上海房租出現(xiàn)了自金融危機以來的首次下跌。上海房屋租賃指數(shù)辦公室的數(shù)據(jù)顯示，上海房租結(jié)束了該指數(shù)連續(xù)90個月的上漲行情，從今年1月開始延續(xù)了下跌的態(tài)勢。

根據(jù)今年4月份中原(上海)租金指數(shù)月報顯示，4月中原(上海)租金指數(shù)為238.2點，環(huán)比小幅下滑1.09%，同比下滑4.38%，環(huán)比、同比跌幅均有所擴大，全市租金均價77.7元/平方米/月。

成交凍結(jié)，業(yè)主開始轉(zhuǎn)售為租，據(jù)太平洋房屋閔行區(qū)域方面透露，該區(qū)域門店轉(zhuǎn)售為租的客戶最高達到30%。但“租金穩(wěn)定、稍微下浮”。與此同時，上海近兩年來拆違力度加大，回流二三線城市人數(shù)增加，導致租房需求減少。上海房租增速拐點首次領(lǐng)先房價拐點。

“房價暴漲缺乏基本面支撐，是造成這一局面的最直接原因?！币幻鹑诮缛耸勘硎?，當房價盲目過高時，租金無法跟漲，從而發(fā)出警告信號；反過來，經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展將為租金上漲提供支持，那些有基本面支持的房產(chǎn)將最先止跌甚至上升。

萎縮的二手房交易

中指院數(shù)據(jù)顯示，上海二手房交易從去年下半年開始萎縮。今年1月份跌入低谷，成交僅76.9萬平方米。

4月份，中原二手住宅租賃共成交1197套，環(huán)比下滑20.89%。二手房交易萎縮明顯，盡管萎縮的這部分供應(yīng)量和成交量，并不一定都轉(zhuǎn)入租賃市場，4月各區(qū)域市場需求量季節(jié)性回落，大部分區(qū)域租賃房源供大于求，帶動租金小幅下行。

以楊浦為例，房源空置率比較高，大量房源成交周期維持在1個月以上，租金下滑較為明顯。一房租金由3500元/月下滑到3200元/月左右，兩房租金由6000元/月下滑到5300-5500元/月之間，三房租金由8500元/月下滑到7500-7800元/月之間。

另一方面，隨著金融或虛擬資產(chǎn)膨脹、擠壓實體利潤的大環(huán)境正在調(diào)整，資產(chǎn)估值在下降。當前的租金下行只是推動樓市漫長價值回歸之路的第一環(huán)。

上述金融界人士預(yù)測，房租下跌或?qū)Ψ績r有一個影響路徑：租金下跌初期，租金收益率被動進一步下行，隨后房價進入橫盤或陰跌(政府控制得好的話)；再回穩(wěn)至一個相對合理的水平。

一線城市現(xiàn)端倪

實際上，上海并非個案，北、上、廣、深四個一線城市的租金都在持續(xù)下降，而且都是金融危機以來首次。

據(jù)第三方機構(gòu)測算，一線城市租金回報率已經(jīng)降至1.5%左右，北京甚至跌破了1.5%。目前還處在第一個階段，即租金下跌、房價橫盤以及租金收益率下行的階段，樓市成交凍結(jié)對租金的影響將持續(xù)顯現(xiàn)。

今年以來的5個月，上海二手房租金已經(jīng)出現(xiàn)3次環(huán)比下跌的情形。盡管跌幅都在0.2%甚至更小，但是業(yè)內(nèi)人士指出，因為這種情形已經(jīng)將近十年沒有出現(xiàn)了，一旦房租持續(xù)下跌，對于房價的影響也會更直接。

成交凍結(jié)下越來越多的房屋轉(zhuǎn)售為租。中原地產(chǎn)的掛牌數(shù)據(jù)顯示，去年年底至今年年初，在樓市調(diào)控新政加強后，“由售轉(zhuǎn)租”的情況大幅度增加，占據(jù)掛牌量的一成以上。

“調(diào)控政策加碼后，原先打算出售的房屋轉(zhuǎn)而出租，而原先打算買房的人也延長了租期，但是供應(yīng)量增大后，價格也具有了浮動的空間?！北R文曦繼續(xù)稱：“降價幾百塊不值什么，因為相比于空租期一個月的損失，房東愿意主動降價?！?/p>

上述金融界人士認為，轉(zhuǎn)售為租只是一個表面原因，深層次原因在于本輪地產(chǎn)牛市缺乏基本面的支撐。相較于交易價格存在的金融或者投資屬性，二手房租金的價格能夠更加市場化地體現(xiàn)一個城市的基本面：包括收入水平、物價水平等。

可以肯定的是，作為投資品的住宅正在弱化居住屬性，更多的是交易和金融屬性，加之國內(nèi)樓市的非市場化，其結(jié)果是房價脫離基本面暴漲，泡沫疊加。然而，租金卻是在市場化體系內(nèi)的，租房者無力跟上投機客的步伐，自然會選擇離開一線城市，而房子租不出去時，大部分業(yè)主都會選擇降價。