無稅的MM理論 為什么權(quán)益資本成本會隨著負(fù)債比例增加而加大？

答： 您好，因為沒有所得稅的話，負(fù)債比例越高，整體的價值會越大

老師，為什么無稅MM理論和有稅MM理論，權(quán)益資本成本都是隨負(fù)債比例增加而加大？一直都很不理解

答： 同學(xué)，你好 在MM理論下，無論考不考慮所得稅因素，負(fù)債比重越大，公司的財務(wù)風(fēng)險越大，進而導(dǎo)致公司的總體風(fēng)險越大。因為風(fēng)險與收益是對等的，股權(quán)投資人承擔(dān)的公司總體風(fēng)險變大了，所以其要求的股權(quán)收益率就越高，所以股權(quán)資本成本越高。

一名會計如何讓領(lǐng)導(dǎo)給你主動加薪？

答： 都說財務(wù)會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何

下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的是（　　）。 A．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)加權(quán)平均資本成本均不變 B．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)債務(wù)資本成本均會持續(xù)增加 C．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)權(quán)益資本成本均會持續(xù)增加 D．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)價值均增加

答： 同學(xué)，你好，這個題應(yīng)該選擇C，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)加權(quán)平均資本成本下降，企業(yè)價值增加；在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)加權(quán)平均資本成本和企業(yè)價值均不變，選項A、D錯誤；由于MM理論是假設(shè)按無風(fēng)險利率取得資金，所以隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)債務(wù)資本成本會保持不變，只不過債務(wù)利息可以稅前扣除，所以考慮企業(yè)所得稅情況下的有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)資本成本低于不考慮企業(yè)所得稅情況下的有企業(yè)的債務(wù)資本成本，選項B錯誤。