你好，我是大賀。北大碩士，做港險9年。也是一個把孩子送出國留學的爸爸。

今天聊一個很現實的問題。

買香港儲蓄險，到底選美元保單，還是人民幣保單？

這個問題，留學家庭問得最多。做爸媽的都懂。孩子還小的時候，總覺得留學金離自己很遠。真到申請季，學費、生活費、匯率一起壓過來，才發現這筆錢不能臨時湊。

我當年也是這么過來的。

尤其現在是2026年05月10日。留學成本已經不是幾年前那個水平了。2025-2026學年，英國G5院校國際生學費平均漲幅大概在5%-8%。美國藤校本科一年學費，普遍突破6.5萬美元。

出國人數也在回升。2025年中國出國留學人數約85萬人。赴美約28萬人。赴英約26萬人。

這背后其實就是一句話。

留學這筆錢，越來越需要提前規劃。不能等孩子上大學才著急。

上海客戶5年匯損15%，美元保單不等于穩賺

我先講一個真實案例。

有位上海客戶，5年前買了一張香港多幣種保單。美元計價。買的時候想得很簡單。美元資產更國際化。長期看也更有安全感。

今年他生意上要用錢。需要把美元轉回人民幣。

結果一算，匯率損失達到15%。

這不是產品本身虧了。保單賬戶里的美元價值，確實在增長。問題出在兌換環節。美元轉成人民幣的時候，匯率變了。賬面上的增值，落到人民幣手里，就被吃掉了一大塊。

這件事很有代表性。

很多人買美元保單，只盯著美元收益。卻忘了最后這筆錢要花在哪里。

美元保單的底層資產，是全球美元資產。這個邏輯沒問題。美元資產的長期復利能力，也確實值得重視。

但有一個點必須講清楚。

美元保單的匯率風險，是投保人自己承擔。

人民幣貶值時，美元保單會占便宜。換回人民幣，金額更好看。人民幣升值時，美元保單就會難受。換回人民幣，收益會被壓低。

選擇美元，不能只理解成“收益更高”。

說白了，選擇哪種貨幣計價，本質是在選擇一件事。

你愿不愿意自己承擔匯率波動。

我見過不少家庭。孩子本來不出國。買了美元保單。后來養老、買房、周轉，全在內地用錢。最后每次提取都要看匯率臉色。

這就很別扭。

錢不是只要漲就行。錢要在對的地方花出去。這個邏輯，比演示收益更重要。

永明萬年青?星河尊享II，兩種幣種IRR都在6.5%左右

很多人有一個直覺。

美元保單一定比人民幣保單收益高。

以前大多數時候，這個判斷有道理。因為人民幣保單要做匯率對沖。保險公司承擔了匯率風險。這個成本會反映到長期收益里。

但到2026年，這個判斷不能這么粗糙了。

比如永明「萬年青?星河尊享II」。在香港主流儲蓄險里，它有一個很值得注意的點。

美元與人民幣長期IRR均穩定在6.5%左右。

這就打破了一個老印象。

不是所有美元保單，都天然比人民幣保單更高。

對于這類產品，我不會只問“哪個IRR高”。我會更關心三個問題。

這筆錢未來在哪用。你能不能拿住15年以上。你能不能接受匯率來回波動。

這三個問題，比單純看演示表更重要。

當然，長期IRR只是測算口徑。儲蓄險里會有保證部分，也會有非保證分紅。非保證部分，不該當成確定收益來花。

但永明萬年青?星河尊享II這個案例，至少提醒我們一件事。

幣種選擇，不再只是收益差距問題。更多是使用場景問題。

這一點，留學家庭尤其要聽進去。

孩子未來去美國。用美元。你提前準備美元資產，很順。孩子未來不出國。或者大概率在國內讀書、就業、養老。你硬配美元，就會多一層匯率變量。

說句掏心窩的話。

很多家庭不是買錯產品。是錢的用途沒想清楚。

留學、養老、傳承，錢花在哪就該選哪種幣

人民幣保單和美元保單，表面看是幣種不同。底層邏輯沒這么簡單。

現在香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產并不是簡單的人民幣資產。很多依然投向全球優質美元資產。比如美股、美債等。

區別在哪里？

人民幣保單會通過遠期、期權等工具，對沖匯率波動。中間的匯率風險，主要由保險公司承擔。你交人民幣。以后領人民幣。中間不用天天盯美元兌人民幣。

這就是人民幣保單最大的價值。

省心。穩定。和內地生活銜接順。

對很多家庭來說，這比多一點演示收益更重要。

如果這筆錢未來100%在內地使用。比如國內養老。國內教育。家庭傳承。或者給孩子以后在內地買房。

我會優先建議人民幣保單。

別繞遠路。

你本來就要花人民幣。就別讓自己多承擔一次匯率波動。尤其是風險偏好保守的家庭。晚上會惦記匯率漲跌。那美元保單對你不是配置，是負擔。

但如果孩子明確要出國。尤其是英美澳這類留學方向。美元資產就有意義。

美國留學，美元支出最直接。英國、澳洲雖然不是美元計價，但國際教育成本和美元周期也高度相關。家庭手里有一部分美元資產，心理上會穩很多。

這時候我會更偏向美元保單。

不是因為它聽起來高級。也不是因為美元一定更賺錢。

而是因為你未來真的要用外幣。

留學家庭最怕什么？

不是收益少一點。是孩子已經拿到offer，家里才開始臨時換匯。匯率一波動，幾萬塊、十幾萬塊就沒了。留學這筆錢真的不能亂動。

有明確海外規劃的家庭，我會直接說。

美元保單更適合你。

純內地使用的家庭，我也會直接說。

人民幣保單更合適。

兩邊都想要。孩子可能出國。父母養老又在國內。那就不要賭單邊。

拆開配。

一部分人民幣。保證內地使用的穩定性。一部分美元。給留學和海外規劃留空間。

這個辦法不花哨。但最接近真實家庭的用錢節奏。

持有多少年再談收益，時間是美元保單的緩沖帶

香港儲蓄險的核心，是長期復利。

短期看，人民幣和美元保單差距并不夸張。長期拿著，差距才會慢慢拉開。

2026年市場上，美元保單長期IRR以30年持有期看，通常在6.2%-6.5%之間。人民幣保單長期IRR大概在5.8%-6.2%之間。差距大約0.3%-0.5%。

這個差距看起來很小。

但時間一長，就不是小數了。

不過我得潑一點冷水。

美元保單的收益空間更大。它的匯率波動也要自己扛。持有時間越短，匯率對最終結果的影響越大。

看一個測算。

一張10萬美元保單。持有5年后漲到12.05萬美元。按美元算，年化大概3.8%。

假設匯率從7.2跌到6.5。原本能換到更多人民幣的錢，最后只剩78.33萬元。匯損達到8.43萬元。折成人民幣年化，收益從3.8%降到1.7%。

這個數字很直觀。

美元賬戶在漲。人民幣結果未必好看。

這就是短期美元保單最容易被忽略的地方。

我對持有年限的判斷很明確。

不足5年，不建議買任何香港儲蓄險。

不是美元不行。人民幣也一樣不合適。香港儲蓄險前期現金價值通常比較薄。持有年限不足5年，退保虧損壓力會很大。

這類錢，不能用來短期周轉。也不能拿家庭應急金去買。

5-15年，我更偏向人民幣保單。

這個周期不算短。但也沒有長到足以平滑匯率。人民幣保單的穩定性更有價值。尤其是家庭未來用錢都在內地，沒必要多扛一個變量。

15年以上，有海外需求的家庭，我會優先看美元保單。

時間夠長。復利能發揮。美元資產的配置價值也更明顯。匯率波動不會消失，但它對整體結果的沖擊會被時間攤薄。

美元保單的非保證收益，波動會略高。長期實現情況往往更值得跟蹤。買之前，不要只看演示IRR。還要看保險公司的分紅實現率和過往穩定性。

這一點我很堅持。

演示表是參考。不是承諾。

中產家庭該怎么搭配這兩張保單

中產家庭做配置，最怕一上來就追求“最優解”。

現實生活里，沒有那么完美。

孩子教育要錢。父母養老要錢。房貸要錢。家庭還要留現金流。港險規劃不能把家里現金抽干。

我們用一個30年測算看差距。

投入100萬元。美元保單按6.3%IRR計算，30年后本息合計約629萬元。人民幣保單按6.0%IRR計算，30年后本息合計約574萬元。

兩者相差55萬元。

這個差距值得重視。不是小錢。

但你不能只看這55萬。

美元保單還涉及換匯、繳費、賬戶和未來使用場景。每年繳納美元保費，會占用個人每年5萬美元換匯額度。保費金額大一點，家庭就要提前安排。

美元保單還通常需要香港銀行賬戶。用于繳費和領取收益。對經常往返香港、熟悉跨境資金安排的人，這不算麻煩。對第一次買港險的家庭，這就是門檻。

人民幣保單的門檻更低。對內地客戶更友好。繳費和領取全以人民幣結算。后續用錢也更順。

我的建議很直接。

普通中產家庭，不要一把梭美元。

更穩的做法，是先用人民幣保單筑底。把未來國內確定要用的錢放穩。再拿一部分長期不用的錢，配置美元保單。

比例不用死板。

如果孩子出國概率高，可以美元多一點。比如五五開。如果孩子只是備選留學，人民幣多一點。比如七三開。如果家庭資產幾乎全是人民幣，也可以適度提高美元比例。

高凈值家庭的邏輯不一樣。

他們本身可能有海外資產、海外公司、海外身份規劃。美元保單可以承擔更多全球資產配置功能。比例可以更靈活。

但普通家庭別照抄。

普通家庭更該看現金流安全。更該看孩子教育和父母養老的確定支出。

我更愿意把配置講得樸素一點。

確定在國內花的錢，放人民幣。確定在海外花的錢，放美元。不確定的錢，拆分。

這個方法不刺激。也不花哨。

但它能讓你少犯大錯。

從案例里學到的3個投保常識

回到開頭那個上海客戶。

他不是完全沒有收益。也不是產品一定有問題。真正的問題，是美元資產和人民幣使用場景錯位了。

類似情況，留學家庭也會遇到。

孩子沒確定國家。家長先買了單一幣種。后來目的地變了。或者本來留學，最后孩子留在國內。錢的使用場景變了，原來的幣種安排就尷尬。

這里有幾個常識，我建議你記住。

1. 不要只盯高收益

美元保單長期收益空間更大。這個沒必要否認。

但你要把最壞情況算進去。比如匯率不站在你這邊。比如未來要提前用錢。比如孩子留學計劃變化。

投保前，我會讓家庭做壓力測試。

匯率差一點，還能不能接受。提前幾年用錢，會不會影響家庭現金流。非保證分紅低一點，計劃還成不成立。

能接受，再買。

不能接受，就別硬上美元。

2. 不要頻繁轉換貨幣

部分多幣種保單支持貨幣轉換。聽起來很靈活。

但轉換不是免費的。

有些保險公司貨幣轉換會收取**1%-3%**的差價。頻繁換來換去，成本會慢慢累積。最后你以為自己在靈活操作，其實是在不斷付費。

如果擔心未來用途不確定，可以優先看帶保單拆分功能的產品。把一張保單拆成幾份。不同部分承擔不同用途。

這個思路比頻繁換幣更穩。

一部分留給人民幣使用。一部分留給海外支出。未來家庭情況變了，也更好調整。

3. 先配保障，再談儲蓄

這點我每次都會講。

香港儲蓄險的核心，是儲蓄和增值。不是解決大病風險。不是解決住院報銷。也不是家庭保障的第一層。

醫療險、重疾險、壽險這些基礎保障，應該先看。

先保住人。再考慮錢的增值。

很多家長特別舍得給孩子存錢。卻忘了大人自己才是家庭現金流來源。大人保障沒配好，孩子的留學金也不穩。

說句掏心窩的話。

家庭規劃不能只看收益。要先看家庭扛風險的能力。

這也是我不建議拿全部閑錢買儲蓄險的原因。

儲蓄險適合長期規劃。不是萬能工具。更不是短期理財替代品。

寫在最后：先看清資金去向，再談幣種

香港儲蓄險選人民幣還是美元，沒有一個統一答案。

但我會給你一個很明確的判斷框架。

有明確海外規劃、能長期持有15年以上、想分散人民幣資產風險，選美元保單。

資金全程在內地使用、厭惡匯率波動、追求省心，選人民幣保單。

兩種需求都有，拆分配置。

永明「萬年青?星河尊享II」這類產品，把美元和人民幣長期IRR都做到6.5%左右。這讓選擇變得更純粹。

你不用再被“美元一定更高”牽著走。

你真正要問的是：這筆錢未來在哪里花。

給孩子留學的錢，別臨時換。給父母養老的錢，別亂承擔匯率。給家庭傳承的錢，要看長期確定性。

做爸媽的都懂。孩子教育金，最怕計劃趕不上變化。

別等孩子上大學才著急。

提前規劃。幣種匹配。現金流留足。

這比追一個漂亮的演示數字重要得多。

大賀說點心里話

如果你正在糾結美元還是人民幣，別只把計劃書發來比IRR。把孩子未來國家、用錢時間、家庭現金流一起看，判斷才不會偏。想知道同一預算怎么買得更省，也可以來問我。