當然我這話可能得罪人，但業內中有句話叫「有早知，冇乞兒」，意思就是早知道信息差，誰還吃虧？盈御2這產品，友邦出的，從2017年推到現在，分紅實現率一直穩在90%以上。但你要知道，分紅實現率是公開的，內部返傭比例可不是。那是什么？是保險公司在精算模型里，給不同渠道、不同客戶設定的隱性“讓利”空間。你按20萬美金一年交5年算，如果走對渠道，這筆錢里能多出5%到8%的額外收益，直接在保單里利疊利滾存（利疊利用粵語說就是「利疊利」，即利息再產生利息）。

我這么跟你說吧，香港保險能這么香，根子在于它的投資組合是全球化配置的。你看這張圖，香港保司的資金投到全球100多個國家的股票、債券、不動產，不像內地保險資金超70%都捆在債券里，一有點風吹草動就跑不動。

這意味著什么？意味著盈御2這類產品，它的收益來源不只是市場利率，還有匯率波動、全球資產輪動。而內部返傭比例，就是保險公司為了搶高凈值客戶，在精算層面悄悄傾斜的那一部分。比如有些渠道能拿到“額外忠誠紅利”，有些客戶能享受“提前參與分紅”——這都不是寫在計劃書上的事。

前面我說要看內部返傭，我再想一想，其實更關鍵的是別踩坑。香港保險市場滲透率全球第一，你打開香港保險市場保險滲透率排名那張圖，滲透率高到嚇人。但滲透率高不代表人人買得對。

很多內地客戶飛過來，簽完單就走了，后來才發現：原來盈御2的“內部返傭”可以通過調整繳費年期、貨幣選項、或者搭配其他保單來撬動。比如你用美元投保，再額外做個小型躉交保單，保險公司系統會自動給你提升一個“渠道系數”——這個系數，就是內部返傭比例的核心。你根本不用多花錢，只是操作順序變一下。

用粵語講就是「識睇嘅睇門路，唔識睇嘅睇熱鬧」——懂行的看路徑，不懂的看熱鬧。香港保險監管局有個分紅率列表網頁，你可以自己查歷史實現率，但那都是結果。真正的門路在于：你選的代理能不能拿到“高端客戶專屬通道”？這個通道背后，是保險公司在資產配置里給你多配了非固定收益資產，比如私募債、基礎設施，這些資產波動大但長期回報高。

重點：內部返傭比例不是返現，而是保險公司在精算模型里，把本該屬于股東利潤的那部分，通過分紅或紅利形式“讓”給你。你拿到的保單，表面利益一樣，但實際現金價值會每年多出零點幾個百分點，復利20年下來，差距就是一套房。

再講一個粵語俗語：「食得咸魚抵得渴」，意思是想要高收益就得承受波動。但盈御2這類產品的好處是，它用“平滑機制”（粵語叫「拉勻機制」）把波動抹平了。你看香港保險多元化投資組合那張圖，固定收益占大頭，非固定收益是調味料，但內部返傭就是把調味料的比例給你偷偷調高了一點點。

說實話，我接觸的高凈值客戶，最在意的不是收益率高低，而是錢能不能安全跨代。債務隔離、財富傳承，這些才是核心。盈御2的保單可以指定受益人、可以拆分、可以更換被保人，這些功能內地產品也有，但加上內部返傭比例帶來的額外增值，就完全不一樣了。比如你設個家族信托，把保單裝進去，每年多出來的那筆內部返傭，直接變成信托的現金流，子女的教育金、醫療金就從這里出。你根本不用再操心。

最后說一句，2025年3月開始，港澳銀行內地分行可以辦外幣銀行卡了，以后繳費、理賠的渠道會更順。這種政策紅利疊加產品紅利，現在不入場，等大家都知道了，內部返傭比例可能就收窄了。這種話不適合公開說太多，你懂的。想具體怎么操作你可以私信我聊，我手頭有一份盈御2不同渠道的內部返傭對比清單，你要的話我發你。