內(nèi)含增長(zhǎng)率

1、含義：外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。

2、計(jì)算方法：根據(jù)外部融資增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可。

(1)若金融資產(chǎn)為0：

0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

(2)若存在可供動(dòng)用金融資產(chǎn):

0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比-可供動(dòng)用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長(zhǎng)率)-[(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率] ×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

3、結(jié)論：

預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率=內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資=0

預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率>內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資>0(追加外部資金)

預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率<內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資<0(資金剩余)