你好，我是大賀。北大碩士，做港險和離岸保險規劃第9年。

最近問新加坡IUL的人明顯多了。這不是我的體感。2025年胡潤財富報告里，中國600萬資產高凈值家庭有518萬戶。其中34%已經配置海外資產。比2023年高了6個百分點。新加坡也成了第二大目的地。

MAS在2025年Q3的數據也很直觀。新加坡離岸壽險新單保費同比增長28%。IUL類產品占比首次突破40%。

熱是真熱。但越熱，越不能亂選。

今天我們聊四款大家最常問的產品。宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我手上同時看四家資料。客戶最常問的其實是這三點。誰更高？誰更穩？誰更適合我？

別上來就看收益。先看你自己是什么類型。

四家IUL放在一起，比的不是一個數字

IUL的全稱是 Indexed Universal Life。指數萬能壽險。聽起來有點復雜。說白了就是，把賬戶收益和指數掛鉤。

它有兩個關鍵按鈕。

一個叫 Floor。保底。常見是0%。掛鉤指數跌了，賬戶收益按0算。不是負數。

另一個叫 Cap。封頂。指數漲了，你跟著漲。但最高拿到封頂率。這次四家產品，大致落在**9%-11.3%+**這個區間。

我先問你一個問題。你買IUL，是想要最高那一下？還是要長期每年別太難看？

這個問題比產品名更重要。

這篇文章用的是四大離岸保險公司截至2025年12月的最新派息報告。宏利。永明。全美。友邦。橫向拉平看。

2024到2025這輪美股很強。新加坡和百慕大的IUL，很多月份確實交出了很好看的答卷。但我不會只看牛市月份。我還會看低谷月。那才更能看出合同到底怎么執行。

封頂率先拉開差距：全美更沖，友邦更克制

看IUL，很多人第一眼就看Cap。這個習慣沒錯。但別只看Cap。

Cap越高，牛市里越占便宜。可產品選擇不只是一場“誰數字大”的比賽。

四家里，全美「Genesis II/III」的S&P 500賬戶封頂率是11.20%。這個數字很醒目。也確實是高封頂路線。

全美適合誰？我會更偏向進取型客戶。你能接受產品理解成本。也愿意把一部分美元資產放在更高彈性的賬戶里。那全美值得重點看。

但我不建議保守型客戶只沖著**11.20%**去選。高Cap是優點。不是全部答案。

宏利「Signature IUL (II)」的S&P 500賬戶封頂率是9.30%。它不是最高。但宏利給我的感覺很清楚。穩。規則感強。大廠味道很重。

如果你是50歲左右的企業主。已經賺過錢。不想每天研究賬戶。更在意合同穩定和保司品牌。宏利會更合適。

友邦「Platinum Indexed Legacy」的S&P 500賬戶封頂率是9.00%。四家里偏低。但友邦的策略也很直接。漲得少，拿多少。漲得多，拿9.00%。

這類產品不討巧。但對一部分客戶很友好。尤其是特別怕復雜的人。

我會這樣判斷。全美是高Cap路線。宏利是穩健大廠路線。友邦是簡單確定路線。永明則要放到后面看。它不是只靠一個Cap說話。

牛市月份里，宏利10.70%和永明10.20%都很有看頭

高息月，是這次數據最漂亮的地方。

宏利「Signature IUL (II)」在2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指數段，全部觸及9.30%封頂收益。如果加選115%績效乘數，這些月份實際收益是10.70%。

這個數，我是認可的。不是演示表里畫出來的。是到期指數段的實際結算數據。

近**11%**的美元年化收益。放在固定收益類產品里，很難找。當然，IUL不是傳統固收。它有指數掛鉤。也有費用結構。不能拿它和定存簡單畫等號。

但單看2025年這批派息。宏利確實打得很穩。

永明「SunBrilliance IUL」更有意思。它不是簡單說“我Cap最高”。它有乘數賬戶。也有優選賬戶。

乘數賬戶的Cap Rate是8.15%。你只看這個數字，會覺得一般。但大部分月份實際派息率達到9.78%。原因在乘數效應。

我給你打個比方。表面看，永明的門牌沒寫那么高。但它在里面加了一套放大機制。最后到賬接近10%。

這也是永明的特點。玩法多。可調空間大。適合愿意研究賬戶結構的人。

永明優選賬戶Optimum也不錯。絕大多數月份觸及封頂。實際派息率是10.20%。

這點我給永明加分。它不是一條路走到底。它可以給不同風險偏好的客戶做賬戶組合。

不過我也要說一句實話。永明更適合愿意聽規劃、愿意理解賬戶的人。如果你只想簡單粗暴。友邦可能更省心。如果你只要高封頂。全美更直接。

這里我會給一個很明確的判斷。

40歲左右。現金流還不錯。想要美股上行彈性。又不想直接裸奔買股票。永明和全美更值得放進候選。

50歲以上。資產已經比較厚。更怕復雜。宏利和友邦更順手。

35歲左右的創業者。收入波動大。未來可能有資金安排變化。我不會讓你只盯著最高派息。賬戶結構和后續靈活性更關鍵。

2025年4月低谷段，才是IUL最該看的地方

很多產品都喜歡展示好月份。但我更關心差月份。

2025年4月到期的指數段，就是一個很好的觀察點。

四家數據是這樣的。AIA友邦：3.16%。宏利：5.52%。全美：5.52%。永明：5.52%-6.62%。

這組數據不好看嗎？和10%、11%比，當然沒那么亮眼。但我反而覺得這組更重要。

IUL的收益計算，遵循點對點原則。只看起點和終點。中間漲多高，不直接算。最后結算日在哪里，才是關鍵。

2024年4月，美股在通脹數據影響下回調。標普500在5000點附近震蕩。到2025年4月，又遇到地緣和關稅消息擾動。市場有一波倒春寒。前面攢的漲幅被吐回去不少。

這時，IUL沒有魔法。指數漲多少，就按合同來。沒到Cap，就拿實際漲幅。跌破了，也有0% Floor兜底。

這就是我說的真實。不是所有月份都封頂。也不是所有公司隨便給你編一個數。

宏利2024年4月段指數漲5.52%。加績效乘數后實際是6.35%。永明優選賬戶是5.52%。乘數賬戶是6.62%。全美實際派息5.52%。友邦那段指數漲幅3.16%，客戶實得3.16%。

這些數據很一致。說明四家都在按S&P 500真實表現執行合同。這里沒有黑箱。

我對IUL的態度也在這里。它不是讓你每年都拿最高。它是把最壞結果往上抬。牛市吃到Cap。震蕩市拿實際漲幅。熊市靠0% Floor守底。

短線投機的錢，別碰。長期美元資產，可以認真看。

賬戶結構看性格：不是所有人都適合同一款

四家產品的性格很明顯。

宏利像一個穩健型選手。不一定沖最高。但執行很穩。2025年多個指數段觸及9.30%封頂。加選115%績效乘數后，實際到10.70%。

我會把宏利放在穩健家庭的核心候選里。特別是企業主。或者已經有較多風險資產的人。你不需要再追最刺激的那一下。

永明更像工具箱。乘數賬戶。優選賬戶。不同賬戶可以做組合。適合愿意做精細規劃的人。

但我不會把永明推薦給完全不想理解條款的人。你不研究賬戶，就容易只記住一個收益數字。這不對。

全美是高Cap代表。2025年1月到2月段。以及5月到12月段。多個月實際派息鎖定在11.20%。

這個數字非常有競爭力。尤其在美元固收類和低風險理財收益下行的背景里。但我還是那句話。它適合進取型資金。不適合所有錢都壓上去。

友邦最簡單。2025年6月到2026年1月成熟段落，全部觸達封頂。實際派息率都是9.00%。

友邦的邏輯很直白。漲得少拿多少。漲得多拿9%。你要簡單，要品牌，要少折騰。友邦夠用。

我的排序不是固定的。要看客戶畫像。

王總，50歲。要穩。不想研究。我會優先看宏利和友邦。

Lisa，40歲。美元資金長期不用。想要更高上限。我會把全美和永明放前面。

Ken，35歲。創業者。現金流不穩定。我會先看繳費壓力。再看賬戶靈活性。收益排在第二位。

四款IUL怎么選，我的態度很明確

截至2025年12月的數據看，2025年大部分IUL保單年度收益率落在**9.00%-11.20%**區間。這已經很強了。

但我不建議你只拿2025年當永恒答案。2025年美股表現好。S&P 500賬戶集體受益。這是真實成績。也帶有市場周期的紅利。

S&P 500依然是核心。這點我不繞彎。四家表現好的賬戶，幾乎都掛鉤標普500。相比一些波動更大的指數，標普500更適合做長期美元資產底倉。

我的選擇建議很直接。

想要高上限。優先看全美。它的**11.20%**封頂很有吸引力。

想要穩健大廠。優先看宏利。**10.70%**的實際表現很漂亮。

想要賬戶玩法。優先看永明。乘數和優選賬戶都有空間。

想要簡單確定。優先看友邦。**9.00%**不花哨，但好理解。

不過，IUL不是短期理財。也不是存款替代品。更不是每年保證拿10%的工具。

它適合長期美元資金。適合已經有基礎保障和現金流的人。適合想把一部分資產放到海外的人。

如果你的錢三五年內要用。我不建議碰。如果你連保費都要靠未來收入硬撐。也不合適。

但如果你本來就在做海外資產配置。又想參與美股長期增長。還不想承擔指數大跌的賬面沖擊。IUL值得認真研究。

說白了就是。別問哪款最好。要問哪款最像你。

大賀說點心里話

IUL這種產品，最怕只看一張高收益截圖。真正該做的，是把產品、賬戶、繳費能力和未來用錢節奏放在一起看。你要是想知道自己更適合哪一家，可以把現有方案發我，我幫你按真實資金周期拆一遍。