你好，我是大賀。北京大學碩士，深耕港險9年。

今天聊保誠「信守明天多元貨幣」。

這款產品很有意思。也很容易被誤讀。

保誠在港險里，屬于典型的“老大哥”。底子硬。牌子老。產品也不弱。

但它身上有一個很扎眼的標簽。全港唯一一家回撤過分紅的保司。

很多朋友一聽這個，就不敢看了。也有人反過來很喜歡它。覺得保誠敢投。敢沖。長期收益有想象力。

我的看法很直接。

保誠不是保守型客戶的優先選。但也絕不是網上說得那么差。

別聽吹。也別聽罵。看數據。

保誠為什么總被罵？從128%到13%的分紅實現率說起

講保誠，繞不開分紅實現率。

這幾年港險市場越來越透明。香港保監局對分紅實現率披露要求更清楚。2025年也在持續執行。很多保司過去的數據，都被擺到臺面上。

這對客戶是好事。看得見。才有得比。

保誠的爭議，也正是從這里被放大。

它的分紅實現率，最高有過128%。也出現過最低13%。

這個落差很大。大到很多人看完會皺眉。

網上對保誠的評價，兩極分化。一點也不奇怪。

喜歡它的人，會說它上限高。不喜歡它的人，會說它不穩。

小白最容易懵。到底該信誰？

我會這樣看。

13%這個數字，不能當成保誠所有產品的結果。但它足夠提醒你。保誠的分紅波動，確實不是小問題。

買港險儲蓄分紅險，很多人圖的是長期穩定。不是每年盯著市場心跳。

如果你非常討厭波動。看到分紅下調就睡不著。那保誠從一開始就不是最舒服的選擇。

11年平均73%，保誠的分紅實現率確實不好看

再看橫向對比。

保誠過往11年平均總分紅實現率是73%。在對比的12家公司里最低。

友邦是93%。安盛是95%。宏利是96%。永明是91%。周大福、立橋、忠意達到100%。

這個差距很直觀。

這里我不想替保誠找補。

單看分紅實現率，保誠沒有競爭力。尤其對普通家庭。這不是一個可以輕輕帶過的問題。

它背后有一個機制。叫一產品一分紅。也就是大家常說的0平滑。

說白了。每個產品獨立運營。高分紅產品賺到的錢，歸高分紅產品。不會被拿去補別的產品。這一點很公平。

但另一面也很明顯。

市場好的時候，上限高。市場差的時候，也沒人幫你平。產品自己扛波動。

這就是保誠爭議最大的來源。

我不反對0平滑。它有自己的邏輯。但你要先知道它的性格。

它更像市場化收益。不是那種被平滑處理后的舒服曲線。

買保險的人，大多要的是安心。這里保誠吃虧。而且吃虧得很明顯。

保誠敢把權益做到49%，這就是它的真實性格

分紅為什么波動大？還要看投資占比。

保誠投資占比里，固收類49%。權益類49%。

它是香港唯一一家，債券類和權益類接近五五開的保司。這個風格很激進。

再看其他幾家。

友邦固收類69%，權益類24%。安盛固收類60.8%，權益類5.4%。宏利固收類78.5%，權益類6%。永明固收類74%，權益類5%。

差別很大。

保誠的投資分布主要在亞太。債券占比58%。

友邦也是亞太為主。但債券占比到83%。這就是穩健型和進攻型的差別。

宏利更偏北美。42%投資美國，27%投資加拿大。

永明也是北美底色。43%加拿大，35%美國。

安盛則有67%投資歐洲地區。

這些數字不是擺著好看的。它們決定了產品的脾氣。

保誠就是進攻型選手。市場順的時候，表現會很漂亮。市場不順的時候，分紅實現率會被打得很難看。

這點我態度很明確。

不接受波動的人，不要硬選保誠。你會很難受。

但如果你本來就能拿長錢。也能接受分紅上下波動。那保誠就不能簡單被一句“實現率低”否掉。

它不是保守派。它是進攻派。

回到信守明天：8年預期回本，28年沖到6.5%

罵聲講完。再回到產品本身。

2025年港險儲蓄分紅險有一波集中升級。友邦、安盛、保誠都在卷。信守明天多元貨幣升級后，28年IRR達到6.5%限高。提升幅度有0.26%-0.32%。

也就是說。保誠在產品端沒有掉隊。

我們看同一組測評條件。

0歲男孩。年交6萬美元。繳費5年。總保費30萬美元。

先看預期回本。

宏摯傳承，6年。宏摯家傳承，6年。環宇盈活，7年。信守明天，8年。盛利II，7年。星河尊享II，7年。

信守明天不是最快。但8年預期回本，在這一組里不算慢。

再看保證回本。

宏摯傳承，18年。宏摯家傳承，16年。環宇盈活，18年。信守明天，18年。盛利II，25年。星河尊享II，13年。

保證回本這塊。信守明天是18年。和宏摯傳承、環宇盈活一樣。比星河尊享II慢。比盛利II快很多。

再看大家最關心的長期IRR。

達到6.5%復利IRR的年份是：

• 宏摯家傳承：第27年
• 信守明天：第28年
• 環宇盈活：第30年
• 盛利II：第30年
• 宏摯傳承：第47年
• 星河尊享II：第50年

這個排名里，信守明天很靠前。只比宏摯家傳承慢1年。比星河尊享II早22年。

這就是信守明天最能打的地方。

靜態收益看，信守明天是強產品。不是中游產品。更不是弱產品。

再細一點。

前20年，宏摯傳承收益最高。保單第20年時，宏摯傳承預期總收益是859230美元。

20年到26年，信守明天反超。30年到50年，環宇盈活收益第一。后面大家陸續碰到6.5%限高。差距會變小。

我的判斷是這樣。

如果只看靜態長期增值，信守明天值得進前三討論。它比星河尊享II更早沖到6.5%。表現也比很多人想象中硬。

但這里有一個前提。這些都是演示。不是保證。

港險分紅險一定要分清楚。保證利益是保證。非保證分紅是預期。這兩個不能混著看。

保誠的問題不在演示表。演示表挺漂亮。真正的變量在未來兌現。

566提領一對比，信守明天是均衡派，不是尖子生

再看動態提領。

這塊很重要。很多家庭買港險，不只是放著看總現金價值。還要考慮教育金。養老金。家庭現金流補充。

這里用常見的566提領演示。

5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%。

結果比較明顯。

持續提領下，優勢集中在盛利II和星河尊享II。信守明天不是最強。

這也是我對信守明天有保留的地方。

它靜態收益很好。但動態提領不夠尖。

保誠有市場首創的自主入息功能。功能上有亮點。但回到持續提領結果。它沒有盛利II那么突出。也沒有星河尊享II那么均衡強勢。

如果你買這類產品，就是為了高頻取錢。我不會優先推信守明天。

安盛盛利II更適合追求高提領的人。星河尊享II也更適合看重全周期提領的人。

信守明天適合另一類人。

錢能放。不急著取。看重長期復利速度。也能接受分紅實現率波動。

它不是提領型尖子生。它是長期增值型選手。

這筆賬要算清楚。

很多產品看著都能取。但提領后的賬戶余額差異很大。取法不一樣。結果也不一樣。

別只問“能不能取”。還要問“取完剩多少”。

這一點，信守明天沒有壓倒性優勢。

寫在最后：保誠沒想象的那么神，但也不坑

最后給我的判斷。

保誠值得看。但不是每個人都適合買。

保誠的爭議，本質上是兩件事撞在一起。

一邊是高權益配置。一邊是客戶想要穩定安心。一邊是0平滑的市場化機制。一邊是大家希望分紅曲線別太難看。

沖突就在這里。

我不會把保誠講成神。也不會把它講成坑。

保誠依然是港險市場上的重要玩家。實力在。產品也在。信守明天的靜態收益，確實能打。

但保誠的分紅實現率歷史表現不好看。這點不能回避。11年平均73%。12家公司里最低。這不是一句“長期會好”就能抹掉的。

如果你是保守型客戶。我會更傾向友邦、宏利、永明這類風格。友邦買的是品牌和確定性。宏利適合做長期傳承。永明星河尊享II在保證收益和提領上很均衡。安盛盛利II更適合重視靈活取錢的人。

如果你抗風險能力強。錢能長期放。不怕分紅波動。也理解非保證收益的性質。那保誠可以看。尤其是信守明天。

我一直跟客戶說一句話。

保險沒有垃圾，只有錯配。

保誠不是不行。是不能亂配。

你要的是穩。別硬追它的上限。

你要的是長期沖刺。也能扛波動。信守明天才有討論價值。

截至2026年05月10日看。我的結論很明確。

信守明天多元貨幣，適合長線進攻型資金。不適合極度保守的人。也不適合短期要頻繁取錢的人。

數據擺出來。你自己判斷。

大賀說點心里話

港險產品差異不只在收益表。渠道、繳費方式、核保細節，也會影響最后成本。真要買，先把方案和信息差問清楚，再決定不遲。