你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休政策正式落地了。男職工退休年齡從60歲延至63歲，女職工從50/55歲延至55/58歲。

很多人開始焦慮：養(yǎng)老金夠不夠用？要不要買港險(xiǎn)補(bǔ)充？

最近咨詢港險(xiǎn)的人明顯多了，但我發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題——很多人只看到"6%收益"就沖動(dòng)下單，根本不知道背后的風(fēng)險(xiǎn)。

養(yǎng)老這事越早想越好，但更重要的是想清楚再行動(dòng)。今天我就來(lái)給你潑盆冷水，把港險(xiǎn)的真相講透。

港險(xiǎn)真有那么好？先潑盆冷水

我從業(yè)12年，服務(wù)過(guò)300多個(gè)臨退休家庭，見(jiàn)過(guò)太多人被"高收益"沖昏頭腦。

先說(shuō)一個(gè)很多人不知道的事實(shí)：香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的保證收益只有0.5%-1.5%。

沒(méi)看錯(cuò)，就是這么低。

那宣傳的6%收益從哪來(lái)？答案是分紅。但分紅是不確定的，主要看分紅實(shí)現(xiàn)率。

什么意思？就是保險(xiǎn)公司演示給你看的收益，和你實(shí)際拿到的收益，可能差很多。

還有一點(diǎn)，香港保險(xiǎn)市場(chǎng)主要靠行業(yè)自律，監(jiān)管沒(méi)有內(nèi)地那么嚴(yán)。保司的自主性很強(qiáng)，這既是優(yōu)勢(shì)，也是風(fēng)險(xiǎn)。

所以你會(huì)看到一個(gè)很有意思的現(xiàn)象：一邊是有人拼命吹港險(xiǎn)"秒殺內(nèi)地險(xiǎn)"，一邊是有人暗諷"港險(xiǎn)就是坑"。

說(shuō)白了，這些都是吸引流量的噱頭。

真相是什么？港險(xiǎn)確實(shí)有優(yōu)勢(shì)，但也確實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵是看適不適合你。

我給你算筆賬就明白了——如果你買了一份港險(xiǎn)，保證收益只有1%，剩下5%全靠分紅。萬(wàn)一分紅實(shí)現(xiàn)率只有70%，你的實(shí)際收益可能只有4.5%左右。

這個(gè)收益好不好？要看跟誰(shuí)比，也要看你能不能接受波動(dòng)。

內(nèi)地險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)：穩(wěn)，才是王道

在講港險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)之前，我必須先說(shuō)說(shuō)內(nèi)地險(xiǎn)。

對(duì)大多數(shù)生活在內(nèi)地的普通人來(lái)說(shuō)，內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)完全夠用了。

**首先看監(jiān)管。**內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)由國(guó)務(wù)院直屬的中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，遵循《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》，實(shí)行強(qiáng)監(jiān)管模式。產(chǎn)品推出需要經(jīng)過(guò)層層報(bào)批，流程非常嚴(yán)謹(jǐn)。

這意味著什么？意味著你買到的產(chǎn)品，都是經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門審核的，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

再看收益。目前內(nèi)地固收型產(chǎn)品預(yù)定利率為2.0%，分紅型的預(yù)定利率是保底1.75%加上2%左右的分紅。

收益確實(shí)不高，但勝在安全、穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)很小。

我經(jīng)常跟客戶說(shuō)，增額終身壽險(xiǎn)就像個(gè)"保本保息的存錢罐"。你每年交一筆錢，保險(xiǎn)公司按合同約定的利率幫你管錢，現(xiàn)金價(jià)值會(huì)一年年漲，急用錢時(shí)能通過(guò)減保取出來(lái)一部分。

這種確定性，對(duì)很多人來(lái)說(shuō)非常重要。

尤其是現(xiàn)在全球養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄缺口約51萬(wàn)億美元，中國(guó)養(yǎng)老金替代率僅45%，遠(yuǎn)低于**55%**的國(guó)際警戒線。

在這種大環(huán)境下，有一份穩(wěn)穩(wěn)的保底收益，心里踏實(shí)。

靠社保真的夠嗎？很多人60歲才后悔沒(méi)早點(diǎn)規(guī)劃。內(nèi)地險(xiǎn)雖然收益不驚艷，但至少能幫你守住基本盤。

但如果你想要更多呢？

說(shuō)完內(nèi)地險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，我們也要正視它的局限。

第一，貨幣單一。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)只支持用人民幣投保，沒(méi)有其他選擇。如果你的孩子將來(lái)要出國(guó)留學(xué)，或者你自己有海外生活的打算，人民幣資產(chǎn)就顯得不夠靈活了。

第二，投資范圍受限。

內(nèi)地保險(xiǎn)公司受監(jiān)管限制，無(wú)法進(jìn)行全球投資，只能投資內(nèi)地資產(chǎn)，比如A股、債券、房地產(chǎn)等等。

這就像把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候沒(méi)問(wèn)題，但如果遇到周期性調(diào)整，收益就會(huì)受影響。

第三，保單和人綁定。

內(nèi)地的增額終身壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)，都和被保人的壽命掛鉤。只要人活著，合同就繼續(xù)有效；要是被保人不在了，合同也就終止了。

這對(duì)想做財(cái)富傳承的人來(lái)說(shuō)，是個(gè)硬傷。

**2024年末，中國(guó)60歲及以上人口首次突破3億，占全國(guó)人口22%。**老齡化加速，養(yǎng)老金支付壓力增大，第一支柱難以獨(dú)撐。

如果你只有內(nèi)地險(xiǎn)，確實(shí)能解決基本養(yǎng)老問(wèn)題。但如果你想做多元資產(chǎn)配置、分散單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)跨代傳承，內(nèi)地險(xiǎn)就有點(diǎn)力不從心了。

這時(shí)候，港險(xiǎn)的價(jià)值就體現(xiàn)出來(lái)了。

港險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)一：全球配置，收益更高

港險(xiǎn)和內(nèi)地險(xiǎn)最大的區(qū)別，在于底層投資邏輯。

先看這張圖：

無(wú)論是內(nèi)地還是香港，底層資產(chǎn)配置都是兩類：固定收益類投資和權(quán)益類投資。

區(qū)別在于比例。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)以固收類為主，權(quán)益類比較少，投資保守，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性較低。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)呢？?jī)H有30%-50%的債券類投資，大部分英式分紅保單是70%的權(quán)益類投資。

為什么要這么設(shè)計(jì)？因?yàn)橹挥写蟛糠值讓淤Y產(chǎn)去投權(quán)益類，保單才有可能在長(zhǎng)期投資中搏殺出6%以上的收益率。

更重要的是，港險(xiǎn)可以在全球范圍內(nèi)選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

看看宏利的投資區(qū)域分布：

美國(guó)42%，加拿大27%，亞洲及其他地區(qū)22%，歐洲9%。

投資以美國(guó)為主，分散到各地，能夠捕捉到不同地區(qū)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

再看美債收益率：

30年期美債收益率4.7%左右，這是打底的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

標(biāo)普500指數(shù)過(guò)去10年平均報(bào)酬率為12.39%、過(guò)去20年為9.75%以上、過(guò)去30年為9.9%以上。

我給你算筆賬就明白了：30年期美債4.7%左右的收益打底，加上標(biāo)普9.9%左右的收益拔高，綜合下來(lái)，你會(huì)覺(jué)得6%難以實(shí)現(xiàn)嗎？

對(duì)于可以在全球范圍內(nèi)自由捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的香港保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)6%以上的收益并非難事。

當(dāng)然，前提是你選對(duì)了保司和產(chǎn)品。

港險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)二：功能靈活，傳承無(wú)憂

除了收益，港險(xiǎn)在功能設(shè)計(jì)上也確實(shí)更靈活。

貨幣選擇多。

香港保單提供多達(dá)9種貨幣選項(xiàng)，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。

自第3個(gè)保單周年日開始，每年可以進(jìn)行一次保單貨幣轉(zhuǎn)換，終身無(wú)限次。

這種優(yōu)勢(shì)適合有全球化需求的家庭。比如家長(zhǎng)在內(nèi)地工作，孩子在美國(guó)留學(xué)，畢業(yè)后去加拿大工作。保單持有人可以把保單貨幣先轉(zhuǎn)換成美元支付學(xué)費(fèi)，之后再轉(zhuǎn)成加元支付生活費(fèi)。

可變更被保人。

這個(gè)功能原本是不敢想象的，但港險(xiǎn)就是實(shí)現(xiàn)了。

不少公司可以無(wú)限次變更被保人，甚至可以設(shè)置候補(bǔ)被保人名單，預(yù)防當(dāng)前受保人突然離世導(dǎo)致的保單終止風(fēng)險(xiǎn)。

這意味著什么？保單可以永續(xù)復(fù)利增值且傳承下去。

時(shí)間是最大的杠桿，看看這張復(fù)利曲線圖：

同樣1元本金，2%利率下99年后幾乎沒(méi)怎么漲，4%利率下約50元，6%利率下接近350元。

如果保單可以傳承給下一代，甚至下下一代，這個(gè)復(fù)利效應(yīng)就太可怕了。

保單可拆分。

保單能夠拆分，將財(cái)富分配給多位家人，而無(wú)需強(qiáng)制退保，規(guī)避退保帶來(lái)的金錢損耗。

簡(jiǎn)易信托功能。

身故賠償金可以依據(jù)意愿進(jìn)行分配，分階段、分額度發(fā)放保險(xiǎn)理賠金，盡可能地防止受益人"揮霍"理賠款的情況。

這些功能，內(nèi)地保單幾乎都不具備。

風(fēng)險(xiǎn)如何管控？

講完優(yōu)勢(shì)，我們回到開頭的問(wèn)題：港險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)怎么辦？

首先，香港保監(jiān)局硬性規(guī)定保司每年公布分紅實(shí)現(xiàn)率。

這是一個(gè)很重要的監(jiān)管措施。你可以通過(guò)歷史數(shù)據(jù)，判斷一家保司的分紅是不是靠譜。

選保司和產(chǎn)品的時(shí)候，一定要關(guān)注分紅實(shí)現(xiàn)率。連續(xù)多年分紅實(shí)現(xiàn)率在100%左右的保司，相對(duì)更值得信賴。

其次，多數(shù)香港保司的整體投資策略還是很穩(wěn)健的。

雖然權(quán)益類投資占比高，但保司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)調(diào)整投資策略，來(lái)維護(hù)資金的安全性和收益性。

比如市場(chǎng)波動(dòng)大的時(shí)候，會(huì)增加債券配置；市場(chǎng)向好的時(shí)候，會(huì)適當(dāng)增加股票配置。這就像一個(gè)專業(yè)的基金經(jīng)理在幫你管錢，而不是簡(jiǎn)單地買入持有。

另外，港險(xiǎn)還有一些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的設(shè)計(jì)。

比如終期紅利鎖定選擇權(quán)，相當(dāng)于客戶可以自行調(diào)整"資產(chǎn)配置"。在無(wú)需退保的前提下，進(jìn)行鎖定來(lái)提高保單的保證成分，方便隨時(shí)支取現(xiàn)金。

身故保險(xiǎn)金或退保險(xiǎn)金也可以按年金形式領(lǐng)取，提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，降低一次性支取的風(fēng)險(xiǎn)。

所以，港險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是可以管控的，關(guān)鍵是你要選對(duì)產(chǎn)品、選對(duì)保司、選對(duì)時(shí)機(jī)。

最后的選擇：適合自己的才是最好的

整個(gè)分析下來(lái)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管制度、投資邏輯、產(chǎn)品設(shè)計(jì)這三個(gè)方面是相互對(duì)應(yīng)、相互影響的。

內(nèi)地與香港因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境和監(jiān)管制度的差異，催生出不同的投資思路，進(jìn)而形成了各自適配不同需求的產(chǎn)品體系。

內(nèi)地險(xiǎn)和港險(xiǎn)都是一種工具，各有優(yōu)勢(shì)和局限。

內(nèi)地險(xiǎn)適合誰(shuí)？

追求穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、主要在內(nèi)地生活、沒(méi)有海外資產(chǎn)配置需求的人。

港險(xiǎn)適合誰(shuí)？

想做多元資產(chǎn)配置、分散單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)、能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者，或者有海外求學(xué)、生活需求的人。

要根據(jù)自己的實(shí)際情況，比如風(fēng)險(xiǎn)承受能力和核心需求，謹(jǐn)慎選擇。

延遲退休來(lái)了，養(yǎng)老金替代率只有45%，缺口是實(shí)實(shí)在在的。但解決方案不止一種。

如果你只需要一份穩(wěn)穩(wěn)的保底收益，內(nèi)地險(xiǎn)完全夠用。

如果你想要更高的長(zhǎng)期收益、更靈活的功能設(shè)計(jì)、更好的傳承安排，港險(xiǎn)值得考慮。

但不管選哪個(gè)，都要想清楚自己的需求，做好功課再下手。

畢竟，每個(gè)人都是自己選擇的第一責(zé)任人，要對(duì)最終的決策結(jié)果負(fù)責(zé)。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

今天講了這么多，其實(shí)最重要的一點(diǎn)是：買保險(xiǎn)之前，先搞清楚自己要什么。

如果你還在糾結(jié)港險(xiǎn)怎么買、怎么選，或者想知道有沒(méi)有更省錢的方式，下面這張圖或許能幫到你。