你好，我是大賀。

最近后臺收到不少私信，都在問同一個問題：國壽新出的萬里優悠，**4%**保證派息，是不是可以沖？

說實話，看到這個數字我也心動了一下。畢竟現在利率一降再降，定存跌破1%，國債搶都搶不到，突然冒出個4%保證派息的產品，誰看了不眼饞？

但我這人有個毛病，數字越好看，越想扒一扒背后的賬。這一扒，還真扒出問題來了。

4%保證派息！國壽放大招了？

先說說這款產品的賣點。

中國人壽（海外）這次開門紅推出的萬里優悠，主打的就是"4%保證提領"——一次性預繳保費，每年就能拿到總保費的4%。

當年投、馬上領，聽起來確實誘人。

尤其是2025年存款利率都第七次下調了，1年期定存跌到0.95%，4%的保證派息率，差不多是銀行定存的4倍。這誰頂得住？

但別急，咱們來算筆賬。

等等，這4%怎么越看越不對勁？

我拿到了萬里優悠的計劃書，以5年交、總保費104萬美元為例，仔細扒了一遍。

第一眼看過去，每年派息3.88萬美元，確實挺香。

但是，往下看，問題來了：

回本要25年。

沒看錯，保單持有到第25年才能保證回本。而且這個"回本"是怎么算的？是把25年間累計派發的77.6萬美元，和賬戶里的保證現金價值加在一起，才剛剛超過總保費。

換句話說，如果你每年都把派息提走，賬戶里剩下的保證現金價值只有23.3萬美元——連總保費的四分之一都不到。

25年回本，在港險市場里是什么水平？說實話，這個速度確實是港險市場里最慢的產品之一了。

更扎心的是，如果你想讓保證現金價值回到104萬美元的本金水平，得等到保單第90年左右。

90年啊，這輩子還能不能看到都是個問題。

我的感覺就是，為了實現每年的保證派息，拖累了保證現金價值的增值，有點顧此失彼了。

真相：這不是利息，是割自己的肉

再往深扒，問題更多。

派息不是終身保證的。

只有第5到30年這個期間，派息是純保證的，總的確定能拿到手100多萬美元。

但31年之后呢？領取的就是非保證的紅利了，具體能拿多少，要看產品的分紅表現。

雖然國壽的分紅一直還算穩定，但非保證就是非保證，總歸有不確定性。

長線收益率也一般。

我又測算了一下不提取、累計生息的情況：20年IRR 3.42%，30年IRR 4.03%，40年IRR 4.29%。

這個收益表現，在目前的港險市場里只能說沒什么太大的競爭力。同類儲蓄險隨便拉一款出來，長線IRR基本都能到5%以上。

所以我對這款產品的評價是：普適性不強，性價比一般。

用作長期儲蓄增值，收益率很一般；當作快返年金，又不是終身固定領取。屬于兩頭都沒占到優勢。

反觀太保鑫相伴：2.5%才是真實在

說完萬里優悠，再看看太平洋人壽的「鑫相伴」。

表面上看，**2.5%**的保證派息率比4%低不少。

但別被表面數字忽悠了，這兩款產品的底層邏輯完全不同。

我同樣拿計劃書來說話，以一次性繳費、總保費100萬美元為例：

8年保證回本。

保單第8年就實現回本了。這時候已經派發了20萬美元，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，而且后續還在持續增值。

一對比就看出來了：鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"，萬里優悠卻是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"。

終身保證派息。

每年保證派息2.5%，也就是25000美元，直到終生。不是30年，是終生。

除了保證的以外，第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來綜合派息33000美元，派息率3.3%。

既有確定性，又有期待，這種終生固定領取模式更適合大部分人。

長線收益率5.55%。

20年IRR 3.83%，30年IRR 4.44%，長線IRR 5.55%。比萬里優悠高出一個檔次。

數字會騙人，但邏輯不會

賬得算清楚。

國壽萬里優悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區別，核心是產品底層邏輯不一樣。

• 萬里優悠25年才回本，還是把累計派息算進去的；鑫相伴8年保證回本，保證現金價值不低且持續增值
• 萬里優悠31年后派息變成非保證；鑫相伴終生保證派息2.5%，預期派息3.5%，長線收益率5.5%
• 萬里優悠更適合對前30年固定派息有剛性需求、能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群

但對大多數人來說，同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性明顯更值得推薦。

大賀說點心里話

數字不會騙人，但包裝會。選產品之前，先把賬算清楚，別被表面的高收益晃了眼。

當然，怎么買、從哪買，這里面的門道也不少。