你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近朋友圈被友邦新品刷屏了，各種"收益天花板""功能最強王者"的說法滿天飛。說實話，每次有新品出來，營銷話術都差不多。但作為一個專注港險橫評5年的獨立測評人，我習慣用數據說話。

這次我把友邦環宇盈活和市場上9款熱門產品放在一起，從收益、提領、功能、公司實力四個維度跑了一遍數據。結果嘛，確實有亮點，但也有些地方被吹過頭了。

咱們不吹不黑，實話實說。

友邦新品來了：環宇盈活 vs 盈御3

先說說這款產品的基本面。

友邦環宇盈活是友邦最新推出的儲蓄險，繳費年限可選一次性或5年繳，支持美元、港元、澳門幣三種貨幣繳費。投保2年后，可以轉換成多達9種貨幣，包括人民幣、英鎊、加元、澳元、歐元、新加坡元等。

保單結構是典型的英式分紅：保證收益賬戶+復歸紅利賬戶+終期紅利賬戶。這個結構和盈御3一樣，沒有變化。

功能方面，友邦環宇盈活繼承了盈御3的全部功能：貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖。但收益表現上，環宇盈活比盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

這款產品的真正對手是誰？不是盈御3，而是市場上那些同樣主打長期收益的頭部產品。

收益對比：10款熱門產品橫評

數據擺在這，你自己判斷。

我把環宇盈活和市場上9款熱門產品放在一起做了收益對比，包括保誠盈御3、宏利信賴明天、萬通富饒千秋、安盛摯匯儲蓄計劃、永明星河尊享2、忠意啟航創富等。

先看靜態收益：

• 第10年：環宇盈活IRR為3.51%，在10款產品中排名靠前
• 第20年：IRR達到5.69%，處于第一梯隊
• 第30年：預期收益直接達到封頂6.5%

這個30年的數據很關鍵。市場上其他大部分產品，要到保單第40年之后才能達到6.5%的收益水平。環宇盈活提前了整整10年，第30年可以說來到了它的統治區。

回本速度方面，5年交保單預期第7年回本，第18年保證回本。在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

順便提一句，2025年5月六大國有銀行剛完成第七次降息，1年期定存利率降到了0.95%，5年期才1.30%。對比港險第30年**6.5%**的預期收益，這個差距已經不是一點半點了。

提領對比：566模式下的表現差異

收益數字再漂亮都是預期，適不適合提領，提領后表現怎么樣，還是要看保單的紅利結構。

這里要引入一個關鍵指標：復歸紅利占比。

復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。因為復歸紅利一旦派發就鎖定了，不會因為市場波動而縮水。

友邦環宇盈活的復歸紅利占比是這樣的：

• 保單第10年：約9.5%
• 保單第20年：6.23%
• 保單第30年：3.8%

這個占比比盈御3略高一點，但和已經下架的活享比，縮水了近2/3。和市面上其他適合做提領的產品比，復歸紅利的占比也是更低的。

我用566提領模式（第5年開始每年提6%，提6年）對比了幾款熱門產品。結果發現：在同樣566的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。

還有一點要注意，環宇盈活的提取邏輯和一般產品不太一樣。過往大部分產品會優先提取復歸紅利，之后才等比例提取終期紅利和保證收益。而這款產品是先從復歸紅利和終期紅利同時取錢，復歸取完后才開始動保證收益部分。

這個改變有兩面性：一方面減緩了復歸賬戶的消耗速度，更晚動用保證賬戶。另一方面更早消耗終期賬戶，影響后期保單增值。

別被營銷話術帶跑，最好有專業的顧問給你分析保單的結構，再決定什么時候提，按照什么比例提。

功能對比：市場最靈活的保單分拆

如果說收益對比環宇盈活只能算"優秀"，那功能對比它可以稱得上"卓越"。它可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

第一個亮點：升級版保單分拆功能

保單分拆這個功能，不管是做財富傳承，還是用一份保單做不同用途的規劃，都非常方便。

市場上大部分產品從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆。而環宇盈活從保單第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

沒看錯，是每天一次。這個靈活度在市場上絕對是獨一檔的。

舉個例子：假設你買了一份100萬的保單，打算以后分給3個孩子。傳統產品你得等5年才能開始分拆，每年只能拆一次，分完要3年。環宇盈活第1年就能開始，想怎么拆就怎么拆。

第二個亮點：靈活提取選項

這個功能可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

說白了，保司變成了你的財富小管家。你告訴他"今天要打錢給誰"，他就直接把錢打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

收款人范圍非常寬松：除了直系親屬，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、甚至是同居伴侶、慈善機構等。而且收款對象和收款次數可以無限次更改。

靈活提取選項對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說很實用。目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

創新功能：競品沒有的人性化設計

除了上面兩個升級功能，環宇盈活還有幾個市場首創的功能，是競品完全沒有的。

受益人靈活選項

假如投保人身故了，身故金可以通過6種方式給到受益人：全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。

這個類信托功能很多產品都有，但環宇盈活不一樣的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且達到了指定的年齡，受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設計很人性化。畢竟誰也不想看到孩子生病了，錢卻因為各種條款限制拿不出來。

未來守護選項

這個功能是多給了保單暫托人一個權力：允許他來分拆保單。

什么意思呢？如果保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。可以設立一個保單暫托人，托管保單，直到第二持有人成年。

而這位保單暫托人，可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

健康障礙選項

在自己突發意外的時候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫療協助。最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

產品功能真的很豐富，這些人性化的設計，考慮到了很多極端情況下的需求。

公司對比：友邦的投資策略有何不同

選產品不能只看產品本身，還要看背后的公司。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

股東背景

友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行等，都是資管總額超過萬億美元級別的機構。這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

投資策略

2024年友邦總投資資產達到2553億美元，資產配置大概是"721"結構：固收類資產占69%，其中國家級別債券占比接近6成；權益類資產占比約24%；房地產占3%，其他投資占4%。

友邦跟很多公司非常不一樣，大多數港險公司都是重倉美國。但是友邦是重倉亞洲。政府債券方面，中國內地的債券高達45%，泰國占比18%，美國僅占比11%，位列第三。

過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。友邦這個投資策略，恰好吃到了這波紅利。

分紅實現率

從實際結果來看，友邦的分紅實現率也非常好。在我們內部制作的"港險分紅實現率排名"表上，友邦位列第一梯隊。

具體數據：友邦今年公布了63款產品的分紅實現率，過往所有產品分紅實現率在64%以上，最高能做到169%，平均值為93.1%。10年+以上的產品有38款，長期平均實現率為86%。

分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

選購建議：什么人適合環宇盈活

跑完這一圈數據，我來給個總結。

環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現的都很均衡，沒有大的短板。收益第一梯隊，功能市場最強，公司實力過硬，分紅表現穩定。

唯一弱點在于前期不太適合提領。復歸紅利占比偏低，如果你打算買完5-10年就開始大額提領，這款產品可能不是最優選擇。

但如果你不是特別在意這一點的話，其它部分可以用近乎完美來形容。

適合人群：

1. 看重長期收益（20年+），不急著提領的人
2. 有財富傳承需求，需要靈活分拆保單的人
3. 家庭情況復雜，需要靈活指定收款人的人
4. 看重公司品牌和分紅穩定性的人

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

數據擺在這，你自己判斷。

大賀說點心里話

產品選對只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比產品本身還大。