你好，我是大賀。

元旦前，國壽放了個大招——國壽萬里優(yōu)悠橫空出世。

保證派息、3.88%、國家隊出品。

說實話，剛看到這幾個標(biāo)簽的時候，我是興奮的。

但仔細研究完產(chǎn)品條款，又做了幾輪計劃書對比后，一下冷靜了。

今天咱們就來客觀聊聊這款產(chǎn)品。先說缺點，再說優(yōu)點，最后看看它到底適合誰。

先潑冷水：這款產(chǎn)品的三個硬傷

做資產(chǎn)配置這么多年，我有個習(xí)慣：先看風(fēng)險，再看收益。

雞蛋不能放一個籃子里，但放進去之前，得先看清楚籃子有沒有洞。

第一個硬傷：派息啟動太慢。

這款產(chǎn)品從保單第5年才開始派息。

這個速度在內(nèi)地算快的，但在香港真不夠看。其他派息類產(chǎn)品，有的下個月就開始派，有的保單第1年結(jié)束就派。

如果你急需現(xiàn)金流，這個等待期可能讓你有點難熬。

第二個硬傷：保證派息有期限。

保證派息只持續(xù)到保單第30年。

30年之后呢？每年那**3.73%**的現(xiàn)金流還在。但性質(zhì)變了——從"保證利息"變成了"周年紅利"。

紅利是非保證的。雖然國壽歷史分紅實現(xiàn)率不錯，但畢竟有不確定性。

第三個硬傷：保證回本速度慢。

這款產(chǎn)品的保證回本時間需要25年。

前30年拿走的保證利息，大大傷害了保證本金。保單前50年，保證現(xiàn)金價值基本都在40萬以下，長期只有本金兩三成的水平。

這個收益水平，在收益已經(jīng)卷到白熱化的港險市場，并不算特別好。

但是，**3.88%**背后的真相值得細看

缺點說完了，現(xiàn)在說說這款產(chǎn)品真正的亮點。

先澄清一個被市場反復(fù)誤讀的點：所有跟你說派息3.88%的人，全是在玩文字游戲。

所謂的3.88%，是指派發(fā)"基本金額"的3.88%，而基本金額不等于保費。

以40歲女性、每年交20萬、交5年、總保費100萬為例：

100萬保費對應(yīng)的基本金額是961,585元，實際每年派息37,310元。

算下來，產(chǎn)品實際派息率是3.73%（37,310÷100萬）。

但即便是3.73%，這個數(shù)字依然值得重視。

港險市場上，如此高的派息比例，還是保證派息，幾乎沒有第二個。整個保障年期合共派發(fā)基本金額的100.88%。

驚喜一：吃息26年，本金還能翻倍

很多人擔(dān)心：每年領(lǐng)錢，本金會不會越領(lǐng)越少？

恰恰相反。

從保單第5年開始，每年領(lǐng)3.73萬利息，一直領(lǐng)到保單第30年，連續(xù)領(lǐng)26年。

總共保證領(lǐng)回97萬的利息。

此時保單里剩余的本金還有約140萬，總收益接近240萬。

如果繼續(xù)持有到90歲（保單50年），本金甚至能漲到近400萬。

吃息的同時，本金還在快速增長，長期能翻好幾倍。穿越周期才是王道，這款產(chǎn)品的長期表現(xiàn)確實值得期待。

驚喜二：無限傳承+國家隊背書

這款產(chǎn)品還有兩個讓我眼前一亮的設(shè)計。

第一，無限傳承功能。

保單滿一周年后，可以無限次更改被保人。每次轉(zhuǎn)換后，保單保障年期延長至新受保人138歲。

什么意思？你可以把這份保單傳給兒子、孫子，讓他們接著吃息。

無限傳承，吃息永動機。每一代的現(xiàn)金流都能安排好，賬戶里剩下的本金還越滾越大。

第二，國家隊背書。

買保險圖的就是一個放心。而國壽這家公司就是穩(wěn)的代表。

股東結(jié)構(gòu)很硬：中華人民共和國財政部持股90%，全國社會保障基金理事會持股10%。

把錢放這里，跟你放社保里，一個安全等級。國家隊背書，穩(wěn)得很。

更重要的是，國壽的穩(wěn)不是有名無實。

過往所有終期紅利實現(xiàn)率都在100%及以上，發(fā)售10年以上的保單，實現(xiàn)率基本沒有低于**80%**的。

這個水平，就算跟香港一眾世界頂級保險集團比，也是強得可怕。

說到這里，不得不提一個配置時機的問題。

2025年人民幣對美元從7.35升到7.01，升值了4.6%。很多機構(gòu)預(yù)測2026年人民幣有望"破7"進入"6時代"。

匯率波動是雙刃劍。但對于想配置美元資產(chǎn)的人來說，人民幣升值期恰恰是換匯的窗口期。

配置美元資產(chǎn)不是崇洋，而是分散風(fēng)險。這款產(chǎn)品是美元保單，可以鎖定長期收益，對沖單一貨幣風(fēng)險。

結(jié)論：它解決的是不能出錯的錢

總結(jié)一下，這款產(chǎn)品有比較明確的適用場景——它解決的是人生關(guān)鍵階段不能出錯的錢。

場景一：給孩子買教育金。

給剛出生的孩子買，從孩子5歲開始領(lǐng)錢，一直領(lǐng)到30歲。

孩子人生前30年，成長、讀書、成家、買房、創(chuàng)業(yè)，哪樣能靠"分紅好不好"決定？每一年的利息都是確定的，作為學(xué)費、教育金特別合適。

等孩子30而立了，這筆現(xiàn)金流變成分紅也沒問題，賬戶里剩下的本金還可以傳承給孫子。

場景二：35歲給自己兜底。

35歲投保，40歲開始領(lǐng)錢，可以一直領(lǐng)到65歲。

人到35，在職場中狗都不如。早做打算，不至于哪天突然被裁時措手不及。每年這筆確定的現(xiàn)金流，就是你重新出發(fā)的底氣。

到了65歲，社保養(yǎng)老金的現(xiàn)金流接上了，保險賬戶里每年的分紅還能讓你的養(yǎng)老金更上一層樓。

但這也意味著它的使用范圍比較窄。如果你追求的是快速回本、高收益回報，都不適合。

大賀說點心里話

產(chǎn)品選對了只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差距可能比產(chǎn)品本身還大。