香港保險6.5%收益，6%都是"非保證"：這到底是騙局還是真機會？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近被問得最多的一個問題就是：香港保險演示收益6.5%，但接近6%都是非保證的，這到底靠不靠譜？

會不會是騙局？

說實話，能理解大家的擔心。

2025年理財市場暴雷不斷，海銀財富700億、恒大財富340億……

一聽到"非保證"三個字，第一反應就是——會不會又是個坑？

今天這篇文章，我就用做測評這些年積累的數據和經驗，把這事兒掰開了揉碎了講清楚。

不是要勸你買或者不買，而是讓你自己能判斷。

你的擔心是對的：高收益背后確實有風險

先別急著下結論，我得先說句公道話：你的擔心不是多余的。

香港保險演示收益確實可以達到6.5%，這在當下低利率時代看著確實誘人。

但問題來了——這漂亮的數字里，接近6%都是非保證的。

什么意思？

就是保險公司不承諾你一定能拿到這么多，最終收益可能高于這個數，也可能低于這個數。

大家一邊想賺更高收益，一邊又怕到頭來竹籃打水一場空，這種心態太正常了。

尤其是最近這幾年，理財暴雷的新聞太多了。

海銀財富涉及資金規模超700億元，4.66萬名客戶血本無歸；銀行理財產品凈值化后頻繁跌破凈值，個別投資者單周虧損超千元。

中國銀行今年3月還專門發了風險提示，警惕年化收益率超過6%的理財產品。

在這種環境下，看到香港保險號稱6%+的收益，第一反應是"會不會又是騙局"，這太合理了。

但這事兒得兩面看。

不能一聽到非保證就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵是要搞清楚：這個"非保證"到底是怎么回事？

跟那些暴雷的理財產品是一回事嗎？

說人話就是：非保證≠騙局，但也≠穩賺。

接下來我就從底層邏輯給你講明白，為什么香港保險敢演示這么高的收益，以及這個"非保證"跟那些暴雷的東西有什么本質區別。

先搞清楚：為什么會有非保證收益

要理解香港保險的"非保證收益"，得先從兩地保險的底層投資邏輯說起。

內地儲蓄險怎么投資？

我們內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就一個字——"穩"。

監管對這一塊卡得特別嚴。

保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產的特點很明顯：收益不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以內地保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給你的就一定能兌現。

核心目標就是絕對安全，收益確定。

香港保險怎么投資？

香港保險不一樣。

咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在"分紅"兩個字上。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點也很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

所以"非保證"是怎么來的？

正因為香港保險投資的資產有高收益的潛力，所以它才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

這跟那些暴雷的理財產品完全是兩碼事。

海銀財富那種是什么？

操控數十家空殼公司構筑"嵌套資金池"，本質上就是非法集資，拿后面投資人的錢給前面的人付利息，一旦資金鏈斷裂就全崩。

香港保險的"非保證"是什么？

是保險公司拿你的保費去做真實的全球投資，投的是股票、債券、房地產這些有真實價值的資產，收益跟著市場走，賺多少分多少。

中國銀行警惕的是什么？

是那些"承諾保本高收益"的違規產品。

香港保險6%+是演示收益，不是承諾收益，保險公司從來沒說過"保證給你6%"，這跟違規高息產品有本質區別。

銀行理財凈值化后為什么頻繁跌破凈值？

因為"凈值化=有波動"是正常的市場規律。

香港保險的非保證收益也是同樣的道理——有波動不等于騙局，只是說明它跟著市場在走。

搞清楚這個底層邏輯，你就不會被"非保證"三個字嚇到了。

有據可查：分紅實現率是公開的成績單

光說"非保證不等于騙局"還不夠，得有據可查才行。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標是干嘛的？

就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成；要是120%，說明實際分紅比演示的還多。

不過光看分紅實現率還不夠，我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是什么？

是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

它反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

這兩個指標都是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

而且這些數據不是保險公司自己編的，是香港保監局強制要求每家保險公司必須在官網公開披露的。

你隨時可以去查，完全透明。

這就跟那些暴雷的理財產品不一樣了——那些產品你根本不知道錢投到哪兒去了，更別說查什么兌現率了。

數據說話：老牌保司的歷史表現

既然有成績單可查，那咱們就來看看具體數據。

我仔細梳理了香港"老五家"保險公司——保誠、友邦、宏利、永明、安盛——官網最新公布的2025年分紅實現率數據。

先看整體預期收益，市場熱門五年繳產品長期演示收益確實能到6%+，比內地儲蓄分紅險**2.5%-3%**的收益高出一大截。

但大家別光看數字，得看實際兌現情況。

我替你扒過底了，這里面有幾個關鍵信息：

友邦的表現最穩

• 分紅實現率最大值169%，最小值64%
• 總現金價值比率美元保單中位數97%
• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%
• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%
• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

10年以上保單的總現金價值比率中位數達到97%，這個數據非常亮眼。

保誠波動比較大

• 分紅實現率最大值122%，最小值16%
• 總現金價值比率美元保單中位數87%

保誠的特點是兩極分化明顯，不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。

好的時候特別好，差的時候也確實差。

宏利、永明相對穩健

• 宏利總現金價值比率中位數94%，方差小
• 永明總現金價值比率中位數97%，方差小

這兩家雖然沒有特別亮眼的高點，但勝在穩定，波動小。

安盛表現中規中矩

• 總現金價值比率中位數86%
• 多數年份達85%+

整體來看，老五家的頭部產品大多能穩定兌現80%以上的演示收益，部分明星產品甚至能100%達成甚至超額。

更多驗證：中堅力量和中資保司表現

可能有人會說，老五家是頭部公司，表現好正常。

那其他公司呢？

我又梳理了中堅力量保司和中資保司的數據，結果還挺讓人意外的——中堅力量保司表現居然比老五家還要好。

周大福

• 2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%
• 最高分紅達成率114%

忠意

• 披露的7款主要產品實現率都在100%+
• 數據非常亮眼

立橋人壽

• 連續五年所有分紅產品實現率100%
• 以研發高保證產品聞名

萬通

• 周年/復歸紅利平均97%
• 終期紅利平均值96%
• 母公司美國萬通背景扎實

再看中資保司：

國壽海外

• 香港最大的中資保險公司
• 2024年全線產品終期紅利達成率100%

太平香港

• 所有產品的分紅達成率全部維持在100%

太保香港

• 周年/復歸紅利平均數100%
• 終期紅利平均數100%

這些數據說明什么？

說明不只是頭部公司能兌現非保證收益，很多中堅力量和中資保司的表現同樣優秀，甚至更穩定。

當然，這里也要提醒一點：不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣，不是所有香港保險公司都能穩定兌現。

所以選公司、選產品很重要，不能看到"香港保險"四個字就覺得一定能拿到高收益。

深層保障：看保司的家底和投資實力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的家底和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

拿港險老大哥友邦舉例：

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗
• 有250多個專業投資者
• 4個資產管理公司
• 管理著3280億美元的資產

再看安達：

• 償付率459%
• 是巴菲特十大持股中唯一的保險股

還有萬通：

• 成立于1851年，入港1975年
• 資產規模117億美元
• 償付率240%+

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯，比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

中肯建議：不是所有人都適合香港儲蓄險

說了這么多，最后給大家一個中肯的建議。

內地保險的核心優勢是穩定。

合同里寫多少就是多少，到期一定能拿到。

香港保險的6.5%收益里，6%是非保證的，這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

最終能拿到多少，取決于保險公司的投資表現。

最終選哪個，關鍵看你的需求：

如果你是這種人

• 不想操心，怕麻煩
• 就想安安穩穩拿確定收益
• 把錢放在絕對安全的地方

那內地的儲蓄險更適合你。

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

如果你是這種人

• 能接受收益有波動
• 愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益
• 能把這筆錢放一段時間，不著急用

那可以考慮香港儲蓄險。

但一定要選對公司和產品，仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

還有幾點要提醒大家：

1. 投保流程不一樣： 香港保險投保可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

2. 理賠流程不一樣： 香港保險理賠需要提供的資料、理賠時效和內地有差異，這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

3. 不能只看一兩年數據： 保險是幾十年的事，今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。得看長期的，短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

做保險測評這么多年，我一直覺得，買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

搞清楚"非保證≠騙局"只是第一步，真正決定你能省多少錢、賺多少錢的，是你用什么渠道買、什么時候買。

這里面的信息差，可能比你想象的大得多。