你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前幾天香港保監局公布了2025上半年數據，我翻完整份報告，發現了一個很有意思的現象。整個市場仿佛坐上了火箭，新單保費1737億港元，同比飆升50.3%。但是，這波增長背后，有人在狂飆突進，有人卻在悄悄掉隊。

今天咱們用事實說話，聊聊這場港險市場大洗牌。

港險市場大洗牌：誰在狂飆？

先看一組讓我眼前一亮的數據。2025年上半年，香港保險業新單保費沖到了1737億港元，同比增長50.3%。這個增速什么概念？過去幾年能有**20%**的增長就算不錯了，今年直接翻了一倍多。

更夸張的是經紀渠道。合計519億港元，同比增長92.9%，接近翻倍。

為什么會這么火？說白了，2025年11月國有大行3年期定存利率降到1.25%，創歷史新低，錢放銀行越來越不值錢。內地訪客前三季度赴港投保就砸了580億港元，Q3單季220億環比還在漲。資金在找出口，港險分紅儲蓄險成了香餑餑。

但是，數據不會騙人，這波紅利并不是雨露均沾。有人吃到了肉，有人連湯都沒喝上。

黑馬一號：富衛人壽，增長291%的秘密

這個變化很有意思。如果要選2025上半年最猛的保司，富衛人壽當之無愧。

先看總保費，富衛人壽172億港元，市場份額9.9%，同比增長129.3%。這個數字已經很炸裂了。但是，更猛的在后面。

聚焦到經紀渠道，富衛人壽拿下92億港元，同比增長291.3%，接近四倍的增長！直接坐上經紀業務新單總保費的頭把交椅。

富衛人壽是所有頭部公司里沖得最猛的"黑馬"，勢頭非常強勁。它和宏利直接撐起了經紀渠道的增長大旗。

為什么富衛能殺出來？我觀察到幾個關鍵點：

• 產品策略激進。富衛這兩年在分紅儲蓄險上下了狠功夫，預期收益率在第一梯隊，對內地客戶吸引力很大。
• 經紀渠道布局早。當其他保司還在觀望時，富衛已經和頭部經紀公司深度綁定，吃到了渠道紅利。
• 品牌年輕化。富衛的營銷打法明顯更互聯網化，在社交媒體上的聲量起來了。

看懂趨勢比看懂產品更重要。富衛這波崛起，本質上是抓住了內地客戶涌入+經紀渠道爆發的雙重紅利。

黑馬二號：安盛保險，364%的驚人增幅

如果說富衛是明面上的黑馬，安盛保險就是悶聲發大財的狠角色。

先看標準保費（這個指標更能反映業務質量），安盛保險同比增長111.6%，翻了一倍多。但是，真正炸裂的是經紀渠道標準保費。同比增長364.2%，接近5倍！

安盛保險交出了364.2%的驚人增幅答卷。這個數字意味著什么？意味著安盛在經紀渠道的話語權正在快速提升。

市場出現了很明顯的"兩極分化"：宏利和安盛保險展現出極強的渠道爆發力。而另一些保司卻在原地踏步甚至倒退。

安盛的打法和富衛有相似之處，都是重押經紀渠道，都在產品上舍得給利益。但是，安盛有個獨特優勢：品牌歷史悠久，在高凈值客戶群體中認可度更高。

兩匹黑馬的崛起說明一個道理。港險市場正在從"躺著賺錢"變成"搶著賺錢"，誰能抓住渠道變革的機會，誰就能彎道超車。

老牌霸主：匯豐、友邦還穩嗎？

聊完黑馬，再看看傳統霸主的日子過得怎么樣。

匯豐人壽依然是老大，306億港元總保費，市場份額17.6%，同比增長23.4%。友邦緊隨其后，184億港元，市場份額10.6%，同比增長42.6%。

前十家保司共占**87.4%**市場份額，頭部效應依然明顯。選擇頭部保司往往意味著更穩健的財務實力和更長期的服務保障，這個邏輯沒變。

但是，別被表面數據迷惑。友邦的標準保費同比下滑了1.5%，雖然幅度不大。但是，在整個市場增長**50%**的背景下，這個負增長就顯得格外刺眼。

匯豐和友邦的優勢在于銀行渠道和代理人渠道。但是，經紀渠道這波紅利，它們吃得并不多。當富衛在經紀渠道增長**291%**的時候，老牌霸主的增速明顯慢了一拍。

掉隊者警示：誰在逆勢下滑？

如果說整個市場是熱的，那經紀業務渠道就是"冰火兩重天"。

有人狂飆，就有人掉隊。

周大福人壽標準保費同比下滑40.4%，這個跌幅相當慘烈。太壽香港同比下滑8.5%，保誠保險標準保費也微跌0.4%。

警惕"兩極分化"風險：部分保司在特定渠道下滑明顯，投保前一定要摸清保司的渠道優勢，避免踩坑。

周大福人壽的問題在于過度依賴單一渠道，當渠道紅利消退，業務就斷崖式下跌。這給我們的啟示是：選保司不能只看品牌，還要看它的渠道布局是否均衡。

高凈值玩家的選擇：細水長流更穩健

最后看一個有意思的數據。TOP15家保司總整付件數5.17萬件，非整付件數50.7萬件，比例接近1:10。

匯豐人壽整付均價1567萬港元，友邦非整付件數117313件最多。這側面說明高凈值用戶還是選擇了"細水長流"的繳費方式。5年交是個不錯的選擇，更符合利用保險進行長期財務規劃的本質。

結語：變局之下，如何抓住機會？

2025上半年港險數據看完，幾個核心結論：

• 選保司先看頭部格局：前10家保司占了**87.4%**的市場份額，頭部玩家實力更穩，選擇他們的產品更安心。
• 不同需求盯準不同維度：高凈值客戶看整付件數對應的保司表現，大眾保障需求可關注非整付件數領先的機構。
• 京東都拿到香港保險經紀牌照了，市場競爭只會越來越激烈。變局之下，機會屬于看得懂趨勢的人。

大賀說點心里話

數據看完了，但怎么把趨勢變成你的優勢？很多人問我：現在入場港險，到底怎么買最劃算？