你好，我是大賀。

最近問保誠的人又多了。

不是因為它突然特別香。而是吐槽太多了。

有人買了保誠，10年還沒回本。有人看分紅實現率，只有六七十。還有人看到保單價值回撤，直接退保止損。

今天這篇，我不想替保誠洗。也不想把它一棍子打死。

我更想把**保誠「信守明天」「世譽財富」**放到桌面上。再把宏利、友邦這些競品一起擺上來。

單看一家都漂亮。橫著比才見真章。

做了60多年的保誠，為什么突然被罵多了？

保誠在香港不是小公司。香港保誠有超過60年歷史。在港險市場也算老牌玩家。

但這兩年，它的風評確實變了。

小紅書上，有人說買了10年還沒回本。有人說分紅實現率只有六七十。也有人因為保單價值回撤，心態崩了，干脆退保。

這類反饋，我見得不少。

這里我說句實在話。

買保險，很多人買的是安全感。不是買刺激。也不是買心跳。

你本來以為它穩穩增值。結果中間出現回撤。實際收益還低于當初演示。那肯定會慌。

這不是用戶矯情。

尤其很多人當年買保誠，是熟人介紹。或者是同學、親戚、朋友推薦。當時拿到一張演示表。看起來第幾年回本。第幾年盈利。長期收益很漂亮。

可保險不是存款。分紅也不是承諾收益。

這句話聽起來老套。但很多糾紛，都是從這里開始的。

我對保誠的態度很明確。

它不是不能買。但它絕對不適合只想要“穩穩當當”的人。

如果你接受不了保單價值波動。也不愿意等10年、20年。那保誠這類產品，我不會優先推薦。

權益資產接近30%，保誠本來就不是保守型選手

保誠為什么波動會大？

核心在投資風格。

截至2024年末，保誠的資產配置里，權益證券占比28.09%。債務證券占比59.33%。

這個權益比例不低。

拿安盛對比一下。安盛權益類資產只有20%出頭。債券類資產40%出頭。

把數字攤開在桌面上。保誠明顯更偏進攻。

前兩年被吐槽最多的，是保誠招牌產品“雋升”的紅利回撤。

有網友2016年躉交買雋升。第5年退保收益率還能到3.2%。看起來很舒服。

但到第7年，總額倒虧7500美金。原本預期10年現金價值約20萬美金。2023年顯示只有18萬美金左右。少了約2萬美金。折合人民幣大概14萬。

這個落差很大。

但把時間拉回去看。2020到2023年，全球資產都不好受。

美國疫情初期大規模財政刺激。通脹飆漲。后面2022到2023年又大幅加息。股債一起殺估值。

保誠資產大部分在北美和亞洲。這兩個市場一波動，它當然更敏感。

說白了，保誠不是“求穩”路線。它更像“求勝”路線。

長期債券很難覆蓋保單里**6%到7%**的預期回報。想把收益抬上去。就得靠權益資產。

權益資產多，長期空間可能更大。短期波動也會更明顯。

這點不要回避。

保誠最大的問題，不是它激進。而是很多人買的時候，并不知道它激進。

這才是麻煩。

我不喜歡那種話術。上來就說某家公司最強。某個產品最能打。買它就行。

這種代理人，我建議你遠離。

產品好不好，對手說了算。也要看你自己的資金周期。

信守明天和世譽財富，都是進攻型，只是力度不同

保誠現在比較熱門的儲蓄類產品。一個是信守明天。另一個是世譽財富。

這兩款都不是純保守型。

信守明天的投資策略，是股債七三開。世譽財富看起來保守一點。債券類占45%。股票類占55%。

你看這個比例。世譽財富也不算低波動。

我會把它們理解成兩種火力。

信守明天更激進。像沖鋒槍。世譽財富稍微收一點。像手槍。

但本質上，都是進攻型。

不過也不能說保誠所有產品都爛。

比如“快享錢”。美元保單復歸紅利現金價值分紅實現率，多數年份在**93%到103%**之間。整體算穩。

這說明一件事。

不能只拿雋升一個回撤案例。直接判保誠全家都有問題。

但也不能反過來。拿一個表現穩定的產品。證明保誠全線穩健。

這兩種看法都太粗糙。

我的判斷很直接。

保誠適合能接受波動的人。不適合把港險當定存替代的人。

如果你買之前就想清楚了。這筆錢放10年、20年。中間波動不影響你生活。那可以聊。

如果你一看回撤就睡不著。那別碰這類風格。

信守明天：不提領還可以，頻繁拿錢就別硬上

再看具體產品。

信守明天的特點，是中長期增值速度會起來。不提領時，放到一眾熱門產品里，能排中上游。

但它有一個明顯短板。

提領表現一般。

原因也不復雜。它的終期紅利占比較高。早拿錢，頻繁拿錢。對收益折損比較明顯。

這類產品最怕什么？

你一邊想要高演示收益。一邊又想第幾年開始年年拿錢。還想現金價值不受影響。

沒有這種好事。

來看橫向數據。

下面這張表里，三款產品都是1年交。總保費都是50萬美金。美元結算。同樣50萬，結果差在哪，一眼能看出來。

0歲寶寶不提領場景。第30年IRR，世譽財富是6.18%。宏利宏摯傳承是6.34%。友邦環宇盈活是6.50%。

第100年，三者基本都接近6.5%水平。世譽財富6.49%。宏摯傳承6.50%。環宇盈活6.50%。

這個數據說明什么？

不提領。長期放。保誠并不弱。

但在不提領這個場景里，友邦環宇盈活很強。尤其第30年已經到6.50%演示上限。保誠是6.18%。差距不算夸張。但確實存在。

再看提領。

0歲寶寶，第2年起每年領1.5萬美金。第5年IRR，世譽財富1.80%。宏摯傳承1.60%。環宇盈活1.23%。

短期看，保誠不差。但長期提領就不是它最舒服的場景。

我對信守明天的結論很明確。

不提領，長期放，可以看。想早領、頻繁領，我不會優先推。

尤其你如果是做教育金。中間需要固定提取。要看提領后現金價值。不能只看第100年的漂亮數字。

2025年末以后，宏利新款產品也在分流這類需求。長期IRR能做到6.5%上限。提領表現也在追。保誠不再是唯一選擇。

沒對比就沒傷害。現在港險市場，真的是按場景分天下。

世譽財富：最大亮點不是最高收益，而是第9年保證回本

世譽財富這款產品，很多人一眼會看錯。

單看收益，它沒有特別碾壓。

不提領場景。第10年IRR，世譽財富是5.03%。宏利宏摯傳承是4.40%。友邦環宇盈活是5.15%。

它比宏利高。但略低于友邦。

第30年，世譽財富6.18%。宏摯傳承6.34%。環宇盈活6.50%。

長期看，它不是最強。

但世譽財富有一個點很突出。

保證回本期第9年。

對比一下。

世譽財富保證回本期第9年。宏利宏摯傳承第17年。友邦環宇盈活第16年。

這個差別很大。

而且世譽財富買完后，保證現價就能達到保費的85%。交50萬美金。保單生效后保證現價是42.5萬美金。

這在港險儲蓄產品里，確實算一個亮點。

2025年四季度之后，很多港險測評都開始講“保證回本期”。這個指標被越來越多人重視。我覺得是好事。

因為演示收益看起來都很美。保證現金價值才是底線。

當然，世譽財富也有問題。

它只有終期紅利。股票類資產又占到55%。投資環境不理想時，收益受影響會比較明顯。

我的判斷是：

如果你最看重保證回本快。又只打算持有10年左右。世譽財富可以放進備選。

但如果你追求30年、50年的長期最優。它不是我心里的第一選擇。

長期不提領，友邦環宇盈活更順。長期有提領，宏利這類產品更值得一起看。

產品不是比誰名字響。要比具體場景。

242份分紅數據看下來，保誠不是差，而是波動很大

很多人最關心分紅實現率。

保誠分紅產品大概分三類。人壽及儲蓄保險。退休保險。分紅重疾險。

我們主要看前兩類。

這次整理下來，一共242個分紅數據。平均分紅實現率是82%。

這個水平，我認為還可以。談不上驚艷。也不是很差。

其中，116個數據高于80%。接近一半。

84個數據低于70%。差不多三分之一。

這組數字很有保誠味道。

不是穩定在一個窄區間。而是上下差別很大。

最夸張的例子，是創未來基本儲蓄計劃。10年以上保單分紅實現率達到1044%。

你沒看錯。是1044%。

但另一邊，創未來兒童儲蓄2015年保單，實現率只有3%。

這兩個數據放在一起。就很能說明問題。

保誠不是沒有超額回報。它有。

但你要接受另一個現實。它也可能出現很難看的實現率。

這就是激進策略的代價。

有些人看到3%，會覺得不能買。有些人看到1044%，會覺得很香。

我都不建議這么看。

個例說明不了全部。平均值也不能代表你的那張保單。

更合理的看法是，保誠大部分數據集中在**70%到90%**附近。整體不算差。但波動比很多人想象中更大。

這也是我一直強調的點。

港險不是銀行定存。分紅險的非保證部分，會受投資表現影響。你不能拿演示表當合同收益。

如果代理人只給你看高收益。不講分紅實現率。不講非保證。不講終期紅利波動。那這單我會很謹慎。

尤其是人情單。

熟人介紹，不等于產品適合你。同學賣你，也不等于收益能兌現。你信任保誠，也不等于每一年都順。

錢是自己的。保單也是自己的。最后承擔波動的人，也是你自己。

我的態度很強。

不了解規則，不要買。不能接受波動，也不要買。

這不是保誠一家公司的問題。這是所有分紅險都要面對的問題。

只是保誠的風格更明顯。它把這個問題放大了。

20年以上老保單數據不錯，但你要真能拿得住

保誠有一個很特別的地方。

它在官網上，單獨披露20年以上保單的分紅實現率。這個做法，在港險市場里很少見。素材里說是獨一家。

這點，我是認可的。

因為港險儲蓄險，本來就不是看三五年。它更像一筆長期防守型資產。安全保值是底。長期增值是目標。

看20年以上的老保單數據。

子女培育多儲蓄計劃A，第20年實際平均總內部回報率6.32%。更美好保障計劃系列，5.77%。理想人生定期儲蓄保障計劃，5.58%。進寶儲蓄計劃，4.87%。

這組長期數據不難看。甚至可以說，挺有底氣。

這也解釋了保誠的邏輯。

短期波動，它接受。中長期靠權益資產把收益拉回來。穿越幾個周期之后，再看總回報。

這個打法不是沒道理。

但它要求客戶配合。

你得拿得住。你得不慌。你得不在低點退保。你得接受中間幾年數據不好看。

很多人嘴上說長期。真到賬戶里一回撤。馬上坐不住。

那就不要選保誠。

我給保誠「信守明天」「世譽財富」的結論，分得很清楚。

第一，如果你能持有10到20年以上。中間不需要頻繁拿錢。也能接受分紅波動。保誠可以考慮。

尤其是信守明天。更適合長期不提領的錢。它不是短期周轉工具。

第二，如果你看重保證回本期。又希望10年左右有一個較清晰的底線。世譽財富比很多產品更有優勢。

第9年保證回本。買完保證現價達到保費85%。這兩個點很硬。

第三，如果你有高頻提領需求。或者資金只準備放10年上下。我會優先看宏利、安盛、友邦。

不是保誠不能做。而是它未必最適合。

尤其提領場景。宏利的長期提領表現更值得對比。不提領場景，友邦環宇盈活也很強。第10年IRR 5.15%。第30年到**6.50%**演示上限。這對保誠就是壓力。

保誠的優勢，是進攻性。短板，也是進攻性。

這句話聽起來矛盾。但分紅險就是這樣。

同一把刀。順風時鋒利。逆風時也會割手。

回到開頭那個問題。

現在買保誠，是不是大冤種？

我不這么說。

但如果你只聽熟人一句“保誠老牌”“收益高”“很多人買”。自己不看分紅結構。不看保證現金價值。不看提領后IRR。也不看競品。那確實很容易買錯。

我會這么建議。

保誠可以看。但必須橫著比。

同樣50萬美金。世譽財富第9年保證回本。宏利第17年。友邦第16年。這是一種差異。

不提領長期放。友邦更強。提領型長期規劃。宏利更值得比較。保誠適合能承受波動、看重中長期彈性的人。

產品好不好，對手說了算。人適不適合，資金周期說了算。

大賀說點心里話

港險最怕的不是產品復雜。而是你只看一張演示表就下決定。如果你想把保誠、宏利、友邦放在一起算清楚，可以找我把具體方案拆開看。