1、答案中計算加權平均資本的時候，5000怎么來的，題目給的平均總資產不是5200嗎？ 2、答案計算調整的稅后凈營業利潤為啥是加上200*0.75？額外發生的營銷支出200萬元，計入銷售和管理費用，不是應該減去利潤嗎？ 3、答案中計算調整后的平均資本占用，為啥不直接加上200，加稅后是什么意思？其實不太懂費用資本化為啥稅后？

嬋老師

職稱：中級會計師

2023-07-05 17:38

(1)稅后經營凈利潤=(2500-1340-500)x(1-25%)=495 (萬元)稅后利息支出=236x (1-25%) =177 (萬元)凈利潤=(2500-1340-500-236) x (125%)=318 (萬元)
(或者凈利潤=495-177=318 (萬元))
平均經營資產=5200-100=5100(萬元)
平均凈經營資產=5100-100=5000(萬元)凈經營資產凈利率=495/5000=9.9%權益凈利率=318/2023=15.9%
(2)平均凈負債=5000-2023=3000(萬元)
加權平均必要報酬率=15%x(2023/5000)+8%x(1-25%)x(3000/5000)=9.6%

豹嫂追問

2023-07-05 17:50

老師，題目第一問我會，不用解答，我不會的是第二問。計算加權平均資本的時候使用的是凈經營資產中凈負債和股權權益的比重，不是總資產是嗎？

豹嫂追問

2023-07-05 17:53

另老師使用的是董事會對A 公司要求的目標權益資本成本為15%，題目答案是使用的目前資本市場上等風險投資的權益成本，這個不一樣，我不知道怎么理解？

嬋老師解答

2023-07-06 08:49

抱歉，因為答題有時間規定，我沒有答完，所以沒能解釋清楚。
你是想問如何計算加權平均資本。
因為加權平均資本成本=
平均總資產為5200元，平均金融資產為100 萬元，所以平均經營資產=5200-100=5100萬元，平均經營凈資產=5100-100=5000萬元。
所以加權平均資本成本=稅后債務資本成本×債務比重+權益資本成本×權益比重=8% × (1-25%) x3000/5000+12%*2000/5000 = 8. 4%

豹嫂追問

2023-07-06 09:11

這個明白了，還有2個小問題。
1.答案中，計算調整的稅后凈營業利潤為啥是加上200*0.75？額外發生的營銷支出200萬元，計入銷售和管理費用，不是應該減去利潤嗎？
2、答案中計算調整后的平均資本占用，為啥不直接加上200，加稅后是什么意思？其實不太懂費用資本化為啥稅后？

嬋老師解答

2023-07-06 09:28

因為稅后經營凈利潤=(2500-1340-500)x(1-25%)=495 (萬元)，因為題目中說到需要將資本化的營銷費用進行調整（計算A公司的披露的經濟增加值。計算時需要調整的事項如下：為擴大市場份額，A公司2010年年末發生營銷支出200萬元，全部計入銷售及管理費用，計算披露的經濟增加值時要求將該營銷費用資本化），所以調整后的稅后經營凈利潤應加上200，200是稅前金額，折算到稅后是200*0.75.
同理，調整后的投資資本也是家伙是那個稅后營銷費用支出。

豹嫂追問

2023-07-06 11:39

這個200萬就包含在原來的500萬營銷費用中，現在要求調整成資本化，就不算費用了，所以利潤增加，資本也同時增加。利潤是稅后的，費用也同步是稅后的，投資資本的增加也就是同樣的金額了。可以這么理解嗎？

嬋老師解答

2023-07-06 11:40

嗯，可以這么理解的

豹嫂追問

2023-07-06 11:45

好滴，謝謝老師。我一開始以為是額外增加的200萬費用，所以糾結應該減去利潤，資本搞不清。你一說就明白自己搞錯了。

嬋老師解答

2023-07-06 11:50

不用客氣，理解了就好，祝你步步高升~心想事成！