小張z 解答

2023-06-07 20:36

第二，優先股不管被劃分成什么，都不能抵稅，優先股股利和普通股股利一樣，都是以稅后凈利潤支付，只是享有優先權

夢 追問

2023-06-07 20:38

我知道是半年，我的問題是發行費為什么先變成半年再扣？我問了3個問題，都不回答？

小張z 解答

2023-06-07 20:38

債務籌資工具，是企業根據持有優先股的目的，按照金融資產準則劃分的，不需要批準，只是會受到監督，比如會計師事務所，如果他們認為不符合條件，企業也認可，那就需要重分類調整

夢 追問

2023-06-07 20:38

但是題目抵稅了呀？

小張z 解答

2023-06-07 20:40

回答需要系統審核，我打字也需要時間

小張z 解答

2023-06-07 20:42

每半年支付一次股利，那就代表以半年為一個周期進行計算，而不是你心里默認的一年一個周期，發行費率和股利的計算期間歸口要保持一致

小張z 解答

2023-06-07 20:42

題目里沒有抵稅，資本成本只是有一個稅前稅后的概念

小張z 解答

2023-06-07 20:44

因為，你的常規公式計算出來的是稅前資本成本，因為優先股本身就是稅后的概念，所以你要把它轉換成稅后，我在舉個例子

小張z 解答

2023-06-07 20:46

比如我公司稅前利潤是100，稅后利潤是75，我需要支付10的優先股估計，從稅前利潤的口徑來看，資本成本是10/100，這也是你直接套用公式計算的結果。但是優先股實際上，是用75里去支付的，所以要轉換成稅后，而不是你理解的抵稅

夢 追問

2023-06-07 20:48

老師你是不是弄錯了，題目優先股是有抵稅的。優先股稅后資本成本=[（1+4.74%）^2-1]×（1-25%）=7.28%，這是題目的解析呢？

小張z 解答

2023-06-07 20:49

這個不是抵稅，是按照優先股的性質轉換為稅后資本成本

小張z 解答

2023-06-07 20:51

優先股股利是稅后發生的，談何抵稅呢？

夢 追問

2023-06-07 20:59

我不懂你的意思，你說優先股股利本來就是稅后，但是計算資本成本的時候卻用資本成本乘以一減所得稅率？真不明白既然不能抵稅，已經是稅后了還再乘以一減所得稅率的意思？

小張z 解答

2023-06-07 21:19

同學我剛才已經解釋過了，你套用的公式，計算出的是稅前資本成本
我前面是不是說了好幾次，你計
為什么要×（1-所得稅率），因為你用的公式本來算得就不是稅后啊
你的這個公式，是不是和計算債權資本成本是一樣的？那如果不考慮所得稅，算出來的是不是稅前資本成本？
對你會發現這個公司算債券和算優先股的稅后資本成本是一模一樣的
你的思維誤區在于，由于債券利息能夠抵稅，所以要×(1-稅率)計算稅后成本，兩者公式一致，所以你也認為優先股同樣可以抵稅；
但是，優先股之所以也用這個公式的邏輯，和債權抵稅的邏輯是不一樣的，只是公式的表現形式一樣。
事實上，能否抵稅，要看這個費用是發生在稅前還是稅后，發生在稅前的費用才有可能抵稅，稅后的費用從原理上就不可能去抵稅，拿著已經交完稅的利潤去分配股利，拿啥去抵稅呢？
這么解釋，能夠理解了嗎