你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我準(zhǔn)備了很久。

因為后臺問得最多的問題就是：環(huán)宇盈活和星河尊享2，到底選誰？

這兩款產(chǎn)品，一個是友邦的當(dāng)家花旦，一個是永明的扛把子，都是2025年港險市場絕對的頂流。

很多人被各種"收益吊打""功能碾壓"的說法搞得暈頭轉(zhuǎn)向。

先說一個反常識的結(jié)論：收益高的產(chǎn)品不一定適合你，關(guān)鍵看你怎么用——躺著不動和邊取邊花，贏家完全不同。

兩大爆款正面交鋒

友邦和永明，都是百年老店，在香港保險公司里穩(wěn)居第一梯隊。

但"第一梯隊"這個詞太虛了。實際情況是：這兩款產(chǎn)品，不管是收益、功能還是保司背景，確實都是市場當(dāng)之無愧的頭部選手。

問題是，頭部和頭部之間，差異可能比你想象的大。

2025年5月20日，國內(nèi)大行存款利率再次下調(diào)，部分中小銀行3年期定存利率已經(jīng)降到1.20%，比大行的**1.25%**還低。

銀行凈息差也在一季度創(chuàng)下**1.43%的歷史新低，遠(yuǎn)低于1.8%**的警戒線。

這意味著什么？傳統(tǒng)理財?shù)氖找孢€在往下掉，而港險儲蓄險**6.5%**的預(yù)期IRR，吸引力只會越來越強(qiáng)。

但6.5%這個數(shù)字，兩款產(chǎn)品都能做到嗎？什么時候能做到？這就是今天要較真的地方。

先看數(shù)據(jù)再下結(jié)論。

靜態(tài)收益：誰更能「躺贏」？

所謂靜態(tài)收益，就是買完之后一分錢不取，讓它自己滾雪球，看誰滾得快。

我拉了一組數(shù)據(jù)，條件是0歲男性、10萬美元保費、5年繳費：

數(shù)據(jù)很清楚：

• 第10年：環(huán)宇盈活現(xiàn)金價值659,765美元，預(yù)期IRR 3.51%；星河尊享2是638,919美元，IRR 3.10%。環(huán)宇盈活領(lǐng)先。
• 第30年：環(huán)宇盈活預(yù)期IRR達(dá)到 6.5%，星河尊享2是 6.31%。差距拉開了。
• 第50年：星河尊享2的預(yù)期復(fù)利才剛剛追到 6.5%。

別被表面迷惑，這里有個關(guān)鍵信息：環(huán)宇盈活在第30年就能達(dá)到6.5%的增值速度，這個節(jié)點放在整個香港保險市場，能排到前三名。

而星河尊享2呢？要等到第50年。

如果你的規(guī)劃是"買了就放著，給孩子或者自己養(yǎng)老"，不打算中途動這筆錢，那環(huán)宇盈活在靜態(tài)收益上確實更能打。

靜態(tài)收益這一局，環(huán)宇盈活拿下。

動態(tài)收益：誰更適合「邊取邊漲」？

但問題來了，誰能保證一分錢不取？

孩子上學(xué)要花錢，中年換房要花錢，退休生活也要花錢。很多人買儲蓄險，本來就是沖著"能取錢"來的。

那我們換個算法：同樣10萬美元5年交，從第6年開始，每年提取總保費的6%（也就是3萬美元），看看誰更抗造。

這組數(shù)據(jù)就有意思了：

• 第13年開始：星河尊享2賬戶里剩余的現(xiàn)金價值就反超了環(huán)宇盈活。
• 第31年：星河尊享2的預(yù)期復(fù)利達(dá)到 6.5%，并且一直保持。
• 第100年：星河尊享2現(xiàn)金價值 5788萬美元，環(huán)宇盈活是 3750萬美元。差了2000多萬美元。

為什么會這樣？

核心原因是星河尊享2的復(fù)歸紅利賬戶占比非常高。復(fù)歸紅利一旦派發(fā)就鎖定在賬戶里，不受市場波動影響，提取的時候也是優(yōu)先從這部分出。

這意味著，你越取，星河尊享2的優(yōu)勢越明顯。

這個提取后的收益水平，放在整個香港保險市場里能排到第一位。不是我吹，是數(shù)據(jù)擺在這兒。

動態(tài)收益這一局，星河尊享2完勝。

功能PK：貨幣轉(zhuǎn)換、身故選項、紅利鎖定

收益只是一方面，功能差異也值得細(xì)看。

1. 多元貨幣轉(zhuǎn)換

環(huán)宇盈活支持9種貨幣轉(zhuǎn)換，星河尊享2支持6種。看起來環(huán)宇盈活贏了？

別急，這里有個隱藏信息：星河尊享2的貨幣轉(zhuǎn)換是全市場唯一的"真貨幣轉(zhuǎn)換"。

什么意思？轉(zhuǎn)換前后保單不變、收益一致，不設(shè)調(diào)整基數(shù)，不需要產(chǎn)生額外費用。目前在整個香港市場，只有永明能做到這點。

而且星河尊享2有4種貨幣保單回報完全相同：加元、美元、人民幣、澳元。這對于有多幣種配置需求的家庭來說，非常實用。

2. 身故支付選項

兩款產(chǎn)品都支持靈活的身故支付，可以自定義支付比例、時間、頻率。

但各有特色：

星河尊享2有個特殊設(shè)計：可以在受益人發(fā)生指定人生事件時（比如大學(xué)畢業(yè)、結(jié)婚、生子），一筆支付指定比例的身故金。這對于想給孩子留"人生禮物"的家長來說，很貼心。

環(huán)宇盈活則有個"受益人靈活選項"：如果受益人不幸患上重大疾病，且達(dá)到指定年齡，可以提前把剩余的身故金全部取走，方便治療。

這個設(shè)計很人性化，考慮到了極端情況下的資金需求。

3. 紅利鎖定

這個功能決定了你能不能在市場高點"落袋為安"。

環(huán)宇盈活從第15年開始可以鎖定紅利，單次鎖定比例10%-70%，沒有累計上限。

而且它還有個"價值保障選項"，從第6年開始就能用，除了鎖定紅利，還能鎖定保證收益賬戶。

星河尊享2從第5年就能鎖定，啟動更早，但單次最高只能鎖50%，累計也最高50%。而且鎖定后，保單的名義金額、保費總額、保證收益和非保證收益都會按比例下降。

另外，環(huán)宇盈活支持紅利解鎖，星河尊享2不支持。

功能這一局，各有千秋，看你更看重哪個點。

公司背景與分紅實現(xiàn)率

產(chǎn)品再好，也得看背后的公司能不能兌現(xiàn)。

友邦：萬億級股東撐腰

友邦的股東陣容堪稱豪華：貝萊德集團(tuán)（持股6.02%）、美國資本公司（5.12%）、先鋒集團(tuán)（4.22%）、紐約梅隆銀行（3.37%）、摩根大通集團(tuán)（2.07%）——全是資管總額超過萬億美元級別的機(jī)構(gòu)。

2025年友邦公布了63款產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率，過往所有產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率都在64%以上，最高169%，平均值93.1%。

10年以上的產(chǎn)品有38款，長期平均實現(xiàn)率86%。

友邦的分紅實現(xiàn)率在12家香港主流保司里能排到第一梯隊，而且是第一梯隊唯一的非中資保司。向下波動小，上限還高，非常穩(wěn)。

2025年一季度，友邦總保費82億港元，在非銀行系保險公司里排第2名，市場占有率8.8%。

永明：160年分紅從未間斷

永明成立于1865年，比加拿大政府還早。經(jīng)歷過一戰(zhàn)二戰(zhàn)，但160年間分紅從未間斷過。

旗下有5大資產(chǎn)管理公司：MFS（超5560億美元）、SLC（580億加元）、CRESCENT（550億加元）、BGO（440億加元）、InfraRed（170億加元），分別聚焦股票、固定收益、實物資產(chǎn)、地產(chǎn)、另類資產(chǎn)。

最新公布的28款產(chǎn)品，平均分紅實現(xiàn)率87.8%，最低52%，最高120%。8成產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率在80%以上，10年及以上產(chǎn)品平均86%。

在12家主流香港保險公司里，永明排在第3梯隊。整體穩(wěn)定，但和友邦比確實差了一點。

2025年一季度，永明總保費35億港元，在非銀系保司里排第6位。

公司這一局，友邦憑借更高的市占率和更穩(wěn)定的分紅表現(xiàn)，略勝一籌。

選誰？看你的需求

說了這么多，最后幫你總結(jié)一下：

如果你的需求是長期持有、快速增值——選環(huán)宇盈活。它在靜態(tài)收益上幾乎全階段領(lǐng)先，30年就能達(dá)到**6.5%**的復(fù)利水平，適合"買了就放著"的人。

如果你的需求是靈活提取、邊取邊漲——選星河尊享2。它的動態(tài)收益在全市場排第一，復(fù)歸紅利占比高，越取越劃算，適合有明確用錢計劃的人。

**當(dāng)然，也可以既要又要，綜合配置。**比如一部分資金放環(huán)宇盈活做長期增值，一部分放星河尊享2做現(xiàn)金流規(guī)劃。

這兩款產(chǎn)品，確實都是市場第一梯隊。關(guān)鍵是想清楚自己要什么。

大賀說點心里話

產(chǎn)品選對只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比產(chǎn)品本身還大。