你好，我是大賀。

北大碩士，做港險規劃9年。這些年我服務過200多個家庭。問得最多的問題之一，就是香港儲蓄險到底選美元，還是選人民幣。

今天我們就拿**永明「萬年青?星河尊享II」**來聊。這個產品很適合做一個觀察樣本。

因為到2026年5月10日這個時間點，它有一個很特別的地方。美元計價和人民幣計價，長期IRR都穩定在6.5%左右。這就把一個老問題擺到臺面上了。

不是美元一定更高。也不是人民幣一定吃虧。真正要問的是，這筆錢以后花在哪里。你能不能接受匯率波動。你準備放多少年。

尤其是養老錢和傳承錢。我會說得更保守一點。

睡得著覺比多賺10萬重要。

上海客戶5年匯損15%，美元保單真的穩賺嗎

我先講一個真實案例。

有位上?？蛻簦?年前買了一份香港多幣種保單。當時是美元計價。買的時候，他覺得美元資產更穩。收益演示也好看。全球資產配置，聽起來也更高級。

今年他生意上需要用錢。錢要轉回人民幣。結果一算，匯率損失達到15%。

保單本身不是沒有漲。美元賬面上也不是虧。問題是，他最后用的是人民幣。美元換回人民幣那一下，收益被吃掉了一大塊。

這就是很多人容易忽略的地方。

美元保單的底層資產，是全球美元資產。這個沒問題。長期看，美元資產也確實有它的優勢。

但美元保單的匯率風險，是投保人自己承擔。你未來拿美元用，影響不大。你未來換成人民幣用，匯率就變成真實成本。

我一直跟客戶說。選擇保單幣種，不是選一個名字。不是選美元看起來高級。也不是選人民幣就一定保守。

本質上，是你選擇要不要自己承擔匯率風險。

這句話很重要。尤其是給父母做養老?；蛘呓o孩子做長期傳承。錢不是拿來炒短線的。錢是未來某個時間點要用的。

如果到了那個時間點，匯率剛好不站在你這邊。你就會很被動。

養老錢最怕什么？不是少賺一點。是現金流不確定。是明明賬戶里有錢，但拿回來時打折。

穩字當頭最重要。

先別急著選美元，2026年已經有產品兩種計價收益一樣

過去很多人有一個固定印象。

美元保單收益更高。人民幣保單收益更低。要追求收益，就買美元。

這個判斷不能說完全錯。但放到2026年，已經不夠準確了。

以永明「萬年青?星河尊享II」為例。2026年香港主流儲蓄險里，它的美元和人民幣長期IRR，均穩定在6.5%左右。

這就說明一件事。

并非所有美元保單收益都高于人民幣保單。

很多人糾結幣種。其實是在糾結收益。但當兩種計價的長期IRR接近時，問題就變了。

你不是在選哪個更賺錢。你是在選哪個更適合你的錢。

我會把它拆成三個問題。

第一，這筆錢以后在哪里花。第二，你打算持有多久。第三，你能不能接受匯率波動。

這三個問題，比“美元是不是更強”更重要。

咱們不賭國運。也不賭匯率單邊走。普通家庭做規劃，最怕把一個不確定變量，硬塞進剛性用錢場景里。

比如養老。比如孩子確定要用的教育金。比如未來傳承安排。這些錢不能只看演示收益。

演示收益好看。但日子不是按演示過的。

如果你的開支全在內地。養老金要在內地花。醫療、生活、房子、人情往來都用人民幣。那人民幣保單的省心，就是真價值。

如果孩子明確要去海外讀書。未來學費和生活費就是美元或外幣支出。那美元保單的匹配度就更高。

不是誰壓倒誰。而是誰跟你的生活更貼。

留學、養老、傳承，錢花在哪決定了該選哪種保單

很多朋友以為，人民幣保單的底層資產就是人民幣資產。其實不是。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產仍然是全球優質美元資產。比如美股、美債等。只是保險公司會通過遠期、期權等工具，對沖匯率波動。

你交人民幣。未來領人民幣。中間匯率怎么變，保險公司去處理。

這就是人民幣保單的核心價值。不是底層只買人民幣資產。而是把匯率波動，從你身上挪走。

美元保單則不同。底層也是全球美元資產。但匯率風險由你自己承擔。

人民幣貶值時，你可能占便宜。美元換回人民幣，金額更高。人民幣升值時，你可能吃虧。換回來就會縮水。

這件事沒有絕對好壞?？茨愕腻X花在哪。

如果孩子未來明確去美國、英國讀書?；蛘呒彝ヒ呀浻幸泼瘛⒑Ｍ庵脴I計劃。我會更傾向美元保單。因為未來支出本來就是海外支出。美元資產和美元開銷能對上。

這叫幣種匹配。不是為了追熱點。

如果你的錢100%在內地用。養老在內地。孩子教育在內地。未來傳承也主要給內地生活的子女。我會優先看人民幣保單。

這種家庭，不要為了多一點演示收益，硬承擔匯率波動。

尤其是老人養老。我見過太多家庭。賬面收益看著不錯。但一遇到匯率波動，就開始焦慮。每天看匯率。晚上睡不好。

這就沒必要。

2025年，中國60歲及以上人口已經達到3.1億。占總人口22%。養老規劃不是小眾需求了。2025年個人養老金制度也全面推開。年度繳費上限12000元。參與人數突破8000萬。

這說明什么？

大家越來越重視養老補充。但養老錢的底層邏輯，不是激進增值。是穩定。是可預期。是到時候能拿來用。

別拿養老錢去冒險。

如果你是30多歲。孩子未來可能出國。也能接受長期持有。美元保單可以看。

如果你是50歲以上。這筆錢主要給自己養老?；蛘呶磥砹艚o孩子。沒有明確海外使用場景。我會更偏向人民幣保單。

保底是第一位的。

持有多少年再談收益：時間是美元保單最好的緩沖帶

聊儲蓄險，一定要談時間。

香港儲蓄險不是短期理財。更不是三五年隨便進出的產品。持有年限不足5年，通常會面臨較大退保虧損。

這點我說得直接一點。

不足5年要用的錢，不建議買任何香港儲蓄險。

不管美元。不管人民幣。都不合適。

它的優勢在長期。不是短期周轉。

2026年市場上，美元保單30年持有期的長期IRR，通常在6.2%-6.5%之間。人民幣保單長期IRR，大概在5.8%-6.2%之間。兩者差距約0.3%-0.5%。

短期看，這個差距不大。一年差一點。兩年差一點。感覺沒什么。

但長期復利會放大差距。尤其放到20年、30年。差別就會出來。

不過你要注意。美元保單的長期收益優勢，需要時間來消化波動。時間越短，匯率影響越大。

來看一個測算。

假設你買了一份10萬美元保單。持有5年后，保單價值漲到12.05萬美元。年化大約3.8%。

如果匯率一直是7.2。換回人民幣是86.76萬元?？雌饋磉€不錯。

但如果匯率從7.2跌到6.5。同樣的12.05萬美元，只能換回78.33萬元。5年匯損就是8.43萬元。折算成人民幣年化收益，會從3.8%降到1.7%。

這就是短期美元保單的風險。不是保單不好。是時間不夠。匯率一波動，收益就被打薄。

所以我對持有年限的判斷很明確。

能持有15年以上。有海外需求。能接受中間波動。美元保單可以優先看。

持有5-15年。資金主要在內地使用。不想操心匯率。人民幣保單更穩妥。

不足5年。別買儲蓄險。先放在更靈活的工具里。

美元保單還有一個特點。非保證收益波動會略高。但長期實現率通常更穩定。這個適合長期資金。不適合短期心態。

人民幣保單的優勢不在刺激。在省心。繳費和領取都以人民幣結算。未來錢回到生活里，不用再算一遍匯率。

對很多家庭來說，這就是確定性。

我常說一句話。睡得著覺比多賺10萬重要。尤其是養老和傳承。這不是玩笑。

一個家庭規劃做得好不好。不是看你有沒有買到最高收益。是看你在市場波動時，還能不能安心生活。

中產家庭該怎么搭配這兩張保單

如果你問我，普通中產家庭怎么選。我的答案會比較保守。

先用人民幣保單打底。再用部分閑錢配置美元保單。

不要反過來。

原因很簡單。中產家庭的錢，很多都有明確用途。養老、孩子教育、家庭儲備、父母醫療。這些不是“可賭資金”。

人民幣保單門檻更低。操作也更順。對內地投保人更友好。未來領取時也更容易對接內地生活。

美元保單當然有優勢。長期收益空間更大。全球流動性也更好。但它更適合有海外支出的人。或者資產已經足夠厚的人。

我們再看一個長期測算。

投入100萬元。持有30年。美元保單按6.3% IRR計算。本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0% IRR計算。本息合計約574萬元。兩者差55萬元。

這個差距不小。我不會否認美元的長期優勢。

但問題是，你能不能拿30年。你未來是不是用美元。你能不能接受中間匯率波動。這三個條件缺一個，體驗都會變差。

特別是家庭資產沒那么厚的時候。不要把收益最大化放在第一位。先把確定性放在第一位。

普通中產家庭，我更建議這樣搭：

如果資金主要用于內地養老。人民幣保單占大頭。美元保單只做補充。

如果孩子大概率出國?？梢宰鑫逦彘_。或者人民幣三、美元七。但前提是海外需求明確。

如果只是“聽說美元更好”。沒有海外計劃。也沒有長期美元支出。我不建議重倉美元保單。

高凈值家庭可以更靈活。因為他們往往有海外身份、海外房產、海外教育安排。美元資產不是為了賭匯率。而是本來就要用。

中產家庭不同。更多是補充養老。給孩子留一筆穩錢。讓家庭資產更穩。

還有一個操作問題。美元保單繳費，通常需要占用個人每年5萬美元換匯額度。保費較大時，安排會更麻煩?？赡芤鹉甓取Ｒ部赡苄枰彝コ蓡T配合。

這不是不能做。但你要提前知道。

人民幣保單在體驗上更簡單。至少領取時不需要再被匯率牽著走。對追求省心的家庭，這一點很值錢。

我給普通家庭的排序是：

1. 先配齊保障。
2. 再做人民幣養老底倉。
3. 再用閑錢配置美元資產。
4. 最后再談更復雜的多幣種安排。

這個順序別亂。亂了就容易本末倒置。

從案例里學到的3個投保常識

回到開頭那個上?？蛻簟Ｋ膯栴}不是買了美元保單。而是美元保單和資金用途不匹配。又剛好遇到匯率不利。最后體驗很差。

從這個案例里，我覺得有3個常識要記住。

第一，不要只盯著高收益。

美元保單的演示收益，往往更吸引人。但你要把最壞情況算進去。比如人民幣升值。比如你提前用錢。比如分紅不如預期。

投保前一定要測算。匯率不利時，人民幣口徑還能不能接受。不能接受，就別硬買。

我不會建議保守型養老家庭重倉美元。尤其是未來錢都在內地花的家庭。這不是保守過頭。這是尊重資金用途。

第二，不要頻繁轉換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉換。這聽起來很靈活。但很多保險公司會收取**1%-3%**差價。

轉換一次還好。頻繁轉換，成本會累積。最后你以為自己在優化配置。其實是在反復付費。

如果你擔心匯率風險?？梢钥磶П尾鸱止δ艿漠a品。一部分保留美元。一部分轉換人民幣。這樣比整張保單來回切，更穩一點。

第三，先保障人，再考慮錢。

香港儲蓄險的核心，是儲蓄增值。不是醫療保障。不是重疾保障。

投保前，家庭醫療險、重疾險這些基礎保障，先檢查一遍。尤其是家庭主要收入來源。這個人不能裸奔。

先保住“人”。再考慮“錢”的增值。

我見過一些家庭。儲蓄險買得很積極。但重疾險沒有。醫療險也不完整。這就很危險。

一場大病?？赡苤苯哟驍嚅L期儲蓄計劃。到時候退保取錢。損失會很大。

所以儲蓄險不是第一張保單。它更適合在基礎保障之后。用來做養老、教育、傳承的長期安排。

另外，美元保單還涉及香港銀行賬戶。繳費和領取都要考慮賬戶安排。這對經常往來香港的人不難。對怕麻煩的家庭，就要提前評估。

不要只看收益表。也要看自己能不能長期維護。

寫在最后：先看清資金去向，再談貨幣選擇

香港儲蓄險選人民幣還是美元，沒有標準答案。但有很清楚的判斷順序。

先看錢花在哪里。再看持有多少年。最后看你能不能接受波動。

有明確海外規劃。能長期持有15年以上。也想分散人民幣資產風險。美元保單更合適。

資金全程在內地使用。討厭匯率波動。養老和傳承都想省心。人民幣保單更合適。

如果兩邊都有需求。拆分配置最穩妥。

永明「萬年青?星河尊享II」這類產品的意義在于，它讓我們看到一個變化。當美元和人民幣長期IRR都在6.5%左右時，幣種選擇就不該只看收益。

人民幣保單贏在便捷和穩定。美元保單贏在長期收益和全球流動性。

對普通家庭來說，我會更看重前者。尤其是養老錢。穩一點，慢一點。但心里踏實。

這就是我對這類產品的態度。

大賀說點心里話

如果你已經在糾結美元還是人民幣，別急著看哪張演示表更漂亮。先把資金用途、持有年限、家庭保障順序理清楚。買對產品重要，買對路徑更重要。