港險保證收益只有0.5%，99%的人不知道這反而是"安全密碼"

你好，我是大賀。

前兩天一個客戶問我：

大賀，港險保證收益才0.5%-1%，內地分紅險保證2%，是不是港險更不靠譜？

我當時就笑了。

這個問題，我被問了不下100遍。

每次我都想說：你把邏輯搞反了。

今天咱們來算一筆賬，聊聊為什么保證收益越低，反而越安全。

養老這事兒，早規劃真的不一樣，別等退休了才后悔。

一個反常識的真相：保證收益越低，反而越安全？

先說個讓你焦慮的數據。

安聯剛發布的《2025年全球養老金報告》顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元。

未來40年，每年需要增加1萬億美元退休儲蓄才能填上這個窟窿。

更扎心的是，Z世代如果想達到嬰兒潮一代的金融資產水平，儲蓄率需要從10%提升至12.5%。

再加上2025年1月1日延遲退休正式實施：

• 男性從60歲延至63歲
• 女職工從50/55歲延至55/58歲

養老金領取推遲，個人養老規劃變得更加緊迫。

這時候，很多人開始研究港險。

然后就被"保證收益0.5%-1%"嚇退了。

咱們來看真實數據：

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。

內地儲蓄分紅險保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分也只能到3.4%左右。

看到沒？

保證收益高了1%，但總收益差了一倍還多。

這就好比兩家餐廳：

• A餐廳說"保證給你一碗白米飯"
• B餐廳說"保證給你半碗白米飯，但大概率給你一桌滿漢全席"

你選哪個？

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

這背后的邏輯，才是真正的安全密碼。

剛性兌付的壓力：高保證收益背后的隱藏風險

很多人覺得，保證收益越高，保險公司越有誠意。

錯了。

保證收益越高，保險公司的壓力越大，風險反而越高。

香港保險業受嚴格監管，如"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系）。

要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

高保證收益意味著什么？

意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

舉個例子：

保司設定的保證利率是4%，但在低利率環境下，實際投資收益率可能只有2%。

那么每一筆保費，保險公司都需要用自有資金填補這2%的缺口。

這叫"利差損"。

長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至導致虧損和經營風險。

日本90年代就有過慘痛教訓，多家保險公司因為利差損破產。

所以你看，高保證收益看起來很美，實際上是把風險藏在水面下。

低保證收益的真正意圖：輕裝上陣博取長期復利

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

這意味著監管更嚴格了。

在這種環境下，保險公司主動降低保證收益，其實是一種**"輕裝上陣"的策略**。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

保證收益越低，保險公司越能通過保守投資，主要投資于極為穩健的資產。

比如優質的政府債券、高信用等級的企業債券等，確保能剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

這樣一來，保司就能騰出手來，把更多資金配置到高收益資產上，為非保證收益創造空間。

這筆錢要放20年看，低保證收益換取長期高復利，才是養老規劃的理性選擇。

非保證收益的底氣：全球化投資與緩和調整機制

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅。

而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。

具體看一下配置：

公司債券地區分布：

• 美國82%
• 加拿大3%
• 中國3%
• 英國2%
• 瑞士2%
• 其他8%

股票地區分布：

• 中國26%
• 美國16%
• 印度12%
• 臺灣12%
• 韓國10%
• 其他24%

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

還有一個機制很多人不知道——緩和調整機制。

保險公司設有緩和調整機制，在投資收益表現良好的年份存儲盈余，市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

簡單說，就是**"豐年存糧，荒年取糧"**。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

用數據說話：友邦盈御系列100%兌現的背后

說再多理論，不如看數據。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

復利的魔法：時間如何讓2%和6%天差地別

港險用非保證收益博取長期復利空間。

香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判。

看到沒？

前20年差距不大，但50年后，6%復利的曲線開始陡峭上升，99年時接近350倍。

而2%復利幾乎是一條平線，99年還不到10倍。

時間是最好的朋友。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金。

安盛盛利：

• 10年預期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 長期能到7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，那20年就能變315萬。

對于養老規劃來說，這個收益意味著什么？

2025年退休人員基本養老金調整比例只有2%，較往年有所下降。

基本養老金增幅放緩，個人補充養老儲備更加重要。

港險長期復利可有效對沖養老金替代率不足的問題。

寫在最后：它不適合所有人，但可能適合你

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全。

它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人。

如果你正在考慮投資香港儲蓄險，一定要明確自己的需求：

• 是為了子女儲備教育金？
• 規劃養老生活？
• 還是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等都是要納入考量的關鍵因素。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

順便說一句，盛利將會在5.31日下架，時間不多了。

大賀說點心里話

算完這筆賬，你應該明白了：保證收益低不是坑，而是港險能給你長期高復利的前提。

但怎么買、什么時候買、能省多少錢，這里面還有更大的信息差。