你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個客戶問我：「大賀，我看了好幾家香港保險公司，產(chǎn)品名字花里胡哨的，收益表看著都差不多，到底選哪家？」

說白了就是，他不知道這些保司的錢是怎么投的。

這問題問到點子上了。香港保險市場以高預(yù)期收益和全球化資產(chǎn)配置著稱。但是各家保司的投資策略差異巨大。

我見過太多這種情況——同樣的保費(fèi)投入，不同保司的資產(chǎn)組合可能帶來數(shù)百萬收益差距。

給你算筆賬：100萬保費(fèi)，按6%和5%的年化差異，30年后差出將近200萬。

這不是一套房是什么？

今天我就把八大保司的投資策略全部拆開給你看，幫你找到最適合自己的那一家。

保守派代表：友邦的穩(wěn)健哲學(xué)

先說友邦。

2024年友邦投資總額達(dá)2553億美元，這個體量在港險市場里是絕對的巨無霸。但真正讓我覺得友邦「穩(wěn)」的，不是規(guī)模大，而是它的資產(chǎn)配置邏輯。

看這張圖：

近70%配置于固定資產(chǎn)，股權(quán)資產(chǎn)占24%，房地產(chǎn)僅3%。這點很多人忽略了——友邦幾乎不碰房地產(chǎn)這種波動大的資產(chǎn)。

再看債券結(jié)構(gòu)：政府和機(jī)構(gòu)債券占58%，公司債券占39%。而且70%以上投資期限超過10年，充分體現(xiàn)保險資金長期性特征。

說白了就是，友邦把大部分錢放在最安全的地方，用時間換收益。這種策略的好處是什么？波動小，睡得著覺。

代表產(chǎn)品友邦盈御3的投資策略也印證了這一點：

債券及其他固定收入工具占比25%-100%，增長型資產(chǎn)占比0%-75%。

友邦保險堪稱保守型投資的典范。

如果你是那種「本金絕對不能虧」的人，友邦值得重點考慮。

激進(jìn)派先鋒：保誠的高權(quán)益策略

說完保守派，再看激進(jìn)派。保誠是港險圈里出了名的「敢沖」。

2024年保誠總投資資產(chǎn)1600億美元，看起來比友邦少。但人家的投資風(fēng)格完全不一樣。

金融投資總額161,184百萬美元" />

權(quán)益類資產(chǎn)占比50.3%，顯著高于行業(yè)平均水平。這意味著什么？一半的錢在股市里翻滾。

不是我嚇你，這種高權(quán)益配置確實帶來更大的收益波動性。但保誠的邏輯是：長期來看，股票收益跑贏債券是大概率事件。

相較于2023年，保誠的權(quán)益類資產(chǎn)增持了25%，債權(quán)類減持了11%。結(jié)果呢？年度凈利潤整體增長了40%。

看保誠信守明天這款產(chǎn)品的資產(chǎn)分配：

固定收益證券30%，股票類別證券70%" />

固定收益證券占比30%，股票類別證券占比70%。

保誠保險以高權(quán)益類資產(chǎn)占比著稱，這種策略適合長期主義者。你得有10年以上不動這筆錢的心理準(zhǔn)備。

高權(quán)益類資產(chǎn)占比的投資策略可能帶來較大的收益波動性。但也帶來更高的潛在投資收入。

說白了就是，能扛住波動的人，才能吃到這口肉。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

大多數(shù)人既不想太保守，也不敢太激進(jìn)。這時候就得看平衡派了。

宏利：138年老字號的底氣

宏利保險有138年歷史，2024年總投資資產(chǎn)高達(dá)4425億加元，是這八家里體量最大的。

投資分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)等地區(qū)，**70%**資產(chǎn)為A級及以上優(yōu)質(zhì)債券。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊，同時還配置了另類長期資產(chǎn)，以獲取可觀的高收益。這種「穩(wěn)中帶進(jìn)」的風(fēng)格，適合大多數(shù)家庭。

安盛：歐洲第一資管的實力

安盛被譽(yù)為歐洲排名第一的資產(chǎn)管理公司，截至2024年12月31日，安盛集團(tuán)全球管理總資產(chǎn)超過1萬億美元，相當(dāng)于香港外匯基金的2.4倍。

償付比率高達(dá)227%，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級AA-。這點很多人忽略了——償付能力越強(qiáng)，意味著保司越不可能「賴賬」。

固定收益占比74%，房地產(chǎn)11%，上市股權(quán)3%。安盛擁有優(yōu)秀的資產(chǎn)管理能力，投資風(fēng)格分為謹(jǐn)慎型、平衡型和進(jìn)取型三檔，你可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好選擇。

永明：ESG理念的踐行者

2024年永明的投資總盤近1765億加元，穩(wěn)健的固收資產(chǎn)占比極高達(dá)75%，其中**97%**評級為投資級高質(zhì)量（BBB及以上級）。

永明保險注重ESG與信用評級，專業(yè)化投資團(tuán)隊跨周期、跨市場、跨區(qū)域篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

行業(yè)分布覆蓋物業(yè)、金融、能源、醫(yī)療等13個領(lǐng)域，分散風(fēng)險做得很到位。

特色派選手：周大福、萬通、富衛(wèi)的差異化路線

除了上面幾家，還有三家保司走的是差異化路線，各有特色。

周大福人壽：靈活切換的策略

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產(chǎn)管理價值高達(dá)777.21億港元，復(fù)合年度增長率達(dá)到18%！

這個增速在港險圈里相當(dāng)亮眼。

債券投資(含債券基金)占總投資組合資產(chǎn)價值的75%，采用謹(jǐn)慎穩(wěn)健投資策略，主打多元化分散風(fēng)險。

周大福匠心傳承提供三種投資策略，第10年后還能靈活切換。想自主調(diào)控風(fēng)險的人，周大福是個好選擇。

萬通：機(jī)構(gòu)級別的配置

萬通保險2024年總投資資產(chǎn)2853億美元，**83%配置于債券且96%**為高評級債券。

地域上**80%+**資產(chǎn)投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風(fēng)險。行業(yè)布局側(cè)重公用事業(yè)、非周期消費(fèi)等抗波動領(lǐng)域。

萬通富饒千秋依托于霸菱資管和全球另類投資網(wǎng)絡(luò)，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴。說白了就是，萬通走的是「機(jī)構(gòu)級別配置」路線，適合追求高質(zhì)量債券+私募債組合的人。

富衛(wèi)：主動出擊型選手

富衛(wèi)固收類資產(chǎn)投資占比超66%，**99%**是優(yōu)質(zhì)投資級別。

這個**99%**的投資級占比，在同業(yè)里是領(lǐng)先的。

公司債券占51%，政府債券占5%，股票和基金占25%。富衛(wèi)的資產(chǎn)管理強(qiáng)調(diào)主動出擊，主要投資公司債券和股權(quán)，控制風(fēng)險分散，預(yù)期回報穩(wěn)定。

富衛(wèi)盈聚天下投資于不同的地區(qū)和行業(yè)，適合想要全球化分散配置的人。

分紅實現(xiàn)率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底誰真的能兌現(xiàn)承諾？

分紅實現(xiàn)率是最硬的指標(biāo)——它直接告訴你，保險公司過去承諾的收益，到底兌現(xiàn)了多少。

主流保司的平均分紅實現(xiàn)率都在**80%**以上，這點很多人忽略了——港險整體的兌現(xiàn)能力是相當(dāng)靠譜的。

友邦平均分紅實現(xiàn)率99%，「充裕未來2」連續(xù)7年100%達(dá)成。友邦整體的分紅實現(xiàn)率達(dá)到99%，是港險市場中表現(xiàn)最好的第一梯隊保司。

安盛平均分紅實現(xiàn)率97.5%，22款儲蓄險平均94.7%（最高117%）。萬通平均分紅實現(xiàn)率96.5%，「富饒千秋」達(dá)99%-101%。

安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現(xiàn)率都在**90%**以上，效益優(yōu)良。

保誠雖然投資策略激進(jìn)。但分紅實現(xiàn)率**84.5%**相對靠后。

這也印證了我前面說的——高收益必然伴隨高波動。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，最后給你一個簡單粗暴的選擇指南。

第一類：極度風(fēng)險厭惡者（本金安全第一）

推薦保司：宏利、友邦、富衛(wèi)、周大福人壽原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優(yōu)先。適合教育金、養(yǎng)老金等剛性需求。

第二類：平衡型投資者（穩(wěn)中求進(jìn)）

推薦保司：安盛、永明原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）。適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動者。

第三類：進(jìn)取型投資者（能扛波動，追求高復(fù)利）

推薦保司：保誠、萬通原因：保誠高配權(quán)益資產(chǎn)（約70%），波動大但長期復(fù)利潛力強(qiáng)；萬通專注債券+精選私募，捕捉高質(zhì)量非公開市場機(jī)會。適合資金為長期閑錢，目標(biāo)年化6.5%+，能承受中期波動者。

選保司就像選「財富合伙人」，沒有絕對「最好」，只有「最適合」。

順便說一句，2025年銀行存款利率再度下調(diào)，3年期大額存單利率降至1.5%-1.75%，5年期大額存單已經(jīng)下架了。對比港險儲蓄險**6%+**的預(yù)期收益，選對保司的投資能力，真的能讓你的財富增值跑贏通脹。

大賀說點心里話

八大保司的投資策略我都拆完了，但「怎么買」比「買什么」更重要。同樣一款產(chǎn)品，不同渠道的成本差距可能讓你省下一套首付。