Bridget 追問

2024-01-06 19:24

通貨膨脹時期，企業應優先考慮的資金來源是（）


銀行借款
留存收益
發行股票
長期負債
流動負債
發行優先股

小小霞老師 解答

2024-01-06 19:27

稍等，我這邊做好發給你

小小霞老師 解答

2024-01-06 19:28

你好，這個選擇留存收益呢

Bridget 追問

2024-01-06 19:33

某公司擬投資一個項目，建設投資1400萬元，固定資產投資1000萬元，沒有建設期，無需墊資資金。投資資金中1000萬元是通過債券籌集，債務利息率為5%，利息在整個經營期每年支付，并在項目結束時用稅后利潤歸還本金。壽命期6年，項目投入運營后，預期每年營業收入500萬元，經營成本為收入的35%，稅率30%。項目到期后全部資產沒有殘值，攤銷完畢。
（1）請計算該項目的內含報酬率IRR。
(2）假設該企業要求的必須貼現率為10%，請做出投資決策。

小小霞老師 解答

2024-01-06 19:37

（1）首先，我們需要計算每年的營業利潤。


營業利潤 = 營業收入 - 經營成本
營業利潤 = 500萬元 - 500萬元 * 35%
營業利潤 = 500萬元 - 175萬元
營業利潤 = 325萬元


接下來，我們需要計算每年的稅后利潤。


稅后利潤 = 營業利潤 * (1 - 稅率)
稅后利潤 = 325萬元 * (1 - 30%)
稅后利潤 = 325萬元 * 0.7
稅后利潤 = 227.5萬元


每年償還的債務利息 = 債務金額 * 債務利息率
每年償還的債務利息 = 1000萬元 * 5%
每年償還的債務利息 = 50萬元


每年的凈現金流量 = 稅后利潤 - 每年償還的債務利息
每年的凈現金流量 = 227.5萬元 - 50萬元
每年的凈現金流量 = 177.5萬元


由于項目期限為6年，所以我們需要計算前5年的凈現金流量，并將其折現。


首年凈現金流量 = 第一年凈現金流量
第二年凈現金流量 = 第二年凈現金流量
第三年凈現金流量 = 第三年凈現金流量
第四年凈現金流量 = 第四年凈現金流量
第五年凈現金流量 = 第五年凈現金流量 + 項目結束時的凈現金流量（包括償還本金和期末營業利潤）


第五年凈現金流量 = 177.5萬元 + 227.5萬元 - 1000萬元
第五年凈現金流量 = 305萬元


接下來，我們將這些凈現金流量折現。


首年凈現金流量折現 = 首年凈現金流量 / (1 + 必須貼現率)^1
第二年凈現金流量折現 = 第二年凈現金流量 / (1 + 必須貼現率)^2
第三年凈現金流量折現 = 第三年凈現金流量 / (1 + 必須貼現率)^3
第四年凈現金流量折現 = 第四年凈現金流量 / (1 + 必須貼現率)^4
第五年凈現金流量折現 = 第五年凈現金流量 / (1 + 必須貼現率)^5