友邦非銀總保費447億港元。排名第一。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。

富衛是2025年規模非銀第三。

永明也很有意思。它在2025年賣出的17.8億美元保險里，過億保額占比15.2%。千萬保費占比34.8%。

這說明永明的大額客戶基礎很強。

規模當然重要。

規模大，通常代表渠道強。客戶多。資金池大。市場認可度高。

但我不建議只按保費排名買。

原因很簡單。

保費排名，不能直接等于你的保單收益。

有些公司賣得多，是因為品牌強。有些是銀行渠道強。有些是優惠力度大。有些是產品剛好踩中市場需求。

你真正要看的是，你買的那張產品，適不適合你的資金周期。

比如你10年后要開始提領。那就看10年現金價值。提領后紅利抗不抗打。

比如你給孩子做教育金。就看第15年到第22年的領取穩定性。

比如你給自己養老。就看能不能持續領。有沒有年金轉換。有沒有社區資源。

比如你做傳承。就看長期總現金價值。看保單分拆。看受保人更換。看多貨幣轉換。

2025年一個明顯趨勢是，多貨幣資產配置越來越普遍。

不少香港儲蓄險產品支持貨幣轉換數量也在增加。比如富衛盈聚天下II、友邦環宇盈活、安盛盛利II支持8種貨幣轉換。宏利支持7種。

貨幣多元化很關鍵。

但我也說句實話。

貨幣轉換不是越多越好。你用得上，才有價值。

你未來孩子可能去英國、美國、新加坡。那多幣種功能有意義。

你未來就在內地養老。人民幣領取和內地養老資源，可能更重要。

資產要分散。不要把雞蛋放一個籃子。

但分散不是亂買。

分散的前提，是每張保單都有明確任務。

寫在最后：三類人，三種選法

講了這么多，最后落到選擇。

我給你一個更直接的版本。

第一類人，追求穩健和長期傳承。優先看老5家。

友邦、安盛、宏利、永明，都值得放進候選。

保誠也可以看。但要認真看分紅實現率和產品結構。不能只看老牌名氣。

如果你是給孩子做長期資金。或者做30年以上傳承。我會優先老5家。

這類錢，不該拿去賭短期漂亮數字。

第二類人，3到5年內想鎖定收益。看中堅6家。

尤其是立橋這種高保證中短期產品。

1年躉交。3年回本。5年4.75%單利收益。這個結構很清楚。

短期閑錢，可以看。

但你別拿它當萬能傳承工具。

富衛、萬通、周大福，更適合關注早期領取、前中期現金流、個性化功能的人。

萬通的轉年金功能，我會單獨加分。

第三類人，看重國資背景、人民幣保單、內地養老社區。看國資4家。

中銀、國壽、太保、太平，不一定每項收益都沖在最前面。

但它們解決的是跨境生活問題。

尤其太保和太平。養老社區資源是硬優勢。

如果你的目標是未來養老。不是單純看賬戶里多幾個點。那這類保司就很有價值。

我自己的選法很簡單。

長期傳承，偏老5家。

短期鎖定，偏中堅創新型保司。

養老社區和人民幣需求，偏國資保司。

不要混著看。

更不要誰演示高就買誰。

港險分紅儲蓄險，本質上是長期資金安排。

這筆錢一旦放進去，最好就別想著三五年頻繁折騰。

買之前，把這幾個問題問清楚。

錢多久不用。第幾年要領。領多少。用美元還是人民幣。未來給自己用，還是給孩子用。要不要養老社區。能不能接受分紅波動。

這些問題想明白了，保司選擇就沒那么難。

適合自己的保司，不一定是市場聲音最大的那家。

這才是聰明錢的做法。

大賀說點心里話

如果你已經在對比香港儲蓄險，我建議別只拿計劃書比收益。先把家庭用錢節奏和保司梯隊對上。很多省錢和少走彎路的空間，藏在這些信息差里。