4%保證派息的國壽萬里優悠，我扒完計劃書發現：這錢可能是在"割你自己的肉"

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，可能會得罪一些人，但我還是要說——因為最近太多人被"4%保證派息"這個數字迷惑了。

國企打架！兩款快返產品同臺競技

接觸這么多客戶，我發現有些人的需求真的特別精準：就是能快速拿到確定的現金流。

這需求太正常了。

2025年銀行存款利率第七次下調，1年期定存跌到0.95%，5年期才1.3%，活期更慘，只有0.05%。

銀行理財也不爭氣，固收類產品年化收益降到2.27%，有些產品業績基準下限都跌破2%了。

錢放銀行越來越不值錢，大家急需找到穩定現金流的替代品。

最懂這種需求的"國家隊"保司，最近接連放出大招：

• 太平洋人壽（香港）推出新品「鑫相伴」，終身2.5%保證派息+長線收益率5.5%
• 緊接著，中國人壽（海外）也跟上節奏，推出開門紅新品「萬里優悠」，直接打出"4%保證提領"的王牌

都是國企出品，又都主打保證派息。

4%對2.5%，看起來高下立判？

別急，我幫你扒一扒。

萬里優悠：4%派息確實誘人

先說國壽的萬里優悠，它的賣點確實很明確，就是"4%保證派息"，派息率很高。

具體規則是這樣的：

• 如果選擇5年交完保費，從第6年開始，每年能拿到總保費的3.73%
• 要是選擇一次性預繳保費，每年就能拿到總保費4%

而且，5到30年這個期間，派息是純保證的，不會受任何市場波動影響，總的確定能拿到手100多萬美元。

說白了就是，交完錢就開始領，領的還是保證的，不看市場臉色。

對于那些被銀行理財傷透心的人來說，這個賣點確實很戳心——終于有個東西是確定的了。

鑫相伴勝在快速派息和長線潛力，萬里優悠贏在超高比例的提取。

單看打出來的賣點，萬里優悠的4%確實比鑫相伴的2.5%高了一大截。

但只看表面是不夠的，兩款產品我都深度扒了一下，發現并沒有那么簡單……

但是……我扒了計劃書，發現問題了

我以5年交、總保費104萬美元為例，做了收益的計劃演示。

透過這個計劃書，我發現了幾個問題：

第一，25年才保證回本，而且還是"注水"的回本

保單持有到第25年，保證金額才超過總保費，實現回本。

這里面有坑——這個是把25年間累計發的77.6萬美元也一并算進了回本總額里。

要是每年都提取，賬戶里剩下的保證現金價值就只剩23.3萬美元，遠低于最初交的104萬美元總保費。

25年回本速度確實是港險市場里最慢的產品之一了。

為了實現每年的保證派息，拖累了保證現金價值的增值，有點顧此失彼。

第二，派息不全保證

別被數字騙了，只有5到30年這個期間，派息是純保證的。

31年之后呢？

領取的就是非保證的紅利了，具體金額要看產品的分紅表現。

雖然國壽的分紅表現一直還算穩定，但總歸是有一定的不確定性。

第三，長線收益率表現一般

我又測算了一下它的長線收益率，不提取累計生息的情況下：

• 20年IRR 3.42%
• 30年IRR 4.03%
• 40年IRR 4.29%

真相是這樣的：這個收益表現，在目前的港險市場里，只能說沒什么太大的競爭力。

所以那個看起來很香的4%，本質上是什么？

是在"割你自己的肉"——你每年領走的錢，很大一部分是你自己的本金。

再看鑫相伴：2.5%背后的真實力

再說太平洋的鑫相伴。

表面上看2.5%比4%低不少，但本質上和萬里優悠完全不同。

我以一次性繳費、總保費100萬美元為例：

第一，8年保證回本，速度快了三倍

保單第8年，已經實現回本，速度非常快。

其中包括已經派發的20萬美元，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，并且后續也一直在增值。

一對比就看出來了：鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"，萬里優悠卻是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"。

差距可不是一星半點。

第二，終生保證派息2.5%，綜合派息3.3%

每年保證派息2.5%，也就是25000美元，直到終生。

除了保證的以外，第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來總的派息33000美元，綜合派息率3.3%。

既有確定性，又有期待，這種終生固定領取模式更適合大部分人。

第三，長線收益率5.55%，碾壓萬里優悠

除了每年給你穩定的派息以外，它的長線收益率表現也相當不錯：

• 20年IRR 3.83%
• 30年IRR 4.44%
• 長線IRR 5.55%

對比一下：萬里優悠40年IRR才4.29%，鑫相伴長線能到5.55%。

這差距，時間越長越明顯。

結論：數字大不代表更劃算

說到底，國壽萬里優悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區別。

核心是產品底層邏輯不一樣。

萬里優悠為了撐住前5-30年的保證派息，把保證現金價值的增值拖得極慢。

25年才回本，還是把累計派息算進去的，要是每年提取，本金縮水就很嚴重。

它更適合那些對前30年固定派息有剛性需求、能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群。

鑫相伴更實在，沒那么多彎彎繞繞。

8年保證回本，保證現金價值不低且持續增值，終生保證派息2.5%，預期派息3.5%，長線收益率還有5.5%，兼顧了穩健和增值。

大家選快返吃息類港險，圖的就是穩和劃算。

既要本金安全、現金流可控，長期收益也得拿得出手。

港險沒有絕對好壞，只看適配性。

但同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性明顯更值得推薦。

大賀說點心里話

選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。

同樣的產品，不同渠道價格能差出一大截。