我們知道，公司籌集和使用資本也是要付出代價的，比如企業的籌資費用和用資費用，而這個代價我們就稱之為資本成本。公司無法以某一固定的資本成本籌集無限的資金，當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加，而追加一個單位的資本增加的成本我們稱為邊際資本成本。

任何項目的邊際成本是該項目增加一個產出量相應增加的成本。例如目前平均人工成本為每人10元；如果增加10個人，人工的邊際成本可能是每人15元；如果增加100人，人工的邊際成本是每人20元。這種現象可能是由于比較難找到愿意從事該項工作的工人所導致的。同樣的觀念用于籌集資本，企業想籌措更多的資金時每1元的成本也會上升。邊際資本成本就是取得1元新資本的成本，籌措的資金增加時邊際資金成本會上升。

【例】甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中普通股800萬元、長期借款700萬元、公司債券500萬元。計劃通過籌資來調節資本結構，目標資本結構為普通股50%、長期借款30%、公司債券20%.現擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股15%.則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本是多少？

籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標價值分別是：

普通股（2000＋1000）×50%－800＝700（萬元），

長期借款（2000＋1000）×30%－700＝200（萬元），

公司債券（2000＋1000）×20%－500＝100（萬元），

目標價值權數分別為70%、20%和10%（也就是說，目標籌資數占總追加籌資數的比重分別是70%、20%和10%。），

于是可得：邊際資本成本＝70%×15%＋20%×7%＋10%×12%＝13.1%。