經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的缺點(diǎn)：

1、 歷史局限性，

EVA指標(biāo)屬于短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，雖然采用EVA能有效地防止管理者的短期行為，但管理者在企業(yè)都有一定的任期，為了自身的利益，他們可能只關(guān)心任期內(nèi)各年的EVA，然而股東財(cái)富最大化依賴于未來各期企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值。若僅僅以實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績?cè)u(píng)定指標(biāo)，企業(yè)管理者從自身利益出發(fā)，會(huì)對(duì)保持或擴(kuò)大市場(chǎng)份額、降低單位產(chǎn)品成本以及進(jìn)行必要的研發(fā)項(xiàng)目投資缺乏積極性，而這些舉措正是保證企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)增加值持續(xù)增長的關(guān)鍵因素。從這個(gè)角度看，市場(chǎng)份額、單位產(chǎn)品成本、研發(fā)項(xiàng)目投資是企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，是衡量企業(yè)業(yè)績的“超前”指標(biāo)。因此，在評(píng)價(jià)企業(yè)管理者經(jīng)營業(yè)績及確定他們的報(bào)酬時(shí)，不但要考慮當(dāng)前的EVA指標(biāo)，還要考慮這些超前指標(biāo)，這樣才能激勵(lì)管理者將自己的決策行為與股東的利益保持一致。同樣，當(dāng)利用EVA進(jìn)行證券分析時(shí)，也要充分考慮影響該企業(yè)未來EVA增長勢(shì)頭的這些超前指標(biāo)，從而盡可能準(zhǔn)確地評(píng)估出股票的投資價(jià)值。

2、信息含量，

在采用EVA進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，EVA系統(tǒng)對(duì)非財(cái)務(wù)信息重視不夠，不能提供像產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財(cái)務(wù)信息。這讓我們很容易聯(lián)想到平衡計(jì)分卡（BSC）。考慮到EVA與BSC各自的優(yōu)缺點(diǎn)，可以將EVA指標(biāo)與平衡計(jì)分卡相融合創(chuàng)立一種新型的“EVA綜合計(jì)分卡”。通過對(duì)EVA指標(biāo)的分解和敏感性分析，可以找出對(duì)EVA影響較大的指標(biāo)，從而將其他關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)與EVA這一企業(yè)價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)緊密地聯(lián)系在一起，形成一條貫穿企業(yè)各個(gè)方面及層次的因果鏈，從而構(gòu)成一種新型的“平衡計(jì)分卡”。EVA被置于綜合計(jì)分卡的頂端，處于平衡計(jì)分中因果鏈的最終環(huán)節(jié)，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營優(yōu)勢(shì)都是為實(shí)現(xiàn)EVA增長的總目標(biāo)服務(wù)。EVA的增長是企業(yè)首要目標(biāo)，也是成功的標(biāo)準(zhǔn)。在這一目標(biāo)下，企業(yè)及各部門的商業(yè)計(jì)劃不再特立獨(dú)行，而是必須融入到提升EVA的進(jìn)程中。在這里，EVA就像計(jì)分卡上的指南針，其他所有戰(zhàn)略和指標(biāo)都圍繞其運(yùn)行。

3、形成原因，

EVA指標(biāo)屬下一種經(jīng)營評(píng)價(jià)法，純粹反映企業(yè)的經(jīng)營情況，僅僅關(guān)注企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營情況，沒有反映出市場(chǎng)對(duì)公司整個(gè)未來經(jīng)營收益預(yù)測(cè)的修正。在短期內(nèi)公司市值，會(huì)受到很多經(jīng)營業(yè)績以外因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)狀況、資本市場(chǎng)的資金供給狀況和許多其他因素。在這種情況下，如果僅僅考慮EVA指標(biāo)，有時(shí)候會(huì)失之偏頗。如果將股票價(jià)格評(píng)價(jià)與EVA指標(biāo)結(jié)合起來，就會(huì)比較準(zhǔn)確地反映出公司經(jīng)營業(yè)績以及其發(fā)展前景。首先，采用EVA指標(biāo)后，對(duì)經(jīng)營業(yè)績的評(píng)價(jià)更能反映公司實(shí)際經(jīng)營情況，也就是股價(jià)更加能夠反映公司的實(shí)際情況。其次，兩者結(jié)合，能夠有效地將經(jīng)營評(píng)價(jià)法和市場(chǎng)評(píng)價(jià)有機(jī)地結(jié)合起來，準(zhǔn)確反映高層管理人員的經(jīng)營業(yè)績。