文文老師 解答

2022-04-11 16:10

（1）綜合資本成本率是平均稅后債務資本成本+平均普通股資本成本

文文老師 解答

2022-04-11 16:11

長期債務年利息=6000*8%=480萬元 

文文老師 解答

2022-04-11 16:13

稅后長期債務年資本成本=8%*（1-25%）=6%

文文老師 解答

2022-04-11 16:16

長期債務占長期資本=6000/30000=20%

文文老師 解答

2022-04-11 16:16

公司普通股占長期資本=24000/30000=80%

文文老師 解答

2022-04-11 16:16

追加投資前 綜合資本成本率=6%*40%+12%*80%=10.8%

文文老師 解答

2022-04-12 09:11

（2） 增發普通股的方案

稅后長期債務年資本成本，不變，仍然為6%

文文老師 解答

2022-04-12 09:11

普通股資本成本仍然為12%

文文老師 解答

2022-04-12 09:12

公司普通股合計金額=6000+24000=30000萬元

文文老師 解答

2022-04-12 09:12

公司普通股占總資本=30000/36000=83.3%

文文老師 解答

2022-04-12 09:13

長期債務占總資本=1-83.3%=16.7%

文文老師 解答

2022-04-12 09:14

方案一綜合資本成本率=6%*16.7%+12%*83.3%=11%

文文老師 解答

2022-04-12 09:15

方案二，增加長期借款6000萬元，利率10%

文文老師 解答

2022-04-12 09:16

長期借款加權平均成本=8%*6000/（6000+6000）+10%*6000/（6000+6000）=9%

文文老師 解答

2022-04-12 09:17

長期借款稅后資本成本=9%*（1-25%）=6.75%

文文老師 解答

2022-04-12 09:19

長期借款占總資本=12000/（12000+24000）=33.3%

文文老師 解答

2022-04-12 09:19

公司普通股占總資本= 66.7%

文文老師 解答

2022-04-12 09:20

方案二綜合資本成本率=6.75%*33.3%+12%*66.7%=10.3%

文文老師 解答

2022-04-12 09:20

根據比較資本成本法，方案二平均資本成本低，選擇方案二。

文文老師 解答

2022-04-12 09:22

（3） 每股利潤=（息稅前利潤-利息）*（1-所得稅稅率）/普通股股數

文文老師 解答

2022-04-12 09:23

方案一 利息金額=6000*10%+6000*8%=1080萬元

文文老師 解答

2022-04-12 09:24

方案一每股收益=（10080-1080）*（1-25%）/24000=0.28元/股

文文老師 解答

2022-04-12 09:25

更正下，剛剛計算的是方案二的結果。
方案二每股收益=（10080-1080）*（1-25%）/24000=0.28元/股

文文老師 解答

2022-04-12 09:26

方案一 利息金額=6000*8%=480萬元

文文老師 解答

2022-04-12 09:26

普通股合計股數=24000+6000=30000萬股

文文老師 解答

2022-04-12 09:27

方案一每股收益=（10080-480）*（1-25%）/30000=0.24元/股

文文老師 解答

2022-04-12 09:27

根據每股利潤分析法，方案二大于方案一，選擇方案二。

文文老師 解答

2022-04-12 09:28

（4）公司選擇方案二，則每股利潤=0.28元/股

文文老師 解答

2022-04-12 09:27

以上解析為畢，供參考。

文文老師 解答

2022-04-12 09:28

若有疑問，請及時提出。

文文老師 解答

2022-04-12 09:28

若有疑問，請及時提出。

文文老師 解答

2022-04-12 09:28

若有疑問，請及時提出。

文文老師 解答

2022-04-12 09:28

若有疑問，請及時提出。

文文老師 解答

2022-04-12 09:28

若有疑問，請及時提出。