你好，我是大賀。

最近問保誠(chéng)的人又多了。

主要集中在兩款產(chǎn)品。保誠(chéng)「信守明天」，還有保誠(chéng)「世譽(yù)財(cái)富」。

有人喜歡它的收益演示。有人擔(dān)心它的分紅波動(dòng)。也有人看完小紅書吐槽，直接不敢碰了。

截至2026年05月10日，我對(duì)保誠(chéng)的看法很明確。

保誠(chéng)不是不能買。但它絕對(duì)不是保守型選手。

你要把它當(dāng)成“穩(wěn)穩(wěn)拿息”的儲(chǔ)蓄工具，我不建議。

你能接受中途波動(dòng)。錢能放得住。目標(biāo)是中長(zhǎng)期增值。那它可以看。

別急著下判斷。我們先把數(shù)據(jù)擺出來。

保誠(chéng)的激進(jìn)，是寫在資產(chǎn)配置里的

很多人說保誠(chéng)激進(jìn)。

這話不是情緒。也不是黑它。

看資產(chǎn)配置就知道。

保誠(chéng)2024年末，權(quán)益證券占比28.09%。債務(wù)證券占比59.33%。

安盛相對(duì)穩(wěn)一點(diǎn)。權(quán)益類資產(chǎn)只有20%出頭。債券類資產(chǎn)40%出頭。

這就是差別。

權(quán)益資產(chǎn)占比高。好處很直接。

長(zhǎng)期市場(chǎng)走得好，收益彈性更大。

壞處也很直接。

市場(chǎng)不好的時(shí)候，保單紅利更容易被打下來。

說白了就一句話。

保誠(chéng)更像求勝，不是求穩(wěn)。

這不一定是缺點(diǎn)。要看你的錢是什么錢。

長(zhǎng)期債券很難覆蓋保單里**6%到7%**的預(yù)期回報(bào)。只靠債，很吃力。

保司想把收益做高。一定要靠權(quán)益資產(chǎn)抬一把。

保誠(chéng)的判斷很明顯。

它愿意用更明顯的短期波動(dòng)，去換更高的長(zhǎng)期回報(bào)可能。

還有一個(gè)點(diǎn)要看。

保誠(chéng)資產(chǎn)大部分在北美和亞洲。

這兩個(gè)市場(chǎng)一波動(dòng)。保誠(chéng)受到的影響會(huì)更明顯。

這也是我判斷保誠(chéng)時(shí)，最關(guān)注的地方。

不是它有沒有名氣。不是代理人講得多漂亮。

是它的底層資產(chǎn)，到底怎么配。

雋升的回撤，說明激進(jìn)策略有代價(jià)

保誠(chéng)這幾年口碑被影響，繞不開一個(gè)產(chǎn)品。

雋升。

前兩年，雋升紅利大幅回撤。很多老客戶不舒服。

小紅書上也有用戶反饋。

2016年開始繳費(fèi)。連續(xù)交了5年。后來發(fā)現(xiàn)實(shí)際收益遠(yuǎn)低于代理人當(dāng)初承諾。還出現(xiàn)了保險(xiǎn)價(jià)值回撤。最后選擇止損。

我能理解這種情緒。

買保險(xiǎn)本來圖的是安全感。

你說收益會(huì)波動(dòng)。客戶能接受一點(diǎn)。

但你前面講得太滿。后面現(xiàn)金價(jià)值還回撤。客戶當(dāng)然會(huì)慌。

另一個(gè)網(wǎng)友的數(shù)據(jù)更典型。

2016年躉交買雋升。

第5年退保收益率有3.2%。看起來還不錯(cuò)。

到了第7年，總額倒虧7500美金。

原來預(yù)期第10年現(xiàn)價(jià)大概20萬(wàn)美金。2023年顯示只有18萬(wàn)美金。

少了約2萬(wàn)美金。差不多14萬(wàn)人民幣。

這事兒得掰開揉碎了看。

2020到2023年，市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)很難。

美國(guó)疫情初期大量財(cái)政刺激。通脹飆升。

2022到2023年，又大幅加息。

股債雙殺。保單紅利壓力變大。

保誠(chéng)這種權(quán)益占比更高的公司，反應(yīng)自然更明顯。

這件事我不意外。

但我也不會(huì)替保誠(chéng)洗。

激進(jìn)策略賺的時(shí)候好看。虧的時(shí)候也更刺眼。

這就是代價(jià)。

你買之前要知道。分紅不是保證。演示不是承諾。

熟人介紹也沒用。人情單更沒用。

錢是你的。保單也是你的。

不了解，就別買。

不能接受波動(dòng)，也別買。

保誠(chéng)不是每款都飄，快享錢就穩(wěn)得多

不過，拿雋升一款產(chǎn)品，就說保誠(chéng)全線不行。

這個(gè)判斷也太粗了。

保誠(chéng)也有表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)的產(chǎn)品。

比如快享錢。

它常年分紅實(shí)現(xiàn)率維持在100%上下。

你看這張圖。

美元保單的歸原紅利現(xiàn)金價(jià)值分紅實(shí)現(xiàn)率，大多在**93%到103%**之間。

這就說明一件事。

同一家公司，不同產(chǎn)品之間，差異會(huì)很大。

不能只看保司名字。

更不能只聽一句“保誠(chéng)很激進(jìn)”。

要看具體產(chǎn)品。

回到今天這兩款。

信守明天的投資策略，是股債七三開。

世譽(yù)財(cái)富債券類占45%。股票類占55%。

它們都不是特別保守的配置。

我會(huì)這么形容。

信守明天更像沖鋒槍。世譽(yù)財(cái)富更像手槍。

一個(gè)沖得更猛。一個(gè)沒那么猛。

但都不是“慢慢悠悠吃利息”的風(fēng)格。

像雋升那樣的紅利回撤，未來依然有概率出現(xiàn)。

這句話要講在前面。

能接受，再繼續(xù)看。

不能接受，換安盛、宏利這類更穩(wěn)的方向。

別勉強(qiáng)自己。

不提領(lǐng)看長(zhǎng)期，信守明天和世譽(yù)財(cái)富都不弱

接下來放到市場(chǎng)里橫向看。

很多客戶會(huì)問我。

保誠(chéng)和友邦、宏利放一起，到底排第幾？

這個(gè)問題不能一句話回答。

要分場(chǎng)景。

先看不提領(lǐng)。

這類場(chǎng)景更適合長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、傳承、孩子未來資金池。

素材里這組對(duì)比，是三款產(chǎn)品。

保誠(chéng)世譽(yù)財(cái)富。宏利宏摯傳承。友邦環(huán)宇盈活。

條件相同。

1年交。總保費(fèi)50萬(wàn)美金。美元結(jié)算。0歲寶寶。

不提領(lǐng)情況下，第10年IRR：

• 世譽(yù)財(cái)富：5.03%
• 宏摯傳承：4.40%
• 環(huán)宇盈活：5.15%

第30年IRR：

• 世譽(yù)財(cái)富：6.18%
• 宏摯傳承：6.34%
• 環(huán)宇盈活：6.50%

第100年IRR：

• 世譽(yù)財(cái)富：6.49%
• 宏摯傳承：6.50%
• 環(huán)宇盈活：6.50%

這組數(shù)據(jù)很有意思。

第10年，世譽(yù)財(cái)富跑到5.03%。已經(jīng)不錯(cuò)。

宏利這組只有4.40%。友邦是5.15%。

第30年，友邦環(huán)宇盈活到6.50%。這點(diǎn)很強(qiáng)。

世譽(yù)財(cái)富是6.18%。不算差。但沒贏。

第100年，三者基本貼近上限。

世譽(yù)財(cái)富6.49%。宏利和友邦都是6.50%。

我的判斷很直接。

只看不提領(lǐng)長(zhǎng)期收益，保誠(chéng)能進(jìn)上游。但它不是每個(gè)時(shí)間點(diǎn)都第一。

信守明天也是這個(gè)邏輯。

它前期收益偏低。中期增值速度會(huì)上來。

不提領(lǐng)時(shí)，在熱門產(chǎn)品里能排中上游。

但你不能只拿終局演示來下單。

很多計(jì)劃書，喜歡把幾十年后的數(shù)字放得很亮。

看起來特別舒服。

可你真正要問自己的是：

這筆錢能不能長(zhǎng)期不動(dòng)？

中間會(huì)不會(huì)給孩子教育用？

會(huì)不會(huì)拿來養(yǎng)老補(bǔ)現(xiàn)金流？

會(huì)不會(huì)有資金周轉(zhuǎn)需求？

如果你的答案是長(zhǎng)期放著，不怎么動(dòng)。

保誠(chéng)這類產(chǎn)品可以看。

如果你一邊想高收益，一邊又想隨時(shí)提錢。我不建議優(yōu)先看保誠(chéng)。

它的強(qiáng)項(xiàng)不是這個(gè)。

世譽(yù)財(cái)富的亮點(diǎn)，是保證回本快

再看世譽(yù)財(cái)富。

這款產(chǎn)品最容易被誤解。

很多人只盯著收益表。

但我更關(guān)心它的保證現(xiàn)價(jià)。

世譽(yù)財(cái)富的保證現(xiàn)價(jià)，買完就達(dá)到保費(fèi)的85%。

交50萬(wàn)美金。保單生效后，保證現(xiàn)價(jià)有42.5萬(wàn)美金。

這個(gè)設(shè)計(jì)很少見。

保證回本期方面：

• 世譽(yù)財(cái)富：第9年
• 宏摯傳承：第17年
• 環(huán)宇盈活：第16年

總現(xiàn)價(jià)回本期方面：

• 世譽(yù)財(cái)富：第4年
• 宏摯傳承：第3年
• 環(huán)宇盈活：第5年

保證回本第9年。

這在港險(xiǎn)里算快。

很多產(chǎn)品總現(xiàn)價(jià)回本不慢。保證現(xiàn)價(jià)回本卻很慢。

世譽(yù)財(cái)富這點(diǎn)比較特別。

我會(huì)把它定位得很清楚。

它適合看重保證回本速度的人。尤其是只打算持有10年左右的人。

但話說回來。

單看收益，世譽(yù)財(cái)富沒有壓倒性優(yōu)勢(shì)。

不提領(lǐng)第10年，它是5.03%。

還不錯(cuò)。

但友邦環(huán)宇盈活是5.15%。

第30年，世譽(yù)財(cái)富6.18%。宏利6.34%。友邦6.50%。

長(zhǎng)期不提領(lǐng)，它并不總是最強(qiáng)。

再看提領(lǐng)。

0歲寶寶，第2年起每年領(lǐng)1.5萬(wàn)美金。

第5年IRR：

• 世譽(yù)財(cái)富：1.80%
• 宏摯傳承：1.60%
• 環(huán)宇盈活：1.23%

第5年世譽(yù)財(cái)富領(lǐng)先。

但這個(gè)領(lǐng)先，不代表它適合長(zhǎng)期高頻提領(lǐng)。

素材里也給了第100年提領(lǐng)數(shù)據(jù)。

世譽(yù)財(cái)富是6.21%。宏摯傳承是6.50%。環(huán)宇盈活是6.14%。

后期宏利更漂亮。

這里我的態(tài)度很明確。

世譽(yù)財(cái)富可以買。但別把它當(dāng)成提領(lǐng)型現(xiàn)金流產(chǎn)品的首選。

它真正的賣點(diǎn)，是保證現(xiàn)價(jià)厚。

是第9年保證回本。

是短中期安全墊比較強(qiáng)。

你要的是這件事，它就有價(jià)值。

你要的是長(zhǎng)期持續(xù)提領(lǐng)，那我會(huì)更愿意看宏利。

你要的是不提領(lǐng)的長(zhǎng)期上限，友邦也很有競(jìng)爭(zhēng)力。

產(chǎn)品沒有絕對(duì)第一。

但場(chǎng)景有明顯匹配。

分紅實(shí)現(xiàn)率平均82%，保誠(chéng)的底氣在20年數(shù)據(jù)

最后看分紅實(shí)現(xiàn)率。

這個(gè)數(shù)據(jù)很容易被用來吵架。

有人只拿最差的講。

有人只拿最好的講。

都不完整。

保誠(chéng)分紅產(chǎn)品主要有三類。

人壽及儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。退休保險(xiǎn)。分紅重疾險(xiǎn)。

我們主要看前兩類。

目前匯總下來，242個(gè)分紅數(shù)據(jù)，平均分紅實(shí)現(xiàn)率82%。

其中116個(gè)數(shù)據(jù)高于80%。接近一半。

也有84個(gè)數(shù)據(jù)低于70%。差不多三分之一。

這個(gè)成績(jī)?cè)趺丛u(píng)價(jià)？

我不會(huì)說特別漂亮。

但也不能說很差。

整體大部分在**70%到90%**之間。

還算可以。

真正夸張的是個(gè)別產(chǎn)品差異。

創(chuàng)未來基本儲(chǔ)蓄計(jì)劃，10年+以上保單分紅實(shí)現(xiàn)率達(dá)到1044%。

創(chuàng)未來兒童儲(chǔ)蓄2015年保單，實(shí)現(xiàn)率只有3%。

一個(gè)天上。一個(gè)地下。

這就是激進(jìn)策略的另一面。

賺得好時(shí)，數(shù)字很夸張。

不順時(shí)，數(shù)字也很難看。

另外，我也關(guān)注到2025年市場(chǎng)上對(duì)保誠(chéng)分紅實(shí)現(xiàn)率的討論。

有觀點(diǎn)提到，2025年保誠(chéng)終期分紅實(shí)現(xiàn)率平均值為69%，相比2024年的88%下降19%。低于50%的預(yù)警分紅占比，也從12%翻到24%。

這個(gè)變化，和本文講的主線是一致的。

保誠(chéng)的波動(dòng)，不是偶然。

它就是這種風(fēng)格。

不過，保誠(chéng)也有一個(gè)行業(yè)里比較少見的動(dòng)作。

它官網(wǎng)單獨(dú)披露了20年以上保單的分紅實(shí)現(xiàn)率。

港險(xiǎn)市場(chǎng)里，這點(diǎn)很少見。

20年以上的數(shù)據(jù)，更能說明問題。

生效20年以上的保單，第20年實(shí)際平均總內(nèi)部回報(bào)率里：

子女培育多儲(chǔ)蓄計(jì)劃A，6.32%。

更美好保障計(jì)劃系列，5.77%。

理想人生定期儲(chǔ)蓄保障計(jì)劃，5.58%。

進(jìn)寶儲(chǔ)蓄計(jì)劃，4.87%。

這張圖，是保誠(chéng)的底氣。

它想表達(dá)的是：

短期有波動(dòng)。

但拉到20年，部分老產(chǎn)品的實(shí)際回報(bào)還不錯(cuò)。

我認(rèn)可這個(gè)邏輯。

港險(xiǎn)本來就不是短炒工具。

它更偏防守儲(chǔ)蓄。

在安全保值的前提下，做長(zhǎng)期增值。

但我也要把邊界講清楚。

能持有10到20年。不怕中間紅利下調(diào)。不需要頻繁提錢。這種人可以買保誠(chéng)。

反過來。

有高頻提領(lǐng)需求。

只打算拿10年左右。

看到回撤就睡不著。

這種人別硬買。

我會(huì)更建議看安盛、宏利，或者友邦里更適合現(xiàn)金流的產(chǎn)品。

說白了就一句話。

保誠(chéng)的激進(jìn)，是特點(diǎn)，不是原罪。但你拿錯(cuò)場(chǎng)景，它就會(huì)變成缺點(diǎn)。

買信守明天，要接受中長(zhǎng)期波動(dòng)。

買世譽(yù)財(cái)富，要看重保證現(xiàn)價(jià)和中短期回本。

你只聽代理人說收益高，那不夠。

你要問他三個(gè)問題。

這款產(chǎn)品的權(quán)益資產(chǎn)占比多少？

分紅里保證和非保證怎么拆？

我第幾年要用錢，會(huì)不會(huì)影響收益？

答不上來。

或者一上來就說某家公司最強(qiáng)。

這種人我建議你離遠(yuǎn)點(diǎn)。

數(shù)據(jù)不會(huì)騙人。

真正會(huì)誤導(dǎo)人的，往往是只拿一部分?jǐn)?shù)據(jù)說話的人。

大賀說點(diǎn)心里話

保誠(chéng)這類產(chǎn)品，不怕你買。就怕你沒看懂就買。真要配置港險(xiǎn)，先把需求、時(shí)間和提領(lǐng)節(jié)奏講清楚，很多錢其實(shí)可以省下來。