你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年初，家族信托存續規模突破8000億，但1000萬起投的門檻讓很多家庭望而卻步。于是，一個概念開始在港險圈流傳——"平民版家族信托"。

剛發布的友邦環宇盈活，就被冠上了這個名頭。

保單分拆、靈活指定收款人、身故金分期給付……功能確實花哨。但這款產品真有那么神嗎？今天我就來拆解一下，它到底值不值得買。

港險的核心價值：功能比收益更重要

很多人買港險，第一反應就是看IRR多少、第幾年回本。

但說句實話，如果你把港險當成一個20年復利4-6個點的保本并且可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的數字更重要。

為什么？

因為收益是預期，功能是確定。保單結構都是保證收益賬戶+復歸紅利賬戶+終期紅利賬戶，這套英式分紅的底層邏輯，各家大同小異。但功能上的差異，才是真正決定這份保單能不能"用得順手"的關鍵。

財富傳承不是選擇題，是必答題。別只盯著收益，先想清楚給誰用。

保單分拆：從第1年開始，每天可拆一次

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次也不例外。

先說最讓我驚艷的升級——保單分拆。

市場上大部分產品是什么情況？從保單第5年開始，每年只能行使1次保單分拆。但環宇盈活呢？從保單第1年開始就能拆分，而且每天可以分拆1次。

沒看錯，是每天。

這個功能有什么用？

舉個例子。你給孩子買了一份保單，原本打算等他成年后一次性給他。但后來你又生了二胎，想把這份保單拆成兩份，一人一份。

以前的產品，你得等5年才能操作，而且一年只能拆1次。但環宇盈活，隨時可以拆，靈活度拉滿。不僅如此，這款產品還繼承了盈御3的全部功能：貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖。

保單分拆功能非常靈活，不管是做財富傳承，還是用一份保單做不同用途的規劃，都非常方便。

靈活提取：保司變身你的財富管家

第二個讓我眼前一亮的功能，叫"靈活提取選項"。

簡單說就是：可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

我用大白話解釋一下。

你可以理解為保司變成了你的財富小管家。你告訴他，我今天要打錢給誰誰誰，他就服從指令直接把錢幫你打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

而且這個收款人的范圍非常寬松。除了直系親屬以外，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侶，或者是慈善機構等等。更關鍵的是，收款對象和收款次數可以無限次更改。

靈活提取選項對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說很實用。

你懂的，有些錢，不方便從自己賬戶出。

市場首創：受益人與未來守護選項

接下來要說的兩個功能，都是市場首創。

第一個，受益人靈活選項。

假如投保人身故了，這款產品的身故金可以通過6種方式給到受益人，包括全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。這個類信托功能說實話不稀奇，很多產品都有。

但環宇盈活不一樣的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且達到了指定的年齡，那么受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

受益人靈活選項很人性化。保單是給家人的一封信，這封信里不僅有錢，還有溫度。

第二個，未來守護選項。

這個功能是多給了保單暫托人一個權力，允許他來分拆保單。

什么意思？如果保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。這時候可以設立一個保單暫托人，托管保單，直到第二持有人成年。而這位保單暫托人，可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

還有一個健康障礙選項：在自己突發意外的時候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫療協助。最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

功能比數字更值錢，這句話在環宇盈活身上體現得淋漓盡致。

收益表現：功能強大的同時，收益也沒拉胯

功能說完了，再來看收益。

很多人擔心，功能這么花哨，是不是收益就拉胯了？

恰恰相反。

先看靜態收益。5年交保單預期第7年回本，第18年保證回本。

• 第10年靜態收益為3.51%
• 第20年靜態收益為5.69%
• 保單第30年預期收益達到封頂6.5%

這個數據是什么水平？在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

更夸張的是，市場上其他大部分產品在保單第40年之后才能達到6.5%，而環宇盈活第30年就到了。第30年可以說來到了它的統治區。

我們來看具體的保單演示。以30歲女性、5年繳、每年6萬美元為例：

• 第10年總額約39.5萬美元
• 第20年總額約81.2萬美元
• 第30年總額約175.6萬美元

30萬本金，30年變成175萬，接近6倍。

這個收益不僅比現在友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

提領場景下的注意事項

但是，數字再漂亮都是預期。

適不適合提領，提領后表現怎么樣，還是要看保單的紅利結構和保單紅利增速的變化。這里就要說到環宇盈活的一個軟肋了。

先看復歸紅利占比：

• 保單第10年復歸紅利占保單總收益約9.5%
• 保單第20年占比為6.23%
• 保單第30年占比為3.8%

這個占比雖然比盈御3的復歸略高了一點，但和已經下架的活享比，縮水了近2/3。

咱們之前反復強調過，復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。

為什么？因為復歸紅利一旦派發就鎖定了，不會因為市場波動而縮水。終期紅利則不同，它是"預期"的，實際能拿多少要看分紅實現率。

再來看提取邏輯。環宇盈活和一般產品不太一樣：

過往大部分產品的提取會優先提取復歸紅利，之后才會等比例提取終期紅利和保證收益。而這款產品呢？先從復歸紅利和終期紅利同時取錢，復歸取完后才開始動保證收益部分。

這個改變有兩個影響：

1. 減緩了復歸賬戶的消耗速度，更晚動用保證賬戶，導致名義金額下降得沒那么快了（正面）
2. 更早消耗終期賬戶，影響后期保單增值（負面）

實際效果如何？我們對比一下幾款熱門產品在566提領方式下的表現：

可以看到，在同樣566的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。

第30年，環宇盈活的預期IRR是5.98%，而星河尊享是6.49%，差了半個點。

所以我的建議是：最好有專業的顧問給你分析保單的結構，再決定什么時候提，按照什么比例提。

不能盲目只看提領密碼。

友邦背書：穩健投資與分紅實力

產品功能和收益都聊完了，最后說說公司。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

先看股東。友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行等等，均為資管總額超萬億美元級別的機構。這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

再看投資策略。2024年總投資資產達2553億美元，固收類資產占比69%，其中國家級別債券占比接近6成。

更有意思的是投資地區。友邦跟很多公司非常不一樣，大多數港險公司都是重倉美國，但是友邦是重倉亞洲。

政府債券中，中國內地占比45%，泰國18%，美國僅11%。

很多朋友可能不知道，過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。友邦這個配置，確實踩對了節奏。

最后看分紅實現率。友邦2024年公布了63款產品的分紅實現率，過往所有產品分紅實現率在64%以上，最高169%，平均值93.1%。

可以說分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

總結：功能最強，收益拉滿

做個總結。

對比完近期各大港險保司的新品以后，我認為環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現的都很均衡，沒有大的短板。

繳費年限可選擇一次性繳費或5年繳，支持3種貨幣進行繳費：美元、港元、澳門幣。投保2年后可進行多達9種貨幣的轉換。

唯一弱點在于前期不太適合提領。但如果你不是特別在意這一點的話，其它部分可以用近乎完美來形容。

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

適合誰買？

• 關注財富傳承，想用保單做跨代安排的家庭
• 家庭/情感關系比較復雜，需要靈活指定收款人的朋友
• 不急著提領，愿意持有20年以上的長期投資者
• 看重公司品牌和分紅穩定性的保守型用戶

如果你符合以上任意一條，環宇盈活值得認真考慮。

大賀說點心里話

產品選對了只是第一步，怎么買、找誰買，才是真正省錢的關鍵。同樣一份保單，渠道不同，成本可能差出好幾萬。