你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年，服務(wù)過300多個(gè)中產(chǎn)家庭的養(yǎng)老規(guī)劃。

最近富衛(wèi)放了個(gè)大招——盈聚天下II，號(hào)稱25年IRR就能到6.5%，全港最快。朋友圈已經(jīng)被刷屏了，不少同行都在喊"港險(xiǎn)卷王來了"。

但我看完計(jì)劃書，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)被刻意淡化的細(xì)節(jié)。

今天這篇文章，我不吹不黑，把盈聚天下II的底褲扒給你看。適合哪些人買，不適合哪些人買，看完你自己判斷。

你買港險(xiǎn)，是為了什么？

我見過太多后悔的案例。

有人沖著"高收益"買了港險(xiǎn)，結(jié)果第3年急用錢，退保虧了40%；有人被"傳承"兩個(gè)字打動(dòng)，買完發(fā)現(xiàn)自己連保單功能都沒搞懂；還有人跟風(fēng)買了"網(wǎng)紅爆款"，5年后發(fā)現(xiàn)根本不適合自己的需求。

港險(xiǎn)作為建議長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)，更加需要關(guān)注的依舊是保險(xiǎn)公司的硬實(shí)力。以及——這款產(chǎn)品到底能解決你什么問題。

所以在聊盈聚天下II之前，我想先問你一個(gè)問題：你買港險(xiǎn)，到底是為了什么？

是給孩子存教育金？給自己存養(yǎng)老金？還是想做財(cái)富傳承？

不同的目的，對(duì)產(chǎn)品的要求完全不一樣。

盈聚天下II這次升級(jí)后只支持2年交和5年交，明顯就是沖著短繳人群來的。

接下來我會(huì)從四個(gè)最常見的場(chǎng)景，幫你拆解這款產(chǎn)品到底適不適合你。

場(chǎng)景一：給孩子存教育金，要快回本

養(yǎng)老這事，越早想越輕松。教育金也是一樣的道理。

很多家長(zhǎng)在孩子剛出生時(shí)就開始規(guī)劃教育金，目標(biāo)很明確：等孩子18歲上大學(xué)、22歲讀研究生的時(shí)候，能有一筆錢可以用。

這類需求有兩個(gè)核心訴求：

1. 回本要快——萬一中途有變化，至少不能虧
2. 中期收益要高——15-20年左右能取出來用

盈聚天下II在這兩點(diǎn)上，表現(xiàn)確實(shí)亮眼。

先看回本速度。5年交的話，預(yù)期6年就能回本，比升級(jí)前快了1年。

什么概念？孩子0歲投保，6歲上小學(xué)時(shí)保單就已經(jīng)回本了。2年交更快，預(yù)期5年回本。

再看中期收益。5年交的IRR走勢(shì)非常好記：15年5%，20年6%，25年6.5%。

我拿30萬美元保費(fèi)（6萬×5年）做了個(gè)對(duì)比，把盈聚天下II和香港老五家的旗艦產(chǎn)品放在一起看。

結(jié)論很清楚：前20年，宏利的宏摯傳承收益最突出，港險(xiǎn)更新迭代到如今，依舊沒有什么產(chǎn)品能撼動(dòng)它的地位。

但盈聚天下II在這個(gè)階段表現(xiàn)也不錯(cuò)，綜合來看，僅次于宏摯傳承。

如果你的目標(biāo)是給孩子存一筆教育金，15-20年后取出來用，盈聚天下II是可以考慮的選擇。

5年交預(yù)期次年即可回本，可以說是冠絕5年交市場(chǎng)。

但這里我要提醒一句：預(yù)期收益不等于保證收益。后面我會(huì)專門講這個(gè)問題。

場(chǎng)景二：養(yǎng)老提領(lǐng)，要穩(wěn)定現(xiàn)金流

這是我最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，也是我最想聊的場(chǎng)景。

2025年博鰲論壇剛討論完一個(gè)扎心的數(shù)據(jù)：全球養(yǎng)老金缺口高達(dá)51萬億美元，中國(guó)的養(yǎng)老金替代率只有40%，遠(yuǎn)低于國(guó)際**70%**的基準(zhǔn)線。

什么意思？假設(shè)你退休前月薪2萬，退休后社保養(yǎng)老金只能給你8000塊。剩下的1.2萬，從哪來？

別等退休了才發(fā)現(xiàn)錢不夠。

更扎心的是，2025年1月1日延遲退休政策正式實(shí)施，男職工退休年齡從60歲延到63歲，女職工從50/55歲延到55/58歲。退休延后，意味著你需要更長(zhǎng)期的現(xiàn)金流規(guī)劃。

這時(shí)候，港險(xiǎn)的提領(lǐng)能力就成了關(guān)鍵。

我測(cè)算了兩個(gè)最常見的提領(lǐng)密碼，看看盈聚天下II的表現(xiàn)。

第一個(gè)：567提領(lǐng)——5年交，第6年起每年提取總保費(fèi)的7%，一直提到終身。

以30萬美元保費(fèi)為例，每年提取2.1萬美元（約15萬人民幣）。

對(duì)比提取后的賬戶價(jià)值：

• 6-14年最有優(yōu)勢(shì)的是前期收益超高的宏摯傳承，其次是安盛盛利II
• 15-25年最有優(yōu)勢(shì)的是盛利II，其次是盈聚天下II
• 25年后，盈聚天下II和盛利II基本打平

綜合來看，在567這種極速高額提領(lǐng)的場(chǎng)景下，盛利II依舊是首選，盈聚天下II排第二。

第二個(gè)：5-10-8提領(lǐng)——5年交，第10年起每年提取總保費(fèi)的8%，一直提到終身。

這個(gè)提領(lǐng)方式更適合養(yǎng)老場(chǎng)景——40歲投保，50歲開始提領(lǐng)，每年取2.4萬美元（約17萬人民幣），一直取到終身。

保單前期（10-17年），依舊是宏摯傳承一家獨(dú)大，其次是盈聚天下II。

18-25年，盈聚天下II成功實(shí)現(xiàn)超車，剩余賬戶價(jià)值最高，其次是盛利II。

30年后，盈聚天下II、盛利II、星河尊享II三款產(chǎn)品基本持平。

這三款，是目前長(zhǎng)期提領(lǐng)的最優(yōu)解。

再看2年交的255提領(lǐng)（第5年起每年提取總保費(fèi)5%）：

盈聚天下II提取后剩余賬戶價(jià)值幾乎從頭領(lǐng)先到尾，比5年交時(shí)更加有統(tǒng)治力。到第25年時(shí)，才被星河尊享II追平。

為什么盈聚天下II的提領(lǐng)能力這么強(qiáng)？

我仔細(xì)對(duì)比了新老版本的計(jì)劃書，發(fā)現(xiàn)一個(gè)關(guān)鍵變化：盈聚天下II的歸原紅利占比提高了，而且提早一年釋放。兩者疊加，對(duì)提領(lǐng)非常有利。

不過這里我要潑一盆冷水：星河尊享II在提領(lǐng)穩(wěn)定性上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)過盛利II和盈聚天下II這些保證收益比較低的產(chǎn)品。

什么意思？后面講風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候我會(huì)詳細(xì)解釋。

現(xiàn)金流才是硬道理。如果你的核心需求是養(yǎng)老提領(lǐng)，我的建議是：

• 看重保險(xiǎn)公司品牌 → 優(yōu)先選擇盛利II
• 看重提領(lǐng)的確定性、穩(wěn)定性 → 優(yōu)先選擇星河尊享II
• 看重綜合提領(lǐng)收益 → 優(yōu)先選擇盈聚天下II

場(chǎng)景三：財(cái)富傳承，要靈活可控

如果你的資產(chǎn)量比較大，買港險(xiǎn)的目的不是自己用，而是想傳給下一代，那你需要關(guān)注的就不只是收益了，而是保單功能。

盈聚天下II在這方面延續(xù)了前作的配置，該有的都有：

• 保單暫托人：萬一保單持有人出事，暫托人可以臨時(shí)接管保單
• 指定后續(xù)保單權(quán)益人：可以提前指定保單的下一任持有人
• 小信托功能：可以設(shè)定分期給付，避免一次性給太多錢
• 無限變更被保險(xiǎn)人：第1年起就可以換被保人，保單可以一直傳下去
• 紅利鎖定：第9年起可以鎖定10%-70%的紅利，落袋為安
• 保費(fèi)假期：資金緊張時(shí)可以暫停繳費(fèi)
• 保單分拆：可以把一張大保單拆成多張小保單，分給不同的子女

但真正讓我眼前一亮的，是富傳家選項(xiàng)。

這個(gè)功能有兩個(gè)行業(yè)罕見的設(shè)計(jì)。

第一，支持提前指定在被保人去世時(shí)拆分保單。

假設(shè)你是保單持有人，被保人是你老公。你可以提前設(shè)定：如果老公去世，這張保單自動(dòng)拆成3份，分別給3個(gè)孩子。不用等到那時(shí)候再手忙腳亂地辦手續(xù)。

第二，每份拆分保單可以預(yù)設(shè)3位順位繼承被保人。

假設(shè)拆分后的保單給了大兒子，你可以提前設(shè)定：如果大兒子去世，被保人自動(dòng)變成大兒子的兒子；如果孫子也去世，再變成孫子的兒子……最多可以預(yù)設(shè)3位順位繼承人。

這個(gè)設(shè)計(jì)，把盈聚天下II升級(jí)成了一個(gè)可定制、可延續(xù)、可跨代傳承的財(cái)富傳承工具。

從收益角度看，30年以上長(zhǎng)期持有的話，盈聚天下II的收益和友邦環(huán)宇盈活、安盛盛利II并駕齊驅(qū)，不分先后。

傳承場(chǎng)景本來就是超長(zhǎng)期持有，收益差距不大的情況下，功能的豐富度就成了加分項(xiàng)。

場(chǎng)景四：新婚夫妻/準(zhǔn)父母，有驚喜福利

這個(gè)場(chǎng)景比較小眾，但如果你剛好符合，那就是白撿的便宜。

盈聚天下II有一個(gè)特色權(quán)益叫初生嬰兒獎(jiǎng)賞：

受保人的親生孩子出生，且保單生效超過10個(gè)月，富衛(wèi)直接支付20000港幣作為新生兒獎(jiǎng)勵(lì)。一胎二胎都能享受，每個(gè)受保人最多獎(jiǎng)勵(lì)一次。

2萬港幣，折合人民幣約1.8萬，不算多，但也不少。

這個(gè)福利特別適合兩類人：

1. 新婚夫妻：正在備孕或者剛結(jié)婚，未來1-2年有生育計(jì)劃
2. 準(zhǔn)父母：已經(jīng)懷孕，預(yù)產(chǎn)期在10個(gè)月后

如果你剛好符合，用盈聚天下II來儲(chǔ)蓄育兒費(fèi)用，相當(dāng)于額外送你一筆新生兒紅包。

但你需要知道的風(fēng)險(xiǎn)

前面講了那么多優(yōu)點(diǎn)，現(xiàn)在該講缺點(diǎn)了。

我一直說，預(yù)期總收益的顯著提升是有代價(jià)的。盈聚天下II的代價(jià)就是：保證收益降低了。

什么是保證收益？就是無論市場(chǎng)怎么變化，保險(xiǎn)公司都必須給你的那部分錢。

什么是預(yù)期收益？就是保險(xiǎn)公司根據(jù)過往投資表現(xiàn)預(yù)估的收益，可能達(dá)到，也可能達(dá)不到。

盈聚天下II的保證收益有多低？

• 長(zhǎng)線保證回報(bào)僅為0.3%（峰值）
• 5年交保證回本時(shí)間從13年延長(zhǎng)至17年
• 2年交保證回本時(shí)間延長(zhǎng)至16年（原來是13年）

具體看數(shù)據(jù)：

• 保單30年，保證IRR從0.2%降到0.1%
• 保單50年，保證IRR從0.4%降到0.2%
• 峰值保證IRR從0.5%降到0.3%

這意味著什么？

如果未來富衛(wèi)的投資表現(xiàn)不及預(yù)期，分紅實(shí)現(xiàn)率下滑，你拿到的實(shí)際收益可能會(huì)大打折扣。而保證收益只有0.3%，幾乎可以忽略不計(jì)。

這也是為什么我前面說，星河尊享II在提領(lǐng)穩(wěn)定性上遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)過盈聚天下II——因?yàn)樾呛幼鹣鞩I的保證收益更高，就算分紅不及預(yù)期，你的提領(lǐng)現(xiàn)金流也不會(huì)受太大影響。

不過有意思的是，即使是相對(duì)較低保證收益的盈聚天下II，保證回本速度依舊比不少市場(chǎng)爆款要快：

• 環(huán)宇盈活：18年保證回本
• 信守明天：18年保證回本
• 盛利II：25年保證回本
• 盈聚天下II：16-17年保證回本

所以這個(gè)"缺點(diǎn)"，也要辯證地看。超高中后期收益確實(shí)是犧牲了一些保證收益，但在同類高收益產(chǎn)品里，盈聚天下II的保證回本速度反而是最快的。

關(guān)鍵是你能不能接受這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

富衛(wèi)這家公司，能信嗎？

這是很多人最關(guān)心的問題。

畢竟港險(xiǎn)動(dòng)輒持有幾十年，保險(xiǎn)公司靠不靠譜，直接決定了你的錢能不能拿回來。

我花了不少時(shí)間研究富衛(wèi)的背景，結(jié)論是：比你想象的靠譜，但和百年老店確實(shí)有差距。

股東背景

富衛(wèi)的主要股東是盈科拓展，由李嘉誠(chéng)次子李澤楷創(chuàng)立。光這一條，就已經(jīng)比很多小保司強(qiáng)了。

但更重要的是它的11家重要股東，很多都是全球金融界的頭部企業(yè)：

• 瑞士再保險(xiǎn)：全球第二大國(guó)際再保險(xiǎn)公司
• 新加坡政府投資公司（GIC）：主權(quán)基金，管理著新加坡的外匯儲(chǔ)備
• 阿波羅資管：全球頂級(jí)私募巨頭
• 加拿大養(yǎng)老基金：管理加拿大養(yǎng)老金的機(jī)構(gòu)
• 華泰證券：國(guó)內(nèi)頭部券商

這些股東的背書，說明富衛(wèi)的財(cái)務(wù)實(shí)力是經(jīng)得起審視的。

監(jiān)管認(rèn)可

2021年，香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局做了一件事：把富衛(wèi)和友邦、保誠(chéng)亞洲一起，認(rèn)定為香港三家國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)之一。

同時(shí)，富衛(wèi)也是亞洲九家國(guó)際活躍保險(xiǎn)集團(tuán)之一。

這個(gè)認(rèn)定不是隨便給的，要求在資本充足率、穩(wěn)健投資能力、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露等方面都達(dá)到標(biāo)桿水平。

償付能力充足率

這是衡量保險(xiǎn)公司"有沒有錢賠"的核心指標(biāo)。

富衛(wèi)的償付能力充足率高達(dá)290%，在主流保險(xiǎn)公司里排名靠前：

• 富衛(wèi)：290%
• 保誠(chéng)：282%
• 友邦：262%
• 永明：150%
• 宏利：139%

這個(gè)數(shù)字越高，說明保險(xiǎn)公司越有錢，賠付能力越強(qiáng)。

信用評(píng)級(jí)

國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給富衛(wèi)的評(píng)價(jià)也不錯(cuò)：

• 穆迪評(píng)級(jí)：A2
• 惠譽(yù)評(píng)級(jí)：A

A級(jí)評(píng)級(jí)意味著"優(yōu)秀"，雖然不是最高的AAA，但已經(jīng)是很不錯(cuò)的水平了。

市場(chǎng)地位

富衛(wèi)這幾年發(fā)展勢(shì)頭很猛。2024年在香港上市（股票代碼：1828），2025年上半年總保費(fèi)已經(jīng)上升到全港第四。

儼然當(dāng)之無愧的港資翹楚，和外資保司相比也毫不遜色。

最關(guān)鍵的：分紅實(shí)現(xiàn)率

公司背景再好，如果分紅實(shí)現(xiàn)率拉胯，那也是白搭。

我花了幾天時(shí)間，整理匯總了香港12家保險(xiǎn)公司、上百款產(chǎn)品、10年以來的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)。

富衛(wèi)的表現(xiàn)如何？

• 產(chǎn)品數(shù)量：22款
• 總分紅實(shí)現(xiàn)率：10年+均值91%
• 復(fù)歸/周年紅利：10年+均值91%
• 終期紅利：10年+均值91%

更細(xì)的數(shù)據(jù)：

• 70%的產(chǎn)品表現(xiàn)≥100%
• 多款產(chǎn)品連續(xù)3年**100%**達(dá)成
• 分紅實(shí)現(xiàn)率最大值103%，最小值56%

總體表現(xiàn)穩(wěn)中向好，波動(dòng)屬于正常范疇。91%的均值在行業(yè)里算中上水平，比保誠(chéng)（73%）強(qiáng)不少，和友邦（93%）、永明（91%）差不多。

我的判斷

保險(xiǎn)就是承諾，承諾的內(nèi)容很重要，做出承諾的公司更加重要。

客觀地說，富衛(wèi)成立于2013年，相比友邦、安盛、宏利這些百年老店，市場(chǎng)認(rèn)可度和穩(wěn)定性確實(shí)稍遜一籌。

但從股東背景、監(jiān)管認(rèn)可、償付能力、信用評(píng)級(jí)、分紅實(shí)現(xiàn)率等硬指標(biāo)來看，富衛(wèi)絕對(duì)不是什么野雞公司。

關(guān)鍵是你自己怎么想。

如果你信任富衛(wèi)，不會(huì)因?yàn)槠放浦炔患皞鹘y(tǒng)巨頭而在保單分紅有波動(dòng)時(shí)產(chǎn)生信任危機(jī)，那盈聚天下II無論是從收益、提領(lǐng)、分紅實(shí)現(xiàn)率等方面考慮，都沒有任何問題。

如果你心里還是有點(diǎn)打鼓，那可能大保司的產(chǎn)品更適合你。

不同場(chǎng)景，不同選擇

最后，我來幫你做個(gè)總結(jié)。

盈聚天下II這次升級(jí)，用三個(gè)字概括就是：往前卷。

• 5年交：預(yù)期6年回本（追平宏摯傳承，市場(chǎng)最快），15年IRR 5%，20年IRR 6%，25年IRR 6.5%（市場(chǎng)最快）
• 2年交：預(yù)期5年回本，18年復(fù)利破6%（幾乎市場(chǎng)最高），28年IRR 6.5%（幾乎市場(chǎng)最快）

盈聚天下II的升級(jí)至少是有吸引力的，是比較成功的。

但代價(jià)是保證收益降低到0.3%，需要你對(duì)富衛(wèi)有足夠的信任。

和同級(jí)別港資公司對(duì)比

和同級(jí)別保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品相比，盈聚天下II的優(yōu)勢(shì)極大。

舉個(gè)直觀的例子：富饒千秋需要41年、匠心傳承2需要42年才能達(dá)到6.5%，而盈聚天下II僅僅需要25-28年。

盈聚天下II從第6年回本開始，收益就一騎絕塵，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開另外兩家港資保司的產(chǎn)品。

我的建議

如果你屬于以下情況，盈聚天下II值得考慮：

• 給孩子存教育金，看重中期收益（15-20年）
• 給自己存養(yǎng)老金，看重提領(lǐng)能力
• 新婚夫妻/準(zhǔn)父母，想順便拿新生兒獎(jiǎng)勵(lì)
• 對(duì)富衛(wèi)有信任，能接受保證收益較低的風(fēng)險(xiǎn)
• 預(yù)算有限，想在港資公司里選最優(yōu)解

如果你屬于以下情況，建議考慮其他產(chǎn)品：

• 求穩(wěn)妥，喜歡大保司的產(chǎn)品 → 友邦環(huán)宇盈活、安盛盛利II、永明星河尊享II
• 看重保證收益，擔(dān)心分紅不及預(yù)期 → 永明星河尊享II
• 前期收益要求極高 → 宏利宏摯傳承

畢竟，如今港險(xiǎn)限高，各家保險(xiǎn)公司在若干年后的收益上限都是6.5%。是25年到達(dá)，還是30年到達(dá)，只要差距不顯著，個(gè)人認(rèn)為對(duì)比的意義不是很大。

這種情況下，環(huán)宇盈活、盛利II等大保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品由于還有品牌加持，具有天然的優(yōu)勢(shì)。

提領(lǐng)能力決定養(yǎng)老質(zhì)量。品牌信任度，決定你能不能安心持有幾十年。

大賀說點(diǎn)心里話

寫了這么多，核心就一句話：產(chǎn)品沒有絕對(duì)的好壞，只有適不適合你。

盈聚天下II確實(shí)是2025年開年的一匹黑馬，但它不是萬能的。你需要根據(jù)自己的需求、風(fēng)險(xiǎn)偏好、對(duì)保司的信任度，做出最適合自己的選擇。

如果你還在糾結(jié)，或者想知道怎么買更劃算，下面這張圖可能對(duì)你有幫助。

富衛(wèi)盈聚天下II號(hào)稱25年IRR沖到6.5%，是港險(xiǎn)里最快達(dá)標(biāo)的產(chǎn)品之一。但99%的人不知道：這款港險(xiǎn)的保證收益僅0.3%，一旦分紅