你好，我是大賀。北大碩士，做港險這行9年了。

今天聊一個最近很多朋友問我的問題。

香港分紅險的6.5%演示上限，會不會再往下調(diào)？如果真的從6.5%降到6.0%，現(xiàn)在這些主流產(chǎn)品還怎么選？

我會把10款產(chǎn)品攤開看。

不吹不黑。只看三個東西。

收益。靈活性。安全墊。

6.5%上限會不會再降，先別慌著下判斷

4月16日，朋友圈傳過一張截圖。

大意是香港分紅險演示利率上限要下調(diào)。非港元產(chǎn)品從6.5%降到6.0%。港元產(chǎn)品降到5.5%。時間點是2027年1月1日。

這張圖傳得很快。

但我問了幾家保險公司和經(jīng)紀公司。回復(fù)很一致。

沒聽說。監(jiān)管也沒透露過。

這類消息，不能直接當政策看。

不過，這件事不能完全忽略。

2025年香港保監(jiān)局正式把分紅保單演示利率上限納入監(jiān)管。非港元產(chǎn)品上限到6.5%。港元產(chǎn)品上限為6.0%。

更關(guān)鍵的是，保監(jiān)局白紙黑字寫過。

這個上限會定期檢討。

會看經(jīng)濟展望。市場慣例。投資組合變化。

這個背景很重要。

2025年9月，美聯(lián)儲降息25bp。10月又降25bp。聯(lián)邦基金利率降到3.75%-4%。美元10年期國債收益率也跌破過4%。

全球利率往下走。資產(chǎn)回報被壓低。監(jiān)管繼續(xù)下調(diào)演示上限，是大概率事件。

我的判斷很直接。

這張截圖真假先放一邊。如果你本來就有配置香港分紅險的需求，現(xiàn)在不是無限等的階段。

不是讓你沖動買。

是不要把“再等等”當成策略。

這10款5年繳產(chǎn)品，先放在同一張桌上看

這次對比的，是10款主流5年繳分紅險。

包括：

• 宏利「宏摯傳承」
• 宏利「宏摯家傳承」
• 友邦「環(huán)宇盈活」
• 安盛「盛利II」
• 永明「萬年青星河尊享II」
• 周大福人壽「匠心傳承2」
• 萬通「富饒萬家」
• 國壽海外「傲瓏盛世」
• 太保香港「世代鑫享」
• 富衛(wèi)「盈聚天下II」

測評口徑盡量統(tǒng)一。

都是5年繳。都放到分紅險這個框架里比。

咱們把數(shù)據(jù)攤開看。

我不會只看演示收益。那樣很容易看偏。

港險分紅險真正要看三層。

第一，收益性。不提取時，現(xiàn)金價值怎么長。

第二，靈活性。要用錢時，提出來以后賬戶還剩多少。

第三，安全性。保證部分到底有多厚。

這三個維度缺一個，都不完整。

不提取看收益，宏摯傳承和環(huán)宇盈活的分工很清楚

先看不提取。

測算假設(shè)是：0歲男孩，每年交6萬美元，交5年。總投入30萬美元。

這個假設(shè)很常見。適合拿來橫向比較。

目前監(jiān)管演示利率上限，長期約在**6.5%**附近。誰更早接近這條線，誰的前期增值能力更強。

看觸頂時間。

富衛(wèi)盈聚天下II最快。第25年達到6.5%。

宏利宏摯家傳承第27年。

友邦環(huán)宇盈活、安盛盛利II、萬通富饒萬家、國壽海外傲瓏盛世，大約第30年達到。

再往后看。

匠心傳承II要第42年。宏摯傳承要第47年。星河尊享II要第50年。世代鑫享長期達不到6.5%。

再看回本。

宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II最快。第6年回本。

世代鑫享最慢。第8年回本。

其他產(chǎn)品，大多第7年。

這里要提醒一句。

第100年的數(shù)據(jù)很漂亮。但對多數(shù)家庭不夠現(xiàn)實。

我更愿意拆成兩個時間段。

20年內(nèi)。20年以上。

20年內(nèi)，我會優(yōu)先看宏利宏摯傳承。

它第9年復(fù)合年化突破4%。第14年本金翻倍。第21年本金翻三番。

這個前期表現(xiàn)很猛。

甚至它的升級版「宏摯家傳承」，前20年也跑不過老款宏摯傳承。

這點別被“升級版”三個字帶偏。

升級不等于每個時間段都更強。

20年以上，邏輯就變了。

前30年，盈聚天下II累計收益領(lǐng)先。

30年之后，友邦環(huán)宇盈活和宏利宏摯家傳承表現(xiàn)更亮眼。

這時候我會更偏向環(huán)宇盈活。

原因不是它某一年沖得最高。

而是它的增長軌跡更均衡。友邦長期投資能力和分紅實現(xiàn)記錄，也更讓人安心。

我的判斷很明確。

20年內(nèi)看增值，宏利宏摯傳承更強。

20年以上做傳承，我會優(yōu)先看友邦環(huán)宇盈活，再看宏利宏摯家傳承。

盛利II、富饒萬家、傲瓏盛世也能進第一梯隊。但要說綜合長跑，我不會把它們放在環(huán)宇盈活前面。

真要用錢時，盛利II和盈聚天下II反而更有存在感

分紅險不是只放著看數(shù)字。

很多家庭買它，是想未來用錢。

孩子教育。養(yǎng)老金。家庭現(xiàn)金流。資產(chǎn)傳承前的階段性提取。

一份好保單，不是只會漲。

它還要在你取錢的時候，賬戶別塌得太厲害。

這里看兩個模型。

第一個叫566提領(lǐng)。

5年繳。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%。也就是每年提18000美元。

前15年，宏摯傳承賬戶剩余價值最高。

后面是盛利II和盈聚天下II。

15到25年，盛利II反超宏摯傳承。

30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II變成更優(yōu)選擇。

這里有個很現(xiàn)實的點。

友邦環(huán)宇盈活不適合早期頻繁提取。

不是說它不好。

它的設(shè)計就不是鼓勵你前面幾年反復(fù)拿錢。

你要是買它做長期傳承，我認可。

你要是想著第6年開始年年取，我不會優(yōu)先推它。

第二個模型是5/15/12提領(lǐng)。

同樣5年繳。年交6萬美元。

第15年起，每年提取總保費的12%。也就是每年提36000美元。

15到20年，還是宏摯傳承領(lǐng)先。

20到30年，盈聚天下II逐漸勝出。

30年以后，星河尊享II和盛利II追平。

這組數(shù)據(jù)挺有意思。

不提取時，大家容易盯著環(huán)宇盈活和宏摯家傳承。

一旦進入提領(lǐng)場景，盛利II、盈聚天下II、星河尊享II的價值就出來了。

我的判斷是這樣。

前20年有提領(lǐng)需求，宏摯傳承仍是首選。

20年以后追求提領(lǐng)收益，盛利II和盈聚天下II更值得看。

想做養(yǎng)老現(xiàn)金流，我會認真看星河尊享II。

星河尊享II不是每個階段都最猛。

但它穩(wěn)。提領(lǐng)能力也均衡。

養(yǎng)老錢最怕什么？

不是少一點收益。

是節(jié)奏不穩(wěn)。預(yù)期不穩(wěn)。到要用的時候心里沒底。

保證部分才是底，世代鑫享和星河尊享II差別很大

分紅險的收益，分兩塊。

保證部分。預(yù)期部分。

預(yù)期部分看保險公司的投資和分紅。演示可以參考，但不能當承諾。

保證部分不一樣。

那是寫進合同里的底。

市場好壞，都要給。

很多人買港險，只盯著6.5%。

我不建議這樣看。

真正保守的錢，要先看保證IRR。

在10款產(chǎn)品里，太保香港世代鑫享很特別。

它的終身保證內(nèi)部收益率，可以做到2.0%。

這在分紅險里很突出。

有點像“港版增額壽”。

安全感確實強。

但代價也很明顯。

它長期預(yù)期收益約5.1%。這個上限不高。

你買它，就不要又想要最高預(yù)期，又想要最高保證。

這兩個目標，很難同時拉滿。

再看永明萬年青星河尊享II。

它長期保證回報可達1.0%。

沒有世代鑫享那么厚。

但它的預(yù)期收益，有潛力達到6.5%。

這就比較均衡了。

我對它的評價很清楚。

它不是收益沖刺型產(chǎn)品。它是安全墊和長期預(yù)期都想兼顧的人，可以重點看的產(chǎn)品。

特別是養(yǎng)老規(guī)劃。

你既想每年有錢拿。又希望賬戶別太難看。還希望保證部分不要太薄。

星河尊享II會更踏實。

世代鑫享適合另一類人。

特別保守。非常在意合同保證。愿意犧牲預(yù)期收益。

這種人可以看世代鑫享。

但如果你還想追求6.5%那一檔的長期演示，世代鑫享就不合適。

這點別糾結(jié)。

產(chǎn)品本來就是取舍。

積累派和規(guī)劃派，選擇完全不一樣

看到這里，很多朋友會問。

到底怎么選？

我按真實需求來講。

如果你是積累派。

不打算中途提取。就是想把錢放進去，讓它長期滾。

20年內(nèi)可能要用錢，選宏利宏摯傳承。

它早期增值能力強。回本也快。第6年回本這一點，對中短期資金更友好。

但你要接受一個點。

它不是后期最漂亮的長跑選手。

20年以上做傳承，我會選友邦環(huán)宇盈活或宏利宏摯家傳承。

二選一，我個人更偏向環(huán)宇盈活。

理由前面講過。

增長更均衡。公司底子和分紅記錄更穩(wěn)。

如果你是規(guī)劃派。

未來要定期提取。拿來補教育金。補養(yǎng)老。補家庭現(xiàn)金流。

20年內(nèi)提取，宏摯傳承仍是首選。

提取后賬戶剩余價值高。這個很關(guān)鍵。

20年后追求提領(lǐng)收益最大化，看盛利II或盈聚天下II。

盛利II在早期靈活提領(lǐng)上有自己的方案。

盈聚天下II在20到30年這段提領(lǐng)表現(xiàn)也很強。

如果你不是追求最大化。

你要的是終身現(xiàn)金流的確定感。

重點看星河尊享II。

它的保證回報更厚。提領(lǐng)也均衡。

養(yǎng)老規(guī)劃里，我會把它放到很靠前的位置。

這里我也說得再直白一點。

短期周轉(zhuǎn)的錢，別放進分紅險。

三五年內(nèi)可能要用的錢，也別硬買。

這類產(chǎn)品適合長期資金。

你要給它時間。

寫在最后：別只看6.5%，先看你的錢要怎么用

保險配置這件事，沒有統(tǒng)一答案。

但不是沒有判斷。

關(guān)鍵是看清產(chǎn)品特質(zhì)。再對照自己的人生節(jié)奏。

20年內(nèi)重增值，宏摯傳承。

20年以上重傳承，環(huán)宇盈活和宏摯家傳承。

長期提領(lǐng)重收益，盛利II和盈聚天下II。

養(yǎng)老現(xiàn)金流重確定，星河尊享II。

極度看重保證底，世代鑫享。

6.5%演示上限會不會下調(diào)，現(xiàn)在還不能把傳聞當政策。

但利率往下走，這個趨勢已經(jīng)很清楚。

如果本來就有配置香港分紅險的需求，早點把方案看明白，早點鎖定條件，確實更踏實。

市場有風險。分紅非保證。

買之前先搞清楚這幾個問題，比聽一句“收益高”重要得多。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)在看香港分紅險，別只比一張收益表。更要看你的錢什么時候用，怎么用，能不能長期放。

不同渠道、不同產(chǎn)品組合，最后差別也不小。想把信息差問清楚，可以找我一起算一遍。